{"id":94759,"date":"2017-04-26T17:32:09","date_gmt":"2017-04-26T15:32:09","guid":{"rendered":"http:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/?p=94759"},"modified":"2017-04-26T19:00:36","modified_gmt":"2017-04-26T17:00:36","slug":"la-croissance-qui-les-sauverait-par-francois-leclerc","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/2017\/04\/26\/la-croissance-qui-les-sauverait-par-francois-leclerc\/","title":{"rendered":"LA CROISSANCE QUI LES SAUVERAIT<\/b>, par Fran\u00e7ois Leclerc"},"content":{"rendered":"

Billet invit\u00e9.<\/p><\/blockquote>\n

L\u2019administration Trump est mobilis\u00e9e par la r\u00e9alisation d\u2019une promesse centrale\u00a0: la relance de la croissance am\u00e9ricaine. Mais celle-ci se heurte \u00e0 de fortes contraintes budg\u00e9taires, le camp r\u00e9publicain \u00e9tant farouchement oppos\u00e9 \u00e0 toute augmentation du d\u00e9ficit pour la financer, \u00e0 moins qu\u2019elle ne soit accompagn\u00e9e de nouvelles ressources ou de coupes budg\u00e9taires correspondantes. <\/p>\n

Steven Mnuchin, le secr\u00e9taire au Tr\u00e9sor, pr\u00e9tend \u00e9chapper \u00e0 cette injonction en d\u00e9fendant le concept qualifi\u00e9 de dynamic scoring<\/i>, la r\u00e9duction des imp\u00f4ts renfor\u00e7ant l\u2019activit\u00e9 \u00e9conomique et g\u00e9n\u00e9rant au bout du compte de nouvelles rentr\u00e9es fiscales venant les compenser. Selon lui, les r\u00e9ductions d’imp\u00f4ts \u00ab\u00a0se financeront d’elles-m\u00eames\u00a0\u00bb car la croissance am\u00e9ricaine atteindra au moins 3 %, au lieu de 1,6 % en 2016 et moins de 2 % par an en moyenne sur la derni\u00e8re d\u00e9cennie. Mais il rencontre un grand scepticisme, la plupart des analystes n\u2019accordant aux coupes massives d\u2019imp\u00f4ts qu\u2019un impact limit\u00e9 sur la croissance, recherchant vainement dans le pass\u00e9 des cas \u00ab\u00a0d’autofinancement\u00a0\u00bb de la sorte. Les recettes traditionnelles du lib\u00e9ralisme ne sont pas fonctionnelles, mais elles ont – comme tout dogme qui se respecte – la vie dure. <\/p>\n

Cette perspective est en effet tr\u00e8s al\u00e9atoire, car il a \u00e9t\u00e9 calcul\u00e9 que la baisse de 35 \u00e0 15 % de l\u2019imp\u00f4t sur les soci\u00e9t\u00e9s repr\u00e9senterait sur 10 ans une baisse des revenus de 2.000 milliards de dollars, ce qui n\u00e9cessiterait une augmentation de la croissance de 0,9 % durant la m\u00eame p\u00e9riode. Pr\u00e9cis\u00e9ment l\u2019objectif tr\u00e8s ambitieux que Steven Mnuchin pr\u00e9tend atteindre, ayant fait de son c\u00f4t\u00e9 le m\u00eame calcul pour retomber sur ses pieds. <\/p>\n

Significativement, il n\u2019est oppos\u00e9 \u00e0 cette politique de r\u00e9duction des imp\u00f4ts que deux facteurs : l\u2019augmentation de la population active (par l\u2019immigration ?) et l\u2019accroissement de la productivit\u00e9. Dans un pays o\u00f9 la consommation est de loin le principal moteur de la croissance, il ne vient m\u00eame pas \u00e0 l\u2019id\u00e9e qu\u2019une autre distribution des revenus soit devenue une question incontournable, l\u2019exp\u00e9rience ayant \u00e9t\u00e9 faite des p\u00e9rils d\u2019un endettement non soutenable. D\u00e9j\u00e0 les pr\u00eats automobiles, \u00e0 la consommation ou destin\u00e9s aux \u00e9tudiants atteignent des niveaux tr\u00e8s \u00e9lev\u00e9s, m\u00eame si leur enveloppe n\u2019est pas comparable avec celle du cr\u00e9dit immobilier hypoth\u00e9caire. <\/p>\n

