Articles associés au tag ‘Portugal’

Espirito Santo : LE SAUVETAGE ÉTAIT PRESQUE PARFAIT, par François Leclerc

26 août 2014 par François Leclerc Commentaires fermés

Billet invité. Le gouvernement portugais pourra-t-il maintenir la fiction d’un sauvetage de la BES ne faisant pas appel à des fonds publics et ne trahissant pas trop ouvertement la directive communautaire qui préfigure la réglementation de l’Union bancaire ? Rien n’est moins certain, à considérer ses discrets ajustements des périmètres respectifs de la BES et […]

Espirito Santo : UN ADMINISTRATEUR BIEN MAL INFORMÉ ? par François Leclerc

18 août 2014 par François Leclerc Commentaires fermés

Billet invité. Contrairement à ce qui était avancé par le journal portugais « i » et répercuté par nos soins, c’était bien avec sa casquette de représentant de l’actionnaire Crédit Agricole que Xavier Musca a opéré entre le 21 et le 26 mai les quatre ventes de titres successives de la BES, dont il est […]

Espirito Santo : PREMIERS DESSOUS D’UN SAUVETAGE par François Leclerc

5 août 2014 par François Leclerc Commentaires fermés

Billet invité. Ravi de ce qu’il présente comme un heureux dénouement protégeant les contribuables et les déposants de la banque BES, le gouvernement portugais voudrait bien vite revenir à ses affaires courantes : l’adoption de nouvelles mesures d’austérité. Les autorités bruxelloises ont de leur côté donné officiellement leur imprimatur à un sauvetage à l’orthodoxie douteuse […]

Sauvetage de Banco Espirito Santo : quelques enseignements pour la zone euro, par Jean-Michel Naulot

4 août 2014 par Paul Jorion Commentaires fermés

Billet invité. Paraît simultanément sur sur son blog sur Mediapart. L’annonce du plan de sauvetage de Banco Espirito Santo (BES) démontre à quel point les discours tenus par les dirigeants de la zone euro sont parfois éloignés des réalités financières. Le projet d’Union bancaire adopté par les gouvernements et les parlementaires européens en mars dernier vient […]

Espirito Santo : TOUT S’ÉCROULE ! par François Leclerc

1 août 2014 par François Leclerc Commentaires fermés

Billet invité. La banque BES a continué de dévisser à la bourse de Lisbonne où elle est cotée, le titre a ce soir perdu au total les deux tiers de sa valeur. La cotation a été interrompue, dans l’attente d’une « nouvelle importante » qui, selon le Jornal de Negocios, pourrait être l’annonce d’un plan de recapitalisation. […]

Espirito Santo : LA DÉROUTE, par François Leclerc

31 juillet 2014 par François Leclerc Commentaires fermés

Billet invité. Le titre de la Banque BES s’est écroulé ce matin en bourse, dévissant de plus de 50% alors qu’il avait déjà perdu la moitié de sa valeur les jours précédents. La capitalisation boursière a fondu d’un milliard d’euros à l’ouverture, les valeurs financières en subissant le contrecoup et la bourse de Lisbonne plongeant […]

Espirito Santo : ANATOMIE D’UN CAS D’ÉCOLE, par François Leclerc

14 juillet 2014 par François Leclerc Commentaires fermés

Billet invité. Miné par les financements croisés entre ses composantes et sous le poids d’un endettement global insondé, le groupe portugais Espirito Santo peut-il être redressé à la faveur d’une restauration et laquelle ? Un plan est annoncé mais il tarde à être rendu public et rend cette perspective incertaine : la répartition des pertes […]

Espirito Santo : TEST DE VÉRITÉ POUR L’UNION BANCAIRE, par François Leclerc

12 juillet 2014 par François Leclerc Commentaires fermés

Billet invité. Le calme est revenu sur les marchés européens, mais la partie n’est pas finie. Les interrogations sur la santé réelle du groupe Espirito Santo restent sans réponse, alimentées par de premières découvertes qui en appellent d’autres. Les agences de notation poursuivent leurs dégradations de la note des différentes structures du groupe, sanctionnant des […]

ESPIRITO SANTO, UN CAS QUI N’EST PAS PARTICULIER, par François Leclerc

11 juillet 2014 par François Leclerc Commentaires fermés

Billet invité. Le Portugal serait-il sorti trop vite de son plan de sauvetage pour la beauté de la démonstration ? Les banques des pays du Sud de l’Europe seraient-elles plus atteintes qu’il n’est admis ? On trouve ces deux questions légitimement posées chez les analystes et commentateurs, donnant à l’épisode en cours toute sa profondeur. […]

LE MAILLON FAIBLE PORTUGAIS CRAQUE, par François Leclerc

10 juillet 2014 par François Leclerc Commentaires fermés

Billet invité. Un vent froid balaye soudainement l’Europe, les bourses européennes, à commencer par celle de Lisbonne, ont chuté en raison de la baisse des valeurs bancaires, et Wall Street en a enregistré le contrecoup. Le cours des valeurs refuge de toujours, l’or et l’argent, ont grimpé. Les convulsions d’un conglomérat portugais à la structure […]

