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Vidéo – Bourse : Le petit gars a perdu
La Bourse n’est pas faite pour les pauvres
Robin des Bois a trahi les manantsP.S. Je n’arrête pas de dire « Gameshop » au lieu de « Gamestop »… Lire la suite…
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Les bourses européennes ouvrent à la hausse
Assouplissement quantitatif : le retour !
Quelle différence cela fait-il d’avoir une avocate d’affaires à la tête de la Banque centrale européenne plutôt qu’un économiste ? J’y reviens dans la journée.… Lire la suite…
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L’Écho – Keynes et les taux d’intérêt aujourd’hui, le 7 janvier 2020
Keynes et les taux d’intérêt aujourd’hui
John Maynard Keynes est sans conteste le plus grand économiste du XXe siècle. Son livre le plus connu est sa Théorie générale de l’emploi, des intérêts et de l’argent, parue en 1936.
Curieusement, et comme j’ai eu l’occasion de le signaler et de l’analyser *, une véritable explication du taux d’intérêt est absente de son livre : il l’explique de multiples manières, souvent contradictoires. Quelques-uns des facteurs qu’il mentionne peuvent être additionnés mais certains s’excluent l’un l’autre.
Ainsi, qu’est-ce qui détermine le taux d’intérêt pour Keynes, selon qu’on cherche ici ou là … Lire la suite…
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PEUT-ON ATTENDRE UN SALUT DES BANQUES CENTRALES, UNE FOIS LEUR STRATÉGIE RÉORIENTÉE ? par François Leclerc
Billet invité.
L’actualité continue d’accorder une place importante aux décisions – ou parfois à l’indécision – des banques centrales alors que grandit le sentiment qu’elles sont arrivées au bout de leur rouleau. De manière symptomatique, Mario Draghi a d’ailleurs prétendu faire avec ses annonces de la semaine dernière la démonstration contraire, sans nécessairement convaincre malgré l’ampleur du dispositif.… Lire la suite…
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Europe : TROP PEU ET TROP TARD (ET PAS COMME IL FAUT) ! par François Leclerc
Billet invité.
Trop peu et trop tard, telle pourrait être la devise des dirigeants européens, car ils ne se démentent pas dans leur comportement ! Les marchés financiers bruissent de rumeurs suite à la déclaration d’aujourd’hui de Mario Draghi, devant les banquiers allemands s’il vous plait : « Nous sommes prêt à recalibrer l’ampleur, le rythme et la composition de nos achats si nécessaire » a-t-il lancé en ajoutant cette fois-ci « sans délais indus », pour ne pas se répéter. La responsabilité en incombe selon lui à l’inflation, dont le taux est désormais qualifié de « très éloigné » … Lire la suite…
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Les marchés sont nerveux… très nerveux !
Je vous avais dit il y a quelques années qu’il serait très difficile pour les États-Unis de sortir du Quantitative Easing, encore appelé « planche à billets ». Pour marquer le coup, j’avais appelé cela : « fin du capitalisme ».
On est en train d’essayer. Effet mécanique : moins d’achats de dette, baisse de la concurrence entre les acheteurs (les prêteurs) qui peuvent du coup faire la fine bouche, obligeant les vendeurs (les emprunteurs) de passer sous leurs fourches caudines et consentir des taux d’intérêts plus élevés. Résultat, de la dette à taux d’intérêt plus élevé se retrouve … Lire la suite…
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Andrew Huszar : les confessions d’un assouplisseur quantitatif
… Lire la suite…L’« assouplissement quantitatif », également appelé « planche à billets », est la politique consistant pour la Federal Reserve, la banque centrale américaine, à acheter des obligations américaines pour un montant mensuel de 85 milliards de dollars, autrement dit à créer du dollar pour ce montant sans création de richesse équivalente dans l’économie. Quatre mille milliards de dollars ont été ainsi injectés depuis 2009, somme qu’il faudrait donc en principe retirer un jour du circuit monétaire.
Lorsqu’en juin, Ben Bernanke, à la tête de Fed, annonça un ralentissement de l’assouplissement quantitatif, les marchés obligataire et boursier plongèrent.
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LE MONDE : La finance sans couverture, lundi 16 – mardi 17 septembre 2013
La finance sans couverture
Le secteur de l’intermédiation, la mise en relation des prêteurs et emprunteurs potentiels, reprend du poil de la bête, nul ne l’ignore, au prix d’une considérable fragilisation du système monétaire. Dans le cadre du Quantitative easing, la Federal Reserve injecte mensuellement dans le système financier 85 milliards de dollars imprimés à la demande, en rachetant sur le marché des capitaux des instruments de dette américains : bons du Trésor et Mortgage-Backed Securities adossées à des prêts immobiliers. De son côté, la Banque centrale européenne a injecté, avec le LTRO, en raison du trou qui d’était … Lire la suite…
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LE TEMPS QU’IL FAIT, LE 23 AOÛT 2013
Sur Youtube.
Où l’on reparle d’un système financier en très piteux état…
… et où l’on préconise une fois de plus de restaurer l’interdiction de la spéculationLa dépendance à la planche à billet
Pour ceux qui ont raté les épisodes précédents :
– Blog de PJ : Le temps qu’il fait le 28 juin 2013
La déclaration de Ben Bernanke le 19 juin 2013
4 milliards de dollars imprimés par jour font du dollar une monnaie de singe
La fin du carry trade est une catastrophe pour le real brésilien, la roupie indienneLa complexité non-maîtrisée
La panne … Lire la suite…
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BONJOUR MADAME LA TERRE, le mercredi 31 juillet 2013 à 10h46
Sur YouTube, c’est ici.
Pourquoi Larry Summers est déjà cuit au cas où il serait choisi pour remplacer Ben Bernanke à la tête de le Federal Reserve.
Wall Street Journal : Summers Hedges His Doubts on Fed’s Bond Buying, le 30 juillet 2013
Blog de PJ : Le temps qu’il fait le 28 juin 2013
L’argent mode d’emploi, Fayard 2009
Le prix, Le Croquant 2010« Repo » = repurchase agreement = « pension livrée »… Lire la suite…
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BONJOUR MADAME LA TERRE, le samedi 29 juin 2013 à 7h05
Sur YouTube, c’est ici.
Démocratie
* Les affaires de type « affaire Tapie »
* Edward Snowden et Big Brother
– The Guardian : Ecuador cools on Edward Snowden asylum as Assange frustration grows, le 28 juin 2013* La pilule rouge de la Matrice
– Blog de PJ : Lettre ouverte suite à mon départ de Barclays à cause de la « pilule rouge » (le blog qui m’a ouvert les yeux depuis 2010…), le 28 juin 2013Finance
* QE3 : Les 4 milliards de $ quotidiens en monnaie de singe
– Blog de PJ … Lire la suite… -
LE NIKKEI EST ENTRÉ LE 13 JUIN EN MODE « BAISSIER »
Lors de la séance d’aujourd’hui, l’indice Nikkei de la bourse de Tokyo a perdu 6,35% de sa valeur. L’indice a baissé de 21% depuis le pic atteint le 23 mai, enfonçant à la baisse les 20% indiquant conventionnellement un marché « baissier » (bear).
La principale raison alléguée pour cette chute : l’intention manifestée par la Federal Reserve de ralentir, voire d’interrompre sa politique d’achat massif de titres adossés à des prêts au logement américains, autrement dit, stopper ses injections massives de dollars dans l’économie mondiale. Cette explication, si elle est exacte, rendrait compte a contrario de la … Lire la suite…
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L’actualité de demain : AUX ICONOCLASTES RÉUNIS, par François Leclerc
Billet invité
Nous vivons décidément une drôle d’époque, comme on dit à chacune d’entre elles ! Lord Adair Turner a lancé un pavé dans la mare début février en prononçant à la Cass Business School de Londres une conférence au titre allant droit au but : « La dette, la monnaie, Méphistophélès : comment sortir de ce
pétrin ? ». Dans une période de désendettement, a-t-il remarqué, il faut se donner des moyens adaptés pour agir et favoriser la demande. S’interroger sur la cible que doit adopter une banque centrale n’est pas suffisant, il est aussi nécessaire de le faire … Lire la suite… -
QUAND ON SE SOUVIENT DE L’OUVERTURE À TOKYO
Ce texte est un « article presslib’ » (*)
Qu’est-ce qui se passe quand le serpent Ourobouros a fini de dévorer sa queue, et qu’il doit commencer à manger sa tête ? Ça devient très dur, parce qu’il n’a que sa tête pour le faire.
Tant qu’il mangeait sa queue, tout allait bien : il y en avait plein et on croyait que ça allait durer toujours. Or, M. Draghi, le patron de la Banque centrale européenne, a justement dit hier que la planche à billets, ça ne peut pas durer toujours. Quel rabat-joie, quel pisse-froid ! L’euro en a … Lire la suite…