Blog de Paul Jorion

*Le seul Blog optimiste du monde occidental*

Étiquette : Robert E. Shiller

  • Revue Générale, Charles Ponzi, Bernard Madoff et Sam Bankman-Fried : faux ou vrais financiers de génie ?, à paraître

    À paraître dans la Revue Générale.

    Charles Ponzi, Bernard Madoff et Sam Bankman-Fried ne sont pas de la race de ces escrocs ordinaires qui, ayant pris conscience de la crédulité insondable de ceux de leurs congénères qui cessent de voir le bout de leur nez aussitôt que l’appât du gain leur trouble la vue, décident froidement d’en tirer tout le parti qui sera possible. Non : ce sont des hommes qui crurent d’abord à leur propre génie avant que les bornes de celui-ci ne leur apparaissent et qu’ils refusent alors de décevoir ceux qui continuent d’y croire, pompant les … Lire la suite…

  • LE « COURT-TERMISME » N’EST PAS UN ÉTAT D’ESPRIT

    De l’avis général, le « court-termisme » est l’un des fléaux qui affligent l’économie : ce serait lui l’élément détestable qui a fait glisser la grosse entreprise d’autrefois, qui travaillait pour ses clients et ses employés, vers la grosse entreprise d’aujourd’hui, au service essentiellement de ses actionnaires et des rémunérations extravagantes qu’en extraient leurs dirigeants.

    Il serait naïf cependant de voir dans ce « court-termisme » un simple état d’esprit qu’il suffirait de corriger pour résoudre les problèmes de la grosse entreprise, à l’instar des financiers qu’il suffirait de « moraliser » pour que la finance se mette désormais au … Lire la suite…

  • UN EXEMPLE INATTENDU D’ACTIVITÉ FINANCIÈRE DÉNUÉE D’INTÉRÊT

    Préparant la leçon que je donnerai demain sur la distinction faite en 2009 par Lord Adair Turner, le président de la Financial Services Authority, le régulateur des marchés financiers britanniques, entre activités financières socialement utiles et activités financières dénuées d’intérêt, j’ai été surpris par l’un des exemples qu’il offre de ces dernières : le crédit immobilier. Qu’il mentionne la spéculation comme étant nocive répond à mon attente, mais le crédit immobilier ?

    L’explication qu’il offre est la suivante : le crédit immobilier sert essentiellement à ce qu’une génération rachète à la précédente le parc immobilier à un prix supérieur … Lire la suite…

  • LE MONDE-ÉCONOMIE, Le mirage de la pluridisciplinarité, lundi 4 – mardi 5 avril 2011

    Le mirage de la pluridisciplinarité

    Robert J. Shiller, professeur d’économie à l’université Yale (Etats-Unis), vient de publier, en collaboration avec son épouse, Virginia, psychologue, un article intitulé « Economists as Worldly Philosophers » (Cowles Foundation Discussion Paper n° 1 788, Yale University, mars 2011), que l’on peut traduire par « L’économiste comme honnête homme ».

    On doit à Shiller l’expression d’ »exubérance irrationnelle » pour caractériser la finance au tournant du millénaire, et le livre du même nom (Irrational Exuberance, Princeton University Press, 2000, traduit aux éditions Valor la même année) fut, dans sa seconde édition … Lire la suite…