{"id":96807,"date":"2017-07-04T13:25:07","date_gmt":"2017-07-04T11:25:07","guid":{"rendered":"http:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/?p=96807"},"modified":"2017-07-04T23:35:30","modified_gmt":"2017-07-04T21:35:30","slug":"la-dette-cette-savonnette-par-francois-leclerc","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/2017\/07\/04\/la-dette-cette-savonnette-par-francois-leclerc\/","title":{"rendered":"LA DETTE, CETTE SAVONNETTE !<\/b> par Fran\u00e7ois Leclerc"},"content":{"rendered":"

Billet invit\u00e9.<\/p><\/blockquote>\n

L\u2019appartenance de l\u2019Italie \u00e0 la zone euro s\u2019annonce comme un th\u00e8me majeur d’\u00e9lections l\u00e9gislatives d\u00e9sormais repouss\u00e9es \u00e0 2018. Cessant d\u2019\u00eatre un tabou, elle a \u00e9t\u00e9 discut\u00e9e au grand jour lundi dernier, \u00e0 l\u2019occasion d\u2019une conf\u00e9rence organis\u00e9e par le Mouvement des 5 \u00e9toiles \u00e0 la Chambre des d\u00e9put\u00e9s.<\/p>\n

Luigi di Maio, leader parlementaire et candidat du mouvement au poste de premier ministre, a pris ses distances \u00e0 cette occasion avec l\u2019objectif d\u2019une pure et simple sortie de l\u2019euro. Et les interventions qui se sont succ\u00e9d\u00e9es ont ouvert le champ des possibles, portant sur les m\u00e9canismes de d\u00e9faut, de restructuration de la dette souveraine et les syst\u00e8mes de paiement parall\u00e8le. L\u2019option de la monnaie parall\u00e8le a suscit\u00e9 une particuli\u00e8re attention des participants \u00e0 la conf\u00e9rence, en r\u00e9f\u00e9rence au projet \u00e9tudi\u00e9 en 2015 par Yanis Varoufakis pour la Gr\u00e8ce, qui n\u2019avait pas \u00e9t\u00e9 retenu par Alexis Tsipras. Une politique se cherche en Italie.<\/p>\n

La question de la dette publique avait \u00e9t\u00e9 en juin dernier abord\u00e9e plus pr\u00e9cautionneusement par un groupe de travail du parti socialiste et du Bloc de gauche qui soutient le gouvernement portugais. Partant de la constatation que la dette publique est insoutenable, les membres de ce groupe n\u2019ont pas retenu la perspective de sa r\u00e9duction pour privil\u00e9gier une n\u00e9gociation portant sur sa reconfiguration avec les cr\u00e9anciers europ\u00e9ens du pays. \u00c0 la mani\u00e8re de ce qui a \u00e9t\u00e9 \u00e9voqu\u00e9 – mais pas conclu – pour la Gr\u00e8ce. Parall\u00e8lement, ils ont propos\u00e9 que la BCE poursuive avec la Banque du Portugal, pour un temps ind\u00e9termin\u00e9, ses acquisitions de titres souverains afin de continuer \u00e0 peser sur les taux obligataires et de favoriser un retour sur le march\u00e9 \u00e0 moindre co\u00fbt.<\/p>\n

Bien qu\u2019ayant une fois encore repouss\u00e9 la restructuration de la dette grecque, les plus hautes autorit\u00e9s europ\u00e9ennes ne sont pas pr\u00eates d\u2019en avoir fini. Apr\u00e8s une premi\u00e8re p\u00e9riode consacr\u00e9e \u00e0 des plans de sauvetage<\/i> en cha\u00eene, une seconde s\u2019ouvre suivant de nouvelles modalit\u00e9s. Si \u00e0 Lisbonne, on souhaite la poursuite du programme d\u2019achat de la BCE, la mise en place d\u2019une ligne de cr\u00e9dit par le M\u00e9canisme europ\u00e9en de stabilit\u00e9 (MES) a \u00e9t\u00e9 \u00e9tudi\u00e9e \u00e0 Ath\u00e8nes avec son directeur g\u00e9n\u00e9ral Klaus Regling. Alexis Tsipras a pour l\u2019instant refus\u00e9 une telle issue, car un tel soutien serait toujours conditionn\u00e9 et s\u2019inscrirait dans le cadre de la proposition de Wolfgang Sch\u00e4uble de transformer le MES en un FMI europ\u00e9en<\/i>. Dans les deux cas, un m\u00e9canisme financier d\u2019accompagnement est \u00e9tudi\u00e9, signe que la question de la dette est loin de pouvoir \u00eatre \u00e9vacu\u00e9e.<\/p>\n

