{"id":94500,"date":"2017-04-15T20:12:02","date_gmt":"2017-04-15T18:12:02","guid":{"rendered":"http:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/?p=94500"},"modified":"2017-04-15T20:12:39","modified_gmt":"2017-04-15T18:12:39","slug":"la-bourse-est-elle-purement-speculative","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/2017\/04\/15\/la-bourse-est-elle-purement-speculative\/","title":{"rendered":"La bourse est-elle purement sp\u00e9culative ?"},"content":{"rendered":"

J’ai re\u00e7u ce matin un courrier me demandant si la bourse (le march\u00e9 secondaire<\/em> des actions) est purement sp\u00e9culative. J’ai r\u00e9pondu ce qui suit.<\/p><\/blockquote>\n

\u00ab\u00a0Merci pour votre message.<\/p>\n

Vous me demandez, \u00ab\u00a0le march\u00e9 secondaire est-il uniquement un march\u00e9 financier sp\u00e9culatif ?\u00a0\u00bb<\/p>\n

Non, parce qu’imaginons que vous vouliez obtenir tous les dividendes qui sont distribu\u00e9s par une entreprise particuli\u00e8re cot\u00e9e en bourse, c’est-\u00e0-dire toutes les parts de ses b\u00e9n\u00e9fices qui sont redistribu\u00e9es au public, il vous faudra acheter toutes ses actions, et vous serez oblig\u00e9e de payer pour chacune de ces actions, sa cote actuelle en bourse. (Le prix total que vous paierez pour toutes les actions, s’appelle \u00ab\u00a0capitalisation boursi\u00e8re\u00a0\u00bb d’une entreprise).<\/p>\n

Cette cote peut \u00eatre arbitraire si seuls des sp\u00e9culateurs pariant sur le fait que la cote monte ou baisse sont pr\u00e9sents sur le march\u00e9, int\u00e9ress\u00e9s seulement \u00e0 revendre l’action plus cher qu’ils n’ont achet\u00e9, mais elle n’est pas arbitraire si certains d\u00e9tenteurs d’actions les d\u00e9tiennent sur le long terme en vue de toucher les dividendes chaque ann\u00e9e.<\/p>\n

Ma r\u00e9ponse est donc \u00ab\u00a0Non,\u00a0le march\u00e9 secondaire n’est pas uniquement un march\u00e9 financier sp\u00e9culatif\u00a0\u00bb.<\/p>\n

Ceci dit, l’article\u00a0\u00ab\u00a0Macron le Spasme du syst\u00e8me\u00a0\u00bb<\/a> que vous m’attribuez, n’est pas de moi : il est de Fr\u00e9d\u00e9ric Lordon, et pour ce que j’ai pu lire de lui je crois que de son c\u00f4t\u00e9 il consid\u00e8re que \u00ab\u00a0Oui,\u00a0le march\u00e9 secondaire est uniquement un march\u00e9 financier sp\u00e9culatif\u00a0\u00bb. \u00c0 mon sens parce qu’il ignore que la\u00a0\u00ab\u00a0capitalisation boursi\u00e8re\u00a0\u00bb anticipe – validement – la redistribution de dividendes.\u00a0S’il prenait cette dimension en consid\u00e9ration, je suis presque certain qu’il ne pr\u00f4nerait pas comme il le fait, la fermeture de la bourse.<\/p>\n

Personnellement, \u00e0 la place de la cotation en continu (il n’y a aucune justification que le prix d’une action en bourse, refl\u00e9tant la capacit\u00e9 de l’entreprise \u00e0 cr\u00e9er de la richesse, varie comme il fait aujourd’hui, 2.000 fois par seconde),\u00a0je propose une technique utilis\u00e9e lors de l’\u00e9mission d’obligations, le fixing<\/i>\u00a0journalier<\/a>, la sp\u00e9culation sur la cote en serait r\u00e9duite \u00e0 peu de choses et la cote en bourse refl\u00e9terait de mani\u00e8re justifi\u00e9e une anticipation de la redistribution de parts de b\u00e9n\u00e9fices.<\/p>\n

(Ne lisez cependant pas dans ce que je dis, une justification des droits de propri\u00e9t\u00e9 associ\u00e9s aux entreprises cot\u00e9es en bourse, j’explique seulement la logique qui pr\u00e9vaut dans le syst\u00e8me \u00e0 l’heure actuelle).<\/p>\n

Cordialement,<\/p>\n

Paul Jorion\u00a0\u00bb<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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J’ai re\u00e7u ce matin un courrier me demandant si la bourse (le march\u00e9 secondaire<\/em> des actions) est purement sp\u00e9culative. J’ai r\u00e9pondu ce qui suit.<\/p>\n<\/blockquote>\n

\u00ab\u00a0Merci pour votre message.<\/p>\n

Vous me demandez, \u00ab\u00a0le march\u00e9 secondaire est-il uniquement un march\u00e9 financier sp\u00e9culatif ?\u00a0\u00bb<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_crdt_document":"","footnotes":""},"categories":[4694,307],"tags":[1462],"class_list":["post-94500","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-bourse","category-finance","tag-fixing"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/94500","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=94500"}],"version-history":[{"count":4,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/94500\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":94504,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/94500\/revisions\/94504"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=94500"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=94500"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=94500"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}