{"id":95591,"date":"2017-05-27T11:12:23","date_gmt":"2017-05-27T09:12:23","guid":{"rendered":"http:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/?p=95591"},"modified":"2017-05-27T11:49:48","modified_gmt":"2017-05-27T09:49:48","slug":"la-mauvaise-main-des-regulateurs-bancaires-par-francois-leclerc","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/2017\/05\/27\/la-mauvaise-main-des-regulateurs-bancaires-par-francois-leclerc\/","title":{"rendered":"LA MAUVAISE MAIN DES R\u00c9GULATEURS BANCAIRES<\/b>, par Fran\u00e7ois Leclerc"},"content":{"rendered":"

Billet invit\u00e9.<\/p><\/blockquote>\n

La mise au point finale de B\u00e2le III, ce nouvel ensemble r\u00e9glementaire d\u00e9finissant les normes de fonds propres des banques \u00e9dict\u00e9 par le Comit\u00e9 du m\u00eame nom, s\u2019achemine lentement mais sans gloire. Les discussions finales tra\u00eenent en longueur, marqu\u00e9es par une opposition entre Am\u00e9ricains et Europ\u00e9ens. Un compromis est recherch\u00e9, avec le risque de ne pas aboutir au renforcement du montant plancher des fonds propres qui \u00e9tait recherch\u00e9.<\/p>\n

Dans cette affaire, les banques am\u00e9ricaines agissent par d\u00e9l\u00e9gation et appuient o\u00f9 cela fait mal \u00e0 leurs cons\u0153urs europ\u00e9ennes, moins capitalis\u00e9es et gorg\u00e9es de produits d\u00e9riv\u00e9s. Cela a \u00e9t\u00e9 le moyen utilis\u00e9 par ces derni\u00e8res afin de gonfler la taille de leur bilan dans la comp\u00e9tition qui les oppose \u00e0 leurs rivales outre-Atlantique, afin de se hisser au classement des m\u00e9gabanques\u00a0: plus leur bilan est important, plus grand est leur volume d\u2019affaires et meilleur est cens\u00e9 \u00eatre leur rendement.<\/p>\n

Deux param\u00e8tres continuaient de faire l\u2019objet de tractations au sein du Comit\u00e9 de B\u00e2le : le plancher des fonds propres lui-m\u00eame et la tr\u00e8s \u00e9pineuse question des mod\u00e8les internes de calcul du risque, que d\u00e9fendent mordicus les banques europ\u00e9ennes, sur la base duquel ce plancher est d\u00e9termin\u00e9. On n\u2019ignore plus combien celles-ci sont suspect\u00e9es de valoriser avantageusement le risque de leurs actifs afin de diminuer leurs fonds propres r\u00e9glementaires correspondants, dont la hausse affecte leur rentabilit\u00e9.<\/p>\n

Le compromis recherch\u00e9 n\u2019\u00e9tonnera personne. Les mod\u00e8les internes ne sont pas mis en cause, mais le plancher de fonds propres est calcul\u00e9 en fonction du risque mesur\u00e9 par le mod\u00e8le standard des r\u00e9gulateurs. On parle de 75%. Ce coefficient fait l\u2019objet de discussions acharn\u00e9es, car l\u2019enjeu est qu\u2019il n\u2019aboutisse pas \u00e0 une augmentation substantielle des fonds propres r\u00e9glementaires qui punirait<\/i> les banques europ\u00e9ennes, selon l\u2019expression consacr\u00e9e. Son impact est donc la cl\u00e9 mais renvoie au calcul du risque que repr\u00e9sentent les produits d\u00e9riv\u00e9s, cette jungle imp\u00e9n\u00e9trable.<\/p>\n

Eric Litvack, le dirigeant du l\u2019ISDA (International Swaps and Derivatives Association), n\u2019a pas manqu\u00e9 de mettre son grain de sel en faisant savoir que \u00ab\u00a0un pourcentage de 75% serait probablement une contrainte trop \u00e9lev\u00e9e pour de nombreuses banques, pas seulement en Europe\u00a0\u00bb. Puis il a fait remarquer que \u00ab\u00a0si vous faites du plancher une trop forte contrainte, vous agirez sur l\u2019allocation du capital et comment nous finan\u00e7ons l\u2019\u00e9conomie\u00a0\u00bb, ce vieux chantage \u00e9prouv\u00e9 qui pr\u00e9tend contre toute vraisemblance que telle est la mission des produits d\u00e9riv\u00e9s.<\/p>\n

Les m\u00e9gabanques ayant acquis un grand savoir-faire en mati\u00e8re de manipulation des r\u00e9gulateurs, il leur restera une derni\u00e8re ligne de d\u00e9fense, une fois boucl\u00e9e la n\u00e9gociation en cours. D\u2019importants d\u00e9lais pourront \u00eatre accord\u00e9s pour se mettre en conformit\u00e9 avec la nouvelle r\u00e9glementation, comme c\u2019est l\u2019usage, ce qui permet toujours d\u2019esp\u00e9rer leur discret assouplissement ult\u00e9rieur…<\/p>\n

Les banques avaient agit\u00e9 le spectre de B\u00e2le IV pour signifier qu\u2019elles en avaient assez, elles devraient \u00eatre rassur\u00e9es.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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Billet invit\u00e9.<\/p>\n<\/blockquote>\n

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