{"id":92848,"date":"2017-02-10T17:33:38","date_gmt":"2017-02-10T16:33:38","guid":{"rendered":"http:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/?p=92848"},"modified":"2017-02-10T18:08:13","modified_gmt":"2017-02-10T17:08:13","slug":"la-grece-souffre-douleur-par-francois-leclerc","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/2017\/02\/10\/la-grece-souffre-douleur-par-francois-leclerc\/","title":{"rendered":"LA GR\u00c8CE SOUFFRE DOULEUR<\/b>, par Fran\u00e7ois Leclerc"},"content":{"rendered":"

Billet invit\u00e9.<\/p><\/blockquote>\n

La sortie de la Gr\u00e8ce de la zone euro est d\u00e9j\u00e0 un des th\u00e8mes de la campagne \u00e9lectorale allemande. Christian Lindner, le leader du parti lib\u00e9ral-d\u00e9mocrate (FDP), qui remonte p\u00e9niblement dans les sondages, propose de lui accorder une r\u00e9duction de sa dette \u00e0 cette condition. Pouss\u00e9es par un vent favorable, \u00e0 l\u2019extr\u00eame-droite, les troupes d\u2019Alternativ f\u00fcr Deutschland (AFD) militent clairement pour la sortie. Et Thomas Oppermann, qui pr\u00e9side le groupe parlementaire du SPD, met en garde Wolfgang Sch\u00e4uble contre la tentation de reprendre sa campagne de 2015 contre la Gr\u00e8ce dans ces conditions. <\/p>\n

Ces derniers jours, la division r\u00e9gnait \u00e0 tous les niveaux. Au sein du gouvernement grec, certains de ses membres pr\u00e9conisant d\u2019attendre le dernier moment pour n\u00e9gocier le nez devant l\u2019obstacle, en juillet prochain, dans l\u2019espoir d\u2019obtenir un compromis plus favorable. \u00c0 l\u2019int\u00e9rieur du FMI, un flou r\u00e9siduel entourait encore sa propre position, laissant aussi supposer des divisions internes. Dans le camp des cr\u00e9anciers les positions \u00e9taient diam\u00e9tralement oppos\u00e9es. Le FMI estimait irr\u00e9aliste les perspectives de croissance et d\u2019exc\u00e9dent budg\u00e9taire impartis \u00e0 la Gr\u00e8ce et consid\u00e9rait sa dette insoutenable, au contraire des Europ\u00e9ens. R\u00e9sultat, plus personne ne s\u2019y retrouvait ces derniers temps\u00a0! Peut-on reprocher aux march\u00e9s<\/i>, dans ces conditions, d\u2019avoir enregistr\u00e9 le retour d\u2019une grande incertitude\u00a0et d\u2019en tirer les cons\u00e9quences ? Hier, le taux des titres de la dette grecque \u00e0 deux ans d\u00e9passait les 10%. <\/p>\n

Dans le but de couper court aux sc\u00e9narios de crise qu\u2019il a qualifi\u00e9 \u00ab\u00a0d\u2019exag\u00e9r\u00e9s\u00a0\u00bb, suite \u00e0 la r\u00e9union sans r\u00e9sultat de lundi dernier de l\u2019Eurogroupe, Jeroen Dijsselbloem a convoqu\u00e9 en catimini une r\u00e9union cet apr\u00e8s-midi, o\u00f9 seront pr\u00e9sents les repr\u00e9sentants du gouvernement grec, du MES, de la Commission et de la BCE. Une position commune aurait \u00e9t\u00e9 entretemps d\u00e9gag\u00e9e auparavant avec le FMI. L\u2019all\u00e8gement de la dette ne figurerait pas \u00e0 l\u2019ordre du jour, les discussions porteraient sur les mesures \u00e0 prendre si un exc\u00e9dent de 3,5% n\u2019\u00e9tait pas atteint l\u2019ann\u00e9e prochaine. Leur liste pourrait \u00eatre adopt\u00e9e au prochain Eurogroupe du 20 f\u00e9vrier, qui d\u00e9bloquerait les fonds en cas d\u2019accord. Attendons pour voir \u00a0! <\/p>\n