L\u2019\u00e9volution du contexte politique europ\u00e9en va-t-il permettre d\u2019ouvrir un d\u00e9bat jusqu\u2019\u00e0 maintenant proscrit en raison de ses trop fortes implications ? Le fait qu\u2019il soit enclench\u00e9 va en tout cas favoriser la participation du Mouvement des 5 \u00e9toiles \u00e0 une \u00e9ventuelle coalition \u00e9lectorale, condition de son accession au pouvoir. Cela pourra accentuer en cas de succ\u00e8s la pression sur le gouvernement allemand. Mais qu\u2019attendre des \u00e9lections allemandes\u00a0elles-m\u00eames ? Donn\u00e9e comme allant \u00eatre reconduite comme chanceli\u00e8re, Angela Merkel a aujourd\u2019hui le choix entre deux coalitions possibles, en d\u00e9cidant de reconduire son alliance avec le SPD, ou en formalisant une alliance alternative avec le FDP et les Verts. La quasi similitude des programmes \u00e9lectoraux du SPD et de la CDU\/CSU donne cependant une premi\u00e8re indication.<\/p>\n

Sa d\u00e9cision ne sera pas sans cons\u00e9quence sur le degr\u00e9 d\u2019ouverture qu\u2019elle pourra ensuite manifester \u00e0 l\u2019\u00e9gard des propositions d\u2019Emmanuel Macron – en position d\u2019attente – qui se garde bien de toute audace \u00e0 propos de la dette. La formation de la premi\u00e8re coalition lui sera plus favorable que la seconde, \u00e9tant donn\u00e9 l\u2019\u00e9volution politique du FDP. Mais on restera en tout \u00e9tat de cause loin de la question centrale, c\u2019est \u00e0 dire le sort r\u00e9serv\u00e9 \u00e0 l\u2019endettement\u00a0!<\/p>\n

Lors de la conf\u00e9rence de Rome, il est revenu \u00e0 un \u00e9conomiste allemand, Heiner Flassbeck, qui a \u00e9t\u00e9 secr\u00e9taire d\u2019\u00c9tat aux finances et conseiller d\u2019Oskar Lafontaine sur le dossier du syst\u00e8me mon\u00e9taire europ\u00e9en lorsque celui-ci \u00e9tait ministre des finances, de mettre les points sur les \u00ab\u00a0i\u00a0\u00bb. En raison de ses lourdes cons\u00e9quences, a-t-il fait valoir, seule la menace cr\u00e9dible d\u2019une sortie de l\u2019euro de l\u2019Italie serait susceptible de faire \u00e9voluer la politique allemande.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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Billet invit\u00e9.<\/p>\n<\/blockquote>\n

L\u2019appartenance de l\u2019Italie \u00e0 la zone euro s\u2019annonce comme un th\u00e8me majeur d’\u00e9lections l\u00e9gislatives d\u00e9sormais repouss\u00e9es \u00e0 2018. Cessant d\u2019\u00eatre un tabou, elle a \u00e9t\u00e9 discut\u00e9e au grand jour lundi dernier, \u00e0 l\u2019occasion d\u2019une conf\u00e9rence organis\u00e9e par le Mouvement des 5 \u00e9toiles \u00e0 la Chambre des d\u00e9put\u00e9s.<\/p>\n","protected":false},"author":37,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[5184,204,5256,5382,17],"tags":[142],"class_list":["post-96807","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-allemagne","category-europe","category-grece","category-italie-europe","category-politique","tag-dette-publique"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/96807","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/users\/37"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=96807"}],"version-history":[{"count":10,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/96807\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":96840,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/96807\/revisions\/96840"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=96807"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=96807"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=96807"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}