{"id":99537,"date":"2017-10-10T11:33:32","date_gmt":"2017-10-10T09:33:32","guid":{"rendered":"http:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/?p=99537"},"modified":"2017-10-10T12:47:17","modified_gmt":"2017-10-10T10:47:17","slug":"le-cadeau-de-depart-de-wolfgang-schauble-par-francois-leclerc","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/2017\/10\/10\/le-cadeau-de-depart-de-wolfgang-schauble-par-francois-leclerc\/","title":{"rendered":"<b>LE CADEAU DE D\u00c9PART DE WOLFGANG SCH\u00c3\u201eUBLE<\/b>, Par Fran\u00e7ois Leclerc"},"content":{"rendered":"<blockquote><p>Billet invit\u00e9.<\/p><\/blockquote>\n<p>Avec le d\u00e9part de Wolfgang Sch\u00e4uble de l\u2019Eurogroupe une page est tourn\u00e9e selon la formule consacr\u00e9e, mais cela annonce non pas un adoucissement de la politique qu\u2019il a personnifi\u00e9 mais son durcissement. C\u2019est tout le sens de son cadeau d\u2019adieu, la communication \u00e0 ses pairs d\u2019un <i>non paper<\/i> r\u00e9sumant les propositions de reconfiguration du M\u00e9canisme europ\u00e9en de stabilit\u00e9 (MES) du gouvernement allemand.<\/p>\n<p><!--more--><\/p>\n<p>Sans plus de c\u00e9r\u00e9monie, le document r\u00e9fute dans son principe le besoin de tout dispositif de stabilisation de la zone euro, qu\u2019il soit budg\u00e9taire ou tourn\u00e9 vers l\u2019assurance ch\u00f4mage. Il est tout entier orient\u00e9 vers un seul objectif, la r\u00e9duction du d\u00e9ficit public, alpha et om\u00e9ga de toujours de la politique \u00e9conomique allemande. N\u2019y contrevenant pas, il pr\u00e9conise de confier au MES le mandat de pr\u00e9vention des crises via la surveillance de la bonne application des contraintes du Pacte budg\u00e9taire europ\u00e9en de 2012, r\u00e9servant pour un second temps celle du Pacte de stabilit\u00e9 et de croissance de 1997, qui en est le socle, car elle a \u00e9t\u00e9 confi\u00e9e \u00e0 la Commission par voie de trait\u00e9.<\/p>\n<p>Cette premi\u00e8re mesure faisant d\u00e9j\u00e0 l\u2019objet d\u2019un consensus europ\u00e9en, qui reste \u00e0 formaliser, le gouvernement allemand entend pousser son avantage. L\u2019id\u00e9e est de lier automatiquement tout sauvetage financier du MES \u00e0 une restructuration de la dette du pays concern\u00e9, un r\u00e9\u00e9chelonnement de son calendrier de remboursement \u00e0 minima. Cela aura comme in\u00e9vitable effet l\u2019accroissement des taux obligataires sur le march\u00e9 en raison de l\u2019accroissement du risque, et de cr\u00e9er une incitation suppl\u00e9mentaire et incontournable \u00e0 diminuer le d\u00e9ficit et l\u2019endettement.<\/p>\n<p>Wolfgang Sch\u00e4uble n\u2019a pas emport\u00e9 le morceau en guise de cadeau de d\u00e9part. Le prochain sommet europ\u00e9en de d\u00e9cembre devra entrer dans le vif du sujet et le gouvernement fran\u00e7ais y sera r\u00e9duit \u00e0 la d\u00e9fensive. Seule la constitution d\u2019un front du refus rassemblant les Espagnols, les Italiens et les Fran\u00e7ais pourrait avoir du poids, mais sont-ils encore capables d\u2019un tel sursaut et de le constituer ? C\u2019est peu vraisemblable, Wolfgang Sch\u00e4uble s\u2019est hier accord\u00e9 un satisfecit mals\u00e9ant que nul n&rsquo;a song\u00e9 \u00e0 lui contester, pas un mot n\u2019a \u00e9t\u00e9 prononc\u00e9 pour relever le co\u00fbt social de sa politique.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<blockquote>\n<p>Billet invit\u00e9.<\/p>\n<\/blockquote>\n<p>Avec le d\u00e9part de Wolfgang Sch\u00e4uble de l\u2019Eurogroupe une page est tourn\u00e9e selon la formule consacr\u00e9e, mais cela annonce non pas un adoucissement de la politique qu\u2019il a personnifi\u00e9 mais son durcissement. 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