{"id":95745,"date":"2017-06-01T14:11:40","date_gmt":"2017-06-01T12:11:40","guid":{"rendered":"http:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/?p=95745"},"modified":"2017-06-01T17:27:47","modified_gmt":"2017-06-01T15:27:47","slug":"le-trompeur-printemps-politique-de-leurope-par-francois-leclerc","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/2017\/06\/01\/le-trompeur-printemps-politique-de-leurope-par-francois-leclerc\/","title":{"rendered":"<b>LE TROMPEUR PRINTEMPS POLITIQUE DE L\u2019EUROPE<\/b>, par Fran\u00e7ois Leclerc"},"content":{"rendered":"<blockquote><p>Billet invit\u00e9.<\/p><\/blockquote>\n<p>Faire bouger les lignes de la politique europ\u00e9enne est une pr\u00e9occupation ces temps-ci fort partag\u00e9e, qu\u2019elle soit fond\u00e9e sur la conviction que la crise europ\u00e9enne est d\u00e9pass\u00e9e et la stabilisation acquise, ou au contraire qu\u2019elle appelle \u00e0 la mise en place de contre-feux. Des mesures s\u2019imposent dans les deux cas, mais lesquelles ? Le concours des id\u00e9es continue&#8230;<\/p>\n<p><!--more--><\/p>\n<p>Le contexte appelle toutefois \u00e0 la prudence, tout ne rentrant pas dans l\u2019ordre comme certains en sont persuad\u00e9s ou font semblant. Les chiffres de l\u2019inflation donnent du fil \u00e0 retordre \u00e0 ceux qui pr\u00e9conisent que la BCE enclenche la marche arri\u00e8re en poursuivant la r\u00e9duction de son programme d\u2019achat de titres et en entamant la hausse de ses taux. D\u00e9j\u00e0 donn\u00e9 dans les couloirs comme successeur de Mario Draghi \u00e0 la t\u00eate de la BCE en 2019, Jens Weidmann fait significativement acte de prudence, d\u00e9j\u00e0 \u00e0 la man\u0153uvre en reconnaissant qu\u2019il est \u00ab\u00a0possible de d\u00e9fendre\u00a0\u00bb\u00a0une politique accommodante \u00e0 laquelle il est notoirement oppos\u00e9.<\/p>\n<p>La Commission a hier rendu publiques ses r\u00e9flexions sur l\u2019approfondissement de l\u2019union mon\u00e9taire et \u00e9conomique, qui avaient auparavant beaucoup fuit\u00e9. Accumulant les mesures d\u00e9fensives, elle s\u2019entoure d\u2019une identique prudence en qualifiant de simples \u00ab\u00a0voies possibles\u00a0\u00bb les \u00e9l\u00e9ments d\u2019une reconfiguration de la gouvernance de la zone euro, ne pr\u00e9tendant certes pas changer la face du monde. Adoptant comme point de d\u00e9part \u00e0 sa r\u00e9flexion que la convergence \u00e9conomique n\u2019est pas intervenue, ou pire s\u2019est \u00e9loign\u00e9e, et comme point d\u2019arriv\u00e9e un catalogue d\u2019options au choix, qui pourraient \u00eatre mises en place selon les \u00e9tapes successives d\u2019un calendrier couvrant jusqu\u2019\u00e0 2025.<\/p>\n<p>On peut en retenir que la Commission est pleine de bonnes intentions, proposant de parachever l\u2019union financi\u00e8re d\u00e8s 2019, avec comme mesures phares \u00e0 cette \u00e9ch\u00e9ance rien de moins que de conclure l\u2019union bancaire, de mettre en place un r\u00e9seau int\u00e9gr\u00e9 de supervision des banques et des compagnies d\u2019assurance, de couper le cordon explosif entre les banques et les gouvernements que repr\u00e9sente la d\u00e9tention par les premi\u00e8res des titres de la dette des seconds, et de cr\u00e9er un march\u00e9 d\u2019obligations adoss\u00e9es \u00e0 ceux-ci, des succ\u00e9dan\u00e9s d\u2019euro-obligations. \u00c0 tout le moins, cela vaut reconnaissance des dangers que repr\u00e9sente toujours le syst\u00e8me financier, \u00e0 d\u00e9faut de d\u00e9crire les mesures permettant de les tuer dans l\u2019\u0153uf.