Il n\u2019y a pas d\u2019autre alternative au cr\u00e9dit que la mise en cause des in\u00e9galit\u00e9s, quand bien m\u00eame Donald Trump redonnerait avec ses mesures un peu de pouvoir d\u2019achat \u00e0 sa client\u00e8le \u00e9lectorale, ce qui ne ferait que freiner la d\u00e9t\u00e9rioration de sa situation. Les \u00c9tats-Unis ne redeviendront pas ce qu\u2019ils ont \u00e9t\u00e9, le temps du r\u00eave est fini, car le promoteur immobilier devenu pr\u00e9sident s\u2019appuie pour conforter son pouvoir sur des secteurs d\u2019activit\u00e9 dont la bonne fortune appartient au pass\u00e9. <\/p>\n

L\u2019interrogation sur le moteur de la croissance devrait \u00eatre accompagn\u00e9e d\u2019une autre portant sur sa nature, et retarder la discussion ne fera que la rendre plus urgente. En attendant, il ne faut pas aller chercher tr\u00e8s loin pour trouver de fortes incitations \u00e0 rem\u00e9dier au constat que depuis 30 ans les revenus du travail stagnent ou m\u00eame chutent, et que la richesse est concentr\u00e9e entre de moins en moins de mains. Tel est, selon le FMI, un des facteurs de faiblesse de la petite reprise de l\u2019\u00e9conomie mondiale qu\u2019il enregistre, en pr\u00e9conisant pour la renforcer que \u00ab\u00a0les gains soient partag\u00e9s avec le plus grand nombre\u00a0\u00bb. Concr\u00e8tement, le Fonds sugg\u00e8re des mesures de redistribution via \u00ab\u00a0des initiatives bien cibl\u00e9es pour aider les travailleurs qui p\u00e2tissent des transformations structurelles\u00a0\u00bb, \u00e0 conjuguer \u00ab\u00a0avec des dispositifs de s\u00e9curit\u00e9 sociale qui lissent la perte de revenu\u00a0\u00bb. <\/p>\n

Que ne sont-il pas pr\u00eats \u00e0 conc\u00e9der devant le danger politique du \u00ab\u00a0populisme\u00a0\u00bb montant\u00a0? Mais n\u2019est-il pas trop tard pour revenir en arri\u00e8re, faute de mettre \u00e0 nu les racines structurelles du d\u00e9veloppement des in\u00e9galit\u00e9s pour s\u2019y attaquer ? Que peut-il alors en \u00eatre attendu ? Une indication est donn\u00e9e par la Commission europ\u00e9enne, qui veut faire dans le social afin de contrer la d\u00e9fiance que l\u2019Europe suscite d\u00e9sormais, et qui accouche d\u2019une op\u00e9ration de communication. R\u00e9sultat d\u2019un geste qui se veut fort, elle a publi\u00e9 un \u00ab\u00a0Socle europ\u00e9en des droits sociaux\u00a0\u00bb qui ne va pas changer la face du monde, les vingt principes qu\u2019elle \u00e9num\u00e8re \u00e9tant non contraignants…<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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Billet invit\u00e9.<\/p>\n<\/blockquote>\n

L\u2019administration Trump est mobilis\u00e9e par la r\u00e9alisation d\u2019une promesse centrale\u00a0: la relance de la croissance am\u00e9ricaine. Mais celle-ci se heurte \u00e0 de fortes contraintes budg\u00e9taires, le camp r\u00e9publicain \u00e9tant farouchement oppos\u00e9 \u00e0 toute augmentation du d\u00e9ficit pour la financer, \u00e0 moins qu\u2019elle ne soit accompagn\u00e9e de nouvelles ressources ou de coupes budg\u00e9taires correspondantes. […]<\/p>\n","protected":false},"author":37,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[72,17],"tags":[5297],"class_list":["post-94759","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-etats-unis","category-politique","tag-trump"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/94759","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/users\/37"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=94759"}],"version-history":[{"count":5,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/94759\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":94777,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/94759\/revisions\/94777"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=94759"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=94759"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=94759"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}