Articles associés au tag ‘dette’

L’IMPOSSIBLE RÉFORME DU SYSTÈME FINANCIER, par François Leclerc

10 avril 2015 par François Leclerc Commentaires fermés

Billet invité. Il y a de quoi donner le tournis : le shadow banking représentait 75.000 milliards de dollars d’actifs en 2014, selon le Conseil de stabilité financière (FSB), soit 50 % des actifs bancaires et 120 % du PIB mondial. Mais le plus impressionnant réside dans l’augmentation de 7 % de sa taille en […]

GROS EFFET DE CISEAU ENTRE DETTE ET CROISSANCE, par François Leclerc

9 avril 2015 par François Leclerc Commentaires fermés

Billet invité. Que peut-on attendre de l’économie dans les années à venir ? Préparant avec la Banque mondiale sa réunion de printemps de la semaine prochaine à Washington, le FMI nous livre en avant-première le fond de sa pensée, et l’on n’en sort pas ébloui. Non pas tant à cause des médiocres perspectives qu’il dessine, […]

EN EUROPE, LE NŒUD GORDIEN DE LA DETTE N’EST TOUJOURS PAS TRANCHÉ, par François Leclerc

3 avril 2015 par François Leclerc Commentaires fermés

Billet invité. Ce n’est pas une découverte, l’un des grands points de faiblesse du système bancaire européen provient de son rôle déterminant dans le financement de la dette publique, qui se traduit par la détention d’un important volume de titres souverains. Cette situation repose en effet sur une dangereuse ambiguïté : ces titres sont censés […]

LA GRÈCE N’EST PAS UN FRUIT POURRI… par François Leclerc

1 avril 2015 par François Leclerc Commentaires fermés

Billet invité. L’issue du bras de fer qui se poursuit en Grèce reste toujours incertaine et l’indécision semble appelée à durer les deux prochaines semaines. « Nous cherchons un compromis honnête avec nos partenaires. Mais ne vous attendez pas à ce que nous signions une reddition sans condition. C’est pourquoi nous sommes attaqués sans pitié, […]

À L’ENTRÉE DES TERRITOIRES INCONNUS, LES TAUX NÉGATIFS… par François Leclerc

27 mars 2015 par François Leclerc Commentaires fermés

Billet invité. Les taux négatifs de la dette souveraine n’ont pas fini de faire parler d’eux. Pointant du doigt leur apparition et leur développement, la Banque des règlements internationaux (BRI) s’inquiète de leurs conséquences sur le monde financier, l’économie réelle et la situation politique et sociale. Tout en se défendant de mettre en cause la […]

Nommons l’innommable !, par Roberto Boulant

3 mars 2015 par Paul Jorion Commentaires fermés

Billet invité. On estime à environ 14 millions, le nombre d’êtres humains réduits en esclavage entre la fin du 15ème siècle et le début du 19ème siècle, dans le cadre du commerce triangulaire. Cinq millions sont morts immédiatement, des suites des violences de la capture, des mauvais traitements ou des maladies. Ce qui laisse entre neuf et dix millions […]

ILS NE VONT PAS S’EN TIRER À SI BON COMPTE, par François Leclerc

22 février 2015 par François Leclerc Commentaires fermés

Billet invité. Lorsqu’elle a éclaté, la crise a été marquée par un déni majeur dont l’on continue à payer les effets, et un autre s’est depuis institué. Soi-disant, les banques ne connaissaient qu’une crise de liquidité – et non de solvabilité – et les gardiens du Temple s’en tiennent aujourd’hui mordicus à la fiction de […]

IL FAUT QU’UNE PORTE SOIT OUVERTE OU FERMÉE, par François Leclerc

26 janvier 2015 par François Leclerc Commentaires fermés

Billet invité. Quelles sont les chances de réussite de Syriza ? Le tournant engagé peut-il se confirmer en s’élargissant ? S’il est prématuré de tenter d’apporter une réponse à ces deux questions, il n’est pas interdit de mesurer le rapport de force dans lequel ses artisans vont évoluer. Les dirigeants européens sont désormais comptables vis […]

EN PLUS GRAND, LA PARTIE DE MISTIGRI SE POURSUIT… par François Leclerc

24 janvier 2015 par François Leclerc Commentaires fermés

Billet invité. Les quelques mille milliards d’euros achetés par les banques centrales nationales (BCN) ne seront que huit cent milliards, mais qu’importe ! Il faut en effet déduire le montant des titres des agences gouvernementales qui vont être achetés par la BCE, ainsi que la part des achats des banques centrales grecque et chypriote qui […]

PASSER PAR LE CHAS DE L’AIGUILLE, MAIS PASSER ! par François Leclerc

21 janvier 2015 par François Leclerc Commentaires fermés

Billet invité. Plus l’on se rapproche des échéances de la semaine – demain jeudi pour la BCE, et dimanche pour les élections grecques – plus les hypothèