Étiquette : Solvabilité

  • L’INSOLVABILITÉ M’A TUÉ, par Michel Leis

    Billet invité

    Dans la nouvelle réunion qui vient de s’ouvrir à Bruxelles, l’attention des participants va une fois de plus osciller entre la situation des banques et celle des États, dans ce mouvement de pendule si bien décrit par le maître des lieux dans une de ses dernières chroniques du « temps qu’il fait ». Comme beaucoup l’ont souligné ici, les déclarations d’intention sont nombreuses pour solutionner les problèmes structurels. Le surcroît d’intégration européenne à la cote, mais les délais de mise en œuvre sont longs. Dans l’intervalle, le conjoncturel va dominer les travaux pratiques.

    L’Espagne aurait souhaité que l’on traite l’insolvabilité des banques sans mouiller les États (déjà refusé), l’Allemagne voudrait que l’on s’occupe de celle des États, et la France voudrait que l’on saupoudre un peu de croissance en espérant résorber une partie des déficits par la relance de l’activité.… Lire la suite…

  • SCHEMA DE DEMANTELEMENT DE LA CIVILISATION, par Pierre Sarton du Jonchay

    Billet invité

    Déséquilibre irréversible de l’économie mondiale par la crise des produits dérivés subprimes

    Enchainement des causes depuis 1945 :

    Fonctionnement asymétrique du dollar dans le système monétaire international de Bretton Woods

    Accumulation de créances internationales sur l’économie étatsunienne afin d’alimenter l’économie mondiale en liquidités

    Concentration des risques de crédit mondiaux sur les emprunteurs étatsuniens ayant accès au refinancement de la Fed

    Réexportation, par la titrisation, des risques de nationalité étatsunienne sans compensation de capital

    Crise générale de solvabilité du système financier occidental par destruction de sa capitalisation réelle

    Mise en œuvre des garanties publiques partiellement libérées par la relance budgétaire et monétaire

    Crise de solvabilité publique, maintien de la liquidité nominale du système par le quantitative easing

    Déconnexion de politique monétaire et financière de l’économie réelle

    Enchainement des causes financières :

    Accumulation de pertes financières latentes non comptabilisés dans les bilans bancaires adossées aux déficits et dette publiques

    Stimulation de la liquidité financière par les dettes publiques et refinancement illimité des banques centrales aux États et banques « too big to fail »

    Fuite de la liquidité hors des économies occidentales, croissance mondiale réelle inférieure à la croissance de la masse monétaire

    Inflation dans les pays émergents, augmentation des prix nominaux à terme des actifs durables dans les pays développés

    Chômage et déflation par insuffisance de la demande dans les pays développés, trappe fiscale de liquidité

    Impossibilité de dévaluer les monnaies occidentales par rapport aux monnaies en excédent de balance des paiements, valeur des monnaies déconnectée de la réalité visible

    Pas de régulation des déséquilibres financiers par ajustement rationnel et négocié des parités de change.… Lire la suite…