Espagne, Grèce, Portugal… : DES RÉSULTATS QUI NE SOUFFRENT PAS DISCUSSION ! par François Leclerc

19 mai 2014 par François Leclerc Commentaires fermés

Billet invité. Sur les murs des villes grecques, un graffiti témoigne de ce que ressentent leurs habitants : « je souffre », est-il griffonné de toutes les couleurs et dans toutes les dimensions. La situation s’améliore en Grèce, entend-on pourtant dire, en se gardant d’utiliser comme argument la baisse du chômage des moins de 24 ans, passé […]

LES PORTUGAIS NE SE LAISSENT PAS FAIRE, par François Leclerc

13 mars 2014 par François Leclerc Commentaires fermés

Billet invité « Préparer la restructuration de la dette pour disposer d’une croissance durable » : c’est sous ce titre que soixante-dix Portugais de tous bords lancent un gros pavé dans la mare européenne sous la forme d’un long manifeste (en Portugais) très argumenté. Dans la liste impressionnante des signataires, on trouve aussi bien d’anciens […]

L’application du modèle universel : IL N’Y A PAS DE QUOI SE VANTER ! par François Leclerc

5 janvier 2014 par François Leclerc Commentaires fermés

Billet invité. Effets du modèle universel relevés hier au fil de l’actualité : Les deux composantes du gouvernement de coalition grec s’opposent depuis la mise en œuvre début janvier d’un droit d’entrée de 25 euros lors des formalités d’admission à l’hôpital. Le Pasok le critique, après l’avoir voté, déplorant que les chômeurs n’en soient pas […]

L’actualité de demain : DES CRISES POLITIQUES DE GRANDE PORTÉE MAIS SANS ISSUE, par François Leclerc

29 septembre 2013 par François Leclerc Commentaires fermés

Billet invité. Aux États-Unis, en Italie et au Portugal, trois crises politiques s’affichent simultanément, témoignant combien cet échelon de « crise » est atteint. Rien à voir entre elles, en raison de la diversité de leur contexte, si ce n’est leur intensité et, surtout, leur portée. Les dirigeants politiques poursuivent leur course dans le vide, suspendus au […]

L’actualité de demain : APRÈS LA GRÈCE, LE PORTUGAL ? par François Leclerc

17 septembre 2013 par François Leclerc Commentaires fermés

Billet invité. En attendant le tour de la Grèce, retardé le plus possible parce qu’encore plus dérangeant, le Portugal est de retour sur la sellette, n’ayant comme perspective que de suivre la même pente après avoir été longtemps présenté comme le bon élève de la classe. La Troïka a entamé sur place un nouvel examen […]

L’actualité de demain : LA CONTAMINATION FINANCIÈRE EN TACHES DE LÉOPARD, par François Leclerc

31 août 2013 par François Leclerc Commentaires fermés

Billet invité. Annoncé en fanfare, le retour de la Grèce et du Portugal sur le marché n’est pas pour demain, après avoir été planifié pour 2014. Les dirigeants européens se sont pris les pieds dans le tapis et vont devoir faire un gros effort durant les mois qui viennent pour ne pas s’étaler devant tout […]

L’actualité de demain : CHUT LES ENFANTS, IL NE FAUT PAS RÉVEILLER LE MONSTRE ! par François Leclerc

27 août 2013 par François Leclerc Commentaires fermés

Billet invité. La sarabande est repartie en Europe, au risque de rompre une accalmie estimée trompeuse par les mauvais esprits. La coalition italienne ne tient toujours qu’à un fil, celui qui menace de se rompre dès le 9 septembre prochain, lorsque le Sénat devra confirmer ou non la déchéance de Silvio Berlusconi de son mandat […]

LE MONDE, Taux d’intérêt et survie de la zone euro, lundi 22 – mardi 23 juillet 2013

22 juillet 2013 par Paul Jorion Commentaires fermés

Taux d’intérêt et survie de la zone euro L’originalité de l’euro réside dans le fait qu’à la zone économique dont il est la devise ne correspond pas une zone fiscale unifiée. Dès lors, les dettes souveraines des différents pays membres, libellées en euros, se voient imposer des taux d’intérêt intégrant notamment des primes reflétant la […]

L’actualité de demain : EN TROÏKALAND, LA CRISE POLITIQUE BAT SON PLEIN, par François Leclerc

15 juillet 2013 par François Leclerc Commentaires fermés

Billet invité La crise politique est désormais générale dans le Troïkaland, devenue un facteur aggravant de la dynamique de la crise européenne. Des gouvernements précaires de circonstance ne parviennent dans aucun de ces pays – Espagne, Grèce, Italie et Portugal – à maîtriser la dégradation de la situation économique et sociale qui se poursuit, ne […]

L’actualité de demain : LE DESTIN GREC DU PORTUGAL, par François Leclerc

13 juillet 2013 par François Leclerc Commentaires fermés

Billet invité Appliquant le mot d’ordre « pas de vagues ! » sur lequel tous les dirigeants européens se sont visiblement entendus à sa demande – seule chose sur laquelle ils semblent d’ailleurs d’accord – le gouvernement allemand manifeste « de la compréhension pour la situation difficile du Portugal » et, partant « du principe […]

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