{"id":95320,"date":"2017-05-18T09:52:42","date_gmt":"2017-05-18T07:52:42","guid":{"rendered":"http:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/?p=95320"},"modified":"2017-05-18T21:43:41","modified_gmt":"2017-05-18T19:43:41","slug":"grece-comment-faire-coincider-realite-et-fiction-par-francois-leclerc","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/2017\/05\/18\/grece-comment-faire-coincider-realite-et-fiction-par-francois-leclerc\/","title":{"rendered":"Gr\u00e8ce : COMMENT FAIRE CO\u00cfNCIDER R\u00c9ALIT\u00c9 ET FICTION ?<\/b> par Fran\u00e7ois Leclerc"},"content":{"rendered":"

Billet invit\u00e9.<\/p><\/blockquote>\n

\u00c0\u00a0Ath\u00e8nes, les lignes n\u2019ont toujours pas boug\u00e9, les \u00e9pisodes pr\u00e9c\u00e9dents sont rejou\u00e9s. L\u2019\u00e9ch\u00e9ance de juillet de plus de 7 milliards d\u2019euros s\u2019approche et les tractations entre les cr\u00e9anciers s\u2019\u00e9ternisent. La prochaine r\u00e9union du 22 mai de l\u2019Eurogroupe va \u00e0 nouveau \u00eatre l\u2019occasion de commentaires enjou\u00e9s sur le th\u00e8me tout va bien, sans garantie que tout soit boucl\u00e9.\u00a0\u00c0 ce jour, un insaisissable accord avec le FMI est toujours recherch\u00e9.<\/p>\n

Les hypoth\u00e8ses les plus invraisemblables de croissance et d\u2019exc\u00e9dent budg\u00e9taire sont couch\u00e9es sur le papier, aussi bien par les uns que par les autres, afin de cr\u00e9dibiliser un plan de remboursement grec dont tous savent qu\u2019il ne sera pas respect\u00e9. Le pays \u00e9tait encore en r\u00e9cession l\u2019ann\u00e9e derni\u00e8re et l\u2019on entend Pierre Moscovici, qui ne perd jamais une occasion de se taire, expliquer que la croissance s\u2019am\u00e9liorera si l\u2019aust\u00e9rit\u00e9 se durcit\u00a0! Le gouvernement grec doit revenir d\u2019ici la fin de cette ann\u00e9e sur le march\u00e9 pour se financer, le plan de sauvetage<\/i> en cours se terminant en 2018, mais c\u2019est un pari\u00a0tr\u00e8s audacieux !<\/p>\n

Emmanuel Macron s\u2019est clairement d\u00e9clar\u00e9 en faveur d\u2019une restructuration de la dette grecque – qui repr\u00e9sentait 179% du PIB en 2016 – parce que \u00ab\u00a0le syst\u00e8me est intenable\u00a0\u00bb et il a reconnu que \u00ab\u00a0nous savons tous qu\u2019il faudra en venir l\u00e0\u00a0\u00bb… Ce n\u2019est pourtant pas la solution qui est \u00e9tudi\u00e9e, qui repose sur un r\u00e9am\u00e9nagement de la dette et non sur sa restructuration, c\u2019est \u00e0 dire un abandon de cr\u00e9ances. Mais cette pseudo solution se heurte \u00e0 une difficult\u00e9\u00a0: la baisse des taux est limit\u00e9e, si l\u2019on ne veut pas descendre en-dessous des taux consentis par les cr\u00e9anciers pour leurs emprunts, et il ne reste plus alors comme param\u00e8tre sur lequel jouer que la maturit\u00e9 des pr\u00eats. Les simulations montreraient que les premiers remboursements ainsi que le payement des int\u00e9r\u00eats devraient \u00eatre diff\u00e9r\u00e9s \u00e0 l’ann\u00e9e 2100 pour que ce r\u00e9am\u00e9nagement soit significatif \u00e0 minima… Quoi qu\u2019il en soit, on voit mal un nouveau dispositif annonc\u00e9 avant les l\u00e9gislatives allemandes de septembre prochain\u00a0!<\/p>\n

La course contre la montre va se poursuivre, avec \u00e0 nouveau comme enjeu une sortie de la Gr\u00e8ce de la zone euro. Le ministre des finances slovaque\u00a0Peter Kazimir a-t-il vendu la m\u00e8che en d\u00e9clarant que le FMI allait finalement soutenir le plan de sauvetage<\/i> pour satisfaire le gouvernement allemand, mais que sa participation financi\u00e8re serait symbolique ? En Gr\u00e8ce, Le ministre des Finances Euclide Tsakalotos se pr\u00e9vaut devant les d\u00e9put\u00e9s de contre-mesures en faveur des plus d\u00e9munis d’un montant de 7,6 milliards d’euros afin de remporter l\u2019adh\u00e9sion des \u00e9lus de Syriza lorsqu\u2019il faudra voter de nouvelles mesures d\u2019aust\u00e9rit\u00e9 touchant les retraites et abaissant le seuil d\u2019imposition. Mais leur financement n’existe que sur le papier et d\u00e9pendra du d\u00e9passement des objectifs d’exc\u00e9dents budg\u00e9taires. Toute cette fiction est d’une extr\u00eame fragilit\u00e9.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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Billet invit\u00e9.<\/p>\n<\/blockquote>\n

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