Blog de Paul Jorion

*Le seul Blog optimiste du monde occidental*

Étiquette : anticipations rationnelles

  • Le Credit-default Swap (IV) La formation du prix de la prime

    Le Credit-default Swap (I) Définition
    Le Credit-default Swap (II) Positions de « couverture » et positions « nues »
    Le Credit-default Swap (III) La crise grecque

    Dans le cas du Credit-default Swap se combinent deux modes distincts de la détermination du montant de la prime : d’une part, une évaluation objective de type « actuariel » de la probabilité de sinistre et de la perte subie et d’autre part, une détermination par l’offre et la demande portant sur le contrat CDS, c’est-à-dire l’influence sur ce montant de la concurrence interne jouant, d’un côté entre acheteurs et, de l’autre, entre vendeurs de ce type de contrat.… Lire la suite…

  • EXPRESSION SPONTANÉE ET STRATÉGIE EN FINANCE ET EN ÉCONOMIE

    Quand en 1936, dans The General Theory of Employment, Interest and Money, Keynes illustre par un concours de beauté les défis que posent à la réflexion les anticipations sur le long terme, il a certainement encore en tête le fait qu’il a déjà pris pour exemple un concours de beauté quinze ans auparavant, dans A Treatise on Probability, quand il s’agissait pour lui de mettre en évidence la difficulté d’associer à un événement une mesure numérique de sa probabilité.

    Dans le traité de 1921, il était question d’un concours de beauté s’adressant aux lecteurs du Daily Express.

    La Grande-Bretagne est partagée en 50 circonscriptions correspondant aux éditions locales du quotidien.… Lire la suite…

  • LE « COURT-TERMISME » N’EST PAS UN ÉTAT D’ESPRIT

    De l’avis général, le « court-termisme » est l’un des fléaux qui affligent l’économie : ce serait lui l’élément détestable qui a fait glisser la grosse entreprise d’autrefois, qui travaillait pour ses clients et ses employés, vers la grosse entreprise d’aujourd’hui, au service essentiellement de ses actionnaires et des rémunérations extravagantes qu’en extraient leurs dirigeants.

    Il serait naïf cependant de voir dans ce « court-termisme » un simple état d’esprit qu’il suffirait de corriger pour résoudre les problèmes de la grosse entreprise, à l’instar des financiers qu’il suffirait de « moraliser » pour que la finance se mette désormais au service de la communauté plutôt que l’inverse constaté aujourd’hui.… Lire la suite…