<\/p>\n<p>La cr\u00e9ation d\u2019un budget europ\u00e9en de plein exercice, que le gouvernement allemand vient hier encore de rejeter sans \u00e9quivoque, est repouss\u00e9e \u00e0 apr\u00e8s 2025, au profit, et par mesure de pr\u00e9caution, de la mise en place de diff\u00e9rents fonds \u00e0 l\u2019acc\u00e8s conditionn\u00e9 au respect de la politique de restriction budg\u00e9taire. En parall\u00e8le, la reconfiguration du MES en FMI europ\u00e9en est \u00e9galement envisag\u00e9e, mais sans se substituer \u00e0 la Commission dans ses missions de contr\u00f4le, de coordination et de stabilisation \u00e9conomique qui seraient renforc\u00e9es. Aucun d\u00e9lai n\u2019est toutefois donn\u00e9 pour des mesures plus audacieuses pouvant impliquer un changement de trait\u00e9, en particulier celles touchant \u00e0 la d\u00e9mocratisation des responsabilit\u00e9s europ\u00e9ennes via des r\u00e9formes institutionnelles.<\/p>\n<p>Avant que le d\u00e9bat puisse officiellement s\u2019engager, Jean-Claude Juncker s\u2019est rendu \u00e0 Berlin pour rencontrer Wolfgang Sch\u00e4uble. Signe des temps, cette r\u00e9union qualifi\u00e9e de \u00ab\u00a0priv\u00e9e\u00a0\u00bb aura selon toute vraisemblance permis de lui faire savoir les bornes \u00e0 ne pas franchir.<\/p>\n<p>Les \u00e9conomistes Agn\u00e8s B\u00e9nassy-Qu\u00e9r\u00e9 et Francesco Giavazzi ont dirig\u00e9 la publication \u00e9lectronique d\u2019un livre au titre enchanteur \u00a0: \u00ab\u00a0Le printemps politique de l\u2019Europe\u00a0: comment r\u00e9parer la zone euro et voir plus loin\u00a0\u00bb. Appelant de leurs v\u0153ux une Europe plus r\u00e9sistante, connaissant une plus forte croissance et dot\u00e9e de moyens de se prot\u00e9ger, un ensemble d\u2019\u00e9conomistes ont apport\u00e9 leurs contributions convergentes, non sans dissonances lorsqu\u2019ils abordent le tortueux chapitre de l\u2019union fiscale. Mettant notamment en \u00e9vidence que le MES n\u2019a pas les capacit\u00e9s financi\u00e8res du r\u00f4le que l\u2019on voudrait lui voir attribuer et proposant un plafond de d\u00e9tention des titres souverains pour les banques, pour les raisons que l\u2019on connait bien d\u00e9sormais.<\/p>\n<p>Mais leur approche, toute commune qu\u2019elle soit, bute sur l\u2019intransigeance du gouvernement allemand et la rend vaine. Et ce n\u2019est pas l\u2019entr\u00e9e probable cet automne de l\u2019AFD et du FDP au Parlement allemand qui vont \u00e9largir le champ du possible ! Un d\u00e9blocage ne pourrait s&rsquo;imposer que si un rebondissement de la crise europ\u00e9enne mettant en cause les int\u00e9r\u00eats fondamentaux de l\u2019Allemagne intervenait. Or l\u2019hypoth\u00e8se la plus probable, \u00e0 un horizon rapproch\u00e9, est la poursuite d\u2019une crise chronique contenue par la BCE. Raison pour laquelle Mario Draghi tient bon. Toutes les constructions qui sortent du rang et que l\u2019on voit fleurir sont condamn\u00e9es \u00e0 rester des <i>Kriegspiegel<\/i>.<\/p>\n<p>La crise politique a cr\u00e9\u00e9 un appel d\u2019air, mais il est trompeur.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<blockquote>\n<p>Billet invit\u00e9.<\/p>\n<\/blockquote>\n<p>Faire bouger les lignes de la politique europ\u00e9enne est une pr\u00e9occupation ces temps-ci fort partag\u00e9e, qu\u2019elle soit fond\u00e9e sur la conviction que la crise europ\u00e9enne est d\u00e9pass\u00e9e et la stabilisation acquise, ou au contraire qu\u2019elle appelle \u00e0 la mise en place de contre-feux. Des mesures s\u2019imposent dans les deux cas, mais lesquelles ? 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