La cacophonie qui a pr\u00e9valu a pour sous-jacent l\u2019\u00e9chec de la strat\u00e9gie de d\u00e9sendettement, cet aveu impossible. \u00c0 l\u2019origine, celle-ci a exon\u00e9r\u00e9 le syst\u00e8me financier de ses pertes en les transf\u00e9rant \u00e0 la puissance publique. Mais l\u2019appartenance ou non \u00e0 la zone euro, qui est pr\u00e9sent\u00e9 comme d\u00e9terminant, ne change rien \u00e0 la question. Sortir de l\u2019euro, c\u2019est rembourser sa dette \u00e9mise dans la monnaie commune avec une monnaie nationale d\u00e9valu\u00e9e, y rester, c\u2019est continuer de subir une politique de d\u00e9valuation interne qui fait obstacle au retour de l\u2019inflation et de la croissance, ces deux contributions au d\u00e9sendettement. <\/p>\n

Il faut chercher la cl\u00e9 ailleurs et briser le tabou qui p\u00e8se sur la r\u00e9duction de la dette, ce qui par ricochet aboutirait \u00e0 faire voler en \u00e9clats le pacte fiscal. Et si la BCE cessait de peser sur le taux des titres souverains par ses achats, comme r\u00e9clam\u00e9 par Wolfgang Sch\u00e4uble, la pression exerc\u00e9e sur les budgets nationaux se renforcerait et \u00e9largirait le cercle des pays \u00e0 la peine. <\/p>\n

Les pays europ\u00e9ens continuent de payer la folie des grandeurs de leurs banques d\u2019avant la crise. Leurs fleurons ont voulu jouer dans la cour des grands sans en avoir les moyens. In fine, ils ont \u00e9t\u00e9 financi\u00e8rement couverts par les autorit\u00e9s politiques. Aujourd\u2019hui encore, il faut sauver la Deutsche Bank et Unicredit en Italie *. L\u2019id\u00e9e est de compenser leurs pertes par de mirobolants gains \u00e0 venir, et la future d\u00e9r\u00e9gulation financi\u00e8re initi\u00e9e par Donald Trump tombe \u00e0 point nomm\u00e9e. <\/p>\n

Dans quelle nouvelle aventure allons-nous \u00eatre conduits \u00a0? <\/p>\n

——
\n* La Soci\u00e9t\u00e9 G\u00e9n\u00e9rale, qui a d\u00e9l\u00e9gu\u00e9 ses cadres \u00e0 Unicredit pour la sauver en raison de son exposition \u00e0 l\u2019Italie, avait \u00e9t\u00e9 tir\u00e9e d\u2019affaire conjointement avec Goldman Sachs en 2008 par le Tr\u00e9sor am\u00e9ricain qui avait renflou\u00e9 l\u2019assureur AIG. <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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Billet invit\u00e9.<\/p>\n<\/blockquote>\n

La sortie de la Gr\u00e8ce de la zone euro est d\u00e9j\u00e0 un des th\u00e8mes de la campagne \u00e9lectorale allemande. Christian Lindner, le leader du parti lib\u00e9ral-d\u00e9mocrate (FDP), qui remonte p\u00e9niblement dans les sondages, propose de lui accorder une r\u00e9duction de sa dette \u00e0 cette condition. Pouss\u00e9es par un vent favorable, \u00e0 l\u2019extr\u00eame-droite, les […]<\/p>\n","protected":false},"author":37,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_crdt_document":"","footnotes":""},"categories":[1,204,307],"tags":[160],"class_list":["post-92848","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-economie","category-europe","category-finance","tag-grece"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/92848","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/users\/37"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=92848"}],"version-history":[{"count":3,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/92848\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":92852,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/92848\/revisions\/92852"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=92848"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=92848"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=92848"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}