{"id":96038,"date":"2017-06-14T12:04:55","date_gmt":"2017-06-14T10:04:55","guid":{"rendered":"http:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/?p=96038"},"modified":"2017-06-14T16:33:45","modified_gmt":"2017-06-14T14:33:45","slug":"la-clairvoyance-nest-pas-une-vertu-partagee-par-francois-leclerc","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/2017\/06\/14\/la-clairvoyance-nest-pas-une-vertu-partagee-par-francois-leclerc\/","title":{"rendered":"<b>LA CLAIRVOYANCE N&rsquo;EST PAS UNE VERTU PARTAG\u00c9E<\/b>, par Fran\u00e7ois Leclerc"},"content":{"rendered":"<blockquote><p>Billet invit\u00e9.<\/p><\/blockquote>\n<p>Apr\u00e8s la BCE qui s&rsquo;int\u00e9resse \u00e0 la qualit\u00e9 de l&#8217;emploi, c\u2019est au tour de l\u2019OCDE de constater, allant plus loin, que \u00ab\u00a0l\u2019in\u00e9galit\u00e9 des revenus est in\u00e9dite en ce moment et met en danger la coh\u00e9sion sociale\u00a0\u00bb. L\u2019organisation d\u00e9plore \u00ab\u00a0l&rsquo;incapacit\u00e9 des politiques publiques existantes \u00e0 promouvoir une croissance inclusive\u00a0\u00bb (qui b\u00e9n\u00e9ficie \u00e0 tous), car une politique de l&#8217;emploi ne doit pas se focaliser uniquement sur les taux de ch\u00f4mage et d&#8217;emploi, mais aussi sur la qualit\u00e9 de ces emplois. <\/p>\n<p><!--more--><\/p>\n<p>L\u2019Espagne en fournit actuellement un parfait exemple, o\u00f9 l\u2019activit\u00e9 touristique saisonni\u00e8re en plein essor cr\u00e9e de nombreux emplois de mauvaise qualit\u00e9. Dans ce domaine, le march\u00e9 du travail allemand fait r\u00e9f\u00e9rence, illustrant clairement les effets de la r\u00e9forme de sa r\u00e9glementation et la diminution du <i>co\u00fbt du travail<\/i> qui en a r\u00e9sult\u00e9. A la faiblesse du taux de ch\u00f4mage correspond la progression du ph\u00e9nom\u00e8ne des travailleurs pauvres qui atteint les classes moyennes. <\/p>\n<p>Les pr\u00e9occupations en faveur de la stabilit\u00e9 politique jouent un grand r\u00f4le dans cette nouvelle prise de conscience. Mais elles ne sont pas les seules. Aux \u00c9tats-Unis, la Fed constate que le seuil du plein emploi est formellement atteint, mais que la remont\u00e9e des prix n\u2019est pas en cons\u00e9quence. Le profil habituel de la <i>courbe de Phillips<\/i> n\u2019est pas respect\u00e9, la th\u00e9orie n\u2019est pas v\u00e9rifi\u00e9e\u00a0; un monde s\u2019\u00e9croule, car l\u2019inflation ne progresse pas comme elle devrait \u00a0! <\/p>\n<p>Encore un ph\u00e9nom\u00e8ne qui d\u00e9range les convenances acad\u00e9miques. On se souviendra \u00e0 ce propos de l\u2019autocritique du FMI \u00e0 propos du <i>multiplicateur fiscal<\/i>, ce coefficient qui permet de relier la consolidation fiscale et la croissance induite, et qui s\u2019est r\u00e9v\u00e9l\u00e9 tel qu\u2019il avait \u00e9t\u00e9 choisi pour la Gr\u00e8ce totalement erron\u00e9.   <\/p>\n<p>Depuis qu\u2019elle a \u00e9t\u00e9 mise en \u00e9vidence dans les ann\u00e9es 60 par le chercheur n\u00e9o-z\u00e9landais Alban William Phillips, la courbe qui porte son nom faisait autorit\u00e9, m\u00eame si son interpr\u00e9tation &#8211; keyn\u00e9sienne ou mon\u00e9tariste &#8211; \u00e9tait un des grands classiques des d\u00e9bats mandarinaux qui se sont d\u00e9cha\u00een\u00e9s \u00e0 son propos. Cette courbe met en relation le taux de ch\u00f4mage et la variation des salaires nominaux &#8211; \u00e0 la source de l\u2019inflation &#8211; et caract\u00e9rise une relation inverse entre celle-ci et le ch\u00f4mage. Mais les donn\u00e9es empiriques ne permettent pas au fil des temps et suivant les r\u00e9gions du monde de toujours de tracer une belle courbe. Aujourd\u2019hui, une triste v\u00e9rit\u00e9 s\u2019impose\u00a0: on ne peut plus faire confiance \u00e0 Alban William Phillips. <\/p>\n<p>On peut par contre le faire \u00e0 Luis de Guindos, le ministre de l\u2019\u00e9conomie espagnol, qui avec de toutes autres pr\u00e9occupations m\u00e8ne une campagne d\u2019enfer pour prendre la succession \u00e0 la t\u00eate de l\u2019Eurogroupe de Jeroen Dijsselbloem. \u00ab\u00a0Nous avons une fen\u00eatre d\u2019opportunit\u00e9 de pas plus de six mois apr\u00e8s les \u00e9lections allemandes\u00a0\u00bb et \u00ab\u00a0nous ne pouvons pas nous permettre un second Brexit\u00a0\u00bb vient-il de d\u00e9clarer, tout \u00e0 son affaire. Le ministre appuie r\u00e9solument la cr\u00e9ation sur la base de l\u2019actuel M\u00e9canisme europ\u00e9en de stabilit\u00e9 (MES) d\u2019un Fonds mon\u00e9taire europ\u00e9en, ou Tr\u00e9sor europ\u00e9en, \u00ab\u00a0dot\u00e9 d\u2019un budget propre et contr\u00f4lant un certain pourcentage des budgets nationaux\u00a0\u00bb. Avec pour objectif de disposer d\u2019un syst\u00e8me for\u00e7ant les pays \u00e0 analyser leur d\u00e9ficit de comp\u00e9titivit\u00e9\u00a0\u00bb. <\/p>\n<p>Le ministre renvoie \u00e0 plus tard, cette mission  accomplie, la fort malvenue question des euro-obligations, \u00ab\u00a0sur lesquelles nous avons trop mis l\u2019accent et qui sont une question mineure\u00a0\u00a0\u00bb. La conclusion s\u2019impose \u00a0: \u00ab\u00a0le plus important r\u00e9side dans une politique \u00e9conomique d\u2019int\u00e9gration, pas uniquement fiscale mais portant \u00e9galement sur les r\u00e9formes structurelles\u00a0\u00bb. <\/p>\n<p>On reste confondu devant un tel niveau de clairvoyance politique. <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<blockquote>\n<p>Billet invit\u00e9.<\/p>\n<\/blockquote>\n<p>Apr\u00e8s la BCE qui s&rsquo;int\u00e9resse \u00e0 la qualit\u00e9 de l&#8217;emploi, c\u2019est au tour de l\u2019OCDE de constater, allant plus loin, que \u00ab\u00a0l\u2019in\u00e9galit\u00e9 des revenus est in\u00e9dite en ce moment et met en danger la coh\u00e9sion sociale\u00a0\u00bb. L\u2019organisation d\u00e9plore \u00ab\u00a0l&rsquo;incapacit\u00e9 des politiques publiques existantes \u00e0 promouvoir une croissance inclusive\u00a0\u00bb (qui b\u00e9n\u00e9ficie \u00e0 tous), car [&hellip;]<\/p>\n","protected":false},"author":37,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[204,307,17],"tags":[79,4501,397,1650],"class_list":["post-96038","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-europe","category-finance","category-politique","tag-chomage","tag-courbe-de-phillips","tag-inflation","tag-luis-de-guindos"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/96038","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/users\/37"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=96038"}],"version-history":[{"count":7,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/96038\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":96046,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/96038\/revisions\/96046"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=96038"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=96038"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=96038"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}