{"id":95521,"date":"2017-05-25T17:09:04","date_gmt":"2017-05-25T15:09:04","guid":{"rendered":"http:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/?p=95521"},"modified":"2017-05-25T18:14:45","modified_gmt":"2017-05-25T16:14:45","slug":"un-grand-banquier-italien-se-revolte-par-francois-leclerc","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/2017\/05\/25\/un-grand-banquier-italien-se-revolte-par-francois-leclerc\/","title":{"rendered":"<b>UN GRAND BANQUIER ITALIEN SE R\u00c9VOLTE<\/b>, par Fran\u00e7ois Leclerc"},"content":{"rendered":"<blockquote><p>Billet invit\u00e9.<\/p><\/blockquote>\n<p>Le sauvetage \u00e0 \u00e9pisodes de la banque Monte dei Paschi di Siena finalement r\u00e9solu, la crise du syst\u00e8me bancaire italien est toujours sur le feu. Comment faire co\u00efncider les modalit\u00e9s de sauvetage des banques les plus atteintes par les NPL (les <i>pr\u00eats non performants<\/i>) qu\u2019elles d\u00e9tiennent tout en respectant la r\u00e9glementation communautaire ? L\u00e0 est toute la question, qui se focalise sur le sort de deux banques, cette fois-ci v\u00e9nitiennes, dont le d\u00e9ficit en capital a \u00e9t\u00e9 estim\u00e9 \u00e0 6,4 milliards d\u2019euros.<\/p>\n<p><!--more--><\/p>\n<p>L\u2019appel au march\u00e9 intervenu l\u2019ann\u00e9e derni\u00e8re afin de recapitaliser ces banques avant injection de fonds publics n\u2019ayant pas port\u00e9 ses fruits, Intesa Sanpaolo et Unicredit ont \u00e9t\u00e9 appel\u00e9es, parce que les plus vaillantes, \u00e0 intervenir \u00e0 nouveau \u00e0 hauteur du milliard d\u2019euros suppl\u00e9mentaires de fonds priv\u00e9s demand\u00e9s par la Commission. Elles avaient d\u00e9j\u00e0 souscrit au capital d\u2019un fonds de soutien aux banques qui avait d\u00fb \u00eatre mis en place, dont elles sont les principaux actionnaires. Mais celui-ci, d\u00e9nomm\u00e9 Atlante, b\u00e9n\u00e9ficie de la garantie de l\u2019\u00c9tat. Son objet est de se porter acqu\u00e9reur des titres r\u00e9sultant de la titrisation des NPL dont le march\u00e9 n&rsquo;a pas voulu. Les banques italiennes refusant d&rsquo;\u00eatre au premier rang du sauvetage de leurs pairs, car cela pouvait les conduire au rachat des banques les plus atteintes et plomber leurs bilans.<\/p>\n<p>C\u2019est au tour de l\u2019\u00c9tat d\u2019intervenir, estiment-elles dor\u00e9navant, sous la forme d\u2019une \u00ab\u00a0recapitalisation de pr\u00e9caution\u00a0\u00bb. Le hic est que cette formule ne permet pas, par d\u00e9finition, de combler des pertes pass\u00e9es ou attendues. En exigeant l\u2019injection de nouveaux fonds priv\u00e9s, la Commission tente donc de sauvegarder les apparences et de ne pas violer la r\u00e9glementation de l\u2019Union bancaire, qui impose un sauvetage prioritairement sur fonds priv\u00e9s. Depuis le d\u00e9but de la crise bancaire italienne, celle-ci pose en effet un probl\u00e8me pratique quand il faut l&rsquo;appliquer, et cela ne s\u2019est pas arrang\u00e9 depuis .<\/p>\n<p>L\u2019affaire prend dor\u00e9navant un tour explicitement politique, Carlo Messina, le Pdg de Intesa Sanpaolo, r\u00e9clamant du gouvernement italien qu\u2019il se fasse respecter, une pressante invitation \u00e0 ignorer les injonctions de la Commission&#8230; Si cela devait \u00eatre le cas, cela sonnerait la fin de l\u2019Union bancaire. Comme s\u2019il ne suffisait pas que la BCE mette en cause dans son dernier rapport sur la stabilit\u00e9 financi\u00e8re, parmi d\u2019autres, la soutenabilit\u00e9 de la dette publique italienne qui atteint 135% du PIB. Ce qui a valeur d\u2019annonce d\u2019une nouvelle crise de la dette publique europ\u00e9enne \u00e0 terme. La hausse annonc\u00e9e des taux obligataires est une \u00e9p\u00e9e de Damocl\u00e8s.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<blockquote>\n<p>Billet invit\u00e9.<\/p>\n<\/blockquote>\n<p>Le sauvetage \u00e0 \u00e9pisodes de la banque Monte dei Paschi di Siena finalement r\u00e9solu, la crise du syst\u00e8me bancaire italien est toujours sur le feu. Comment faire co\u00efncider les modalit\u00e9s de sauvetage des banques les plus atteintes par les NPL (les <i>pr\u00eats non performants<\/i>) qu\u2019elles d\u00e9tiennent tout en respectant la r\u00e9glementation communautaire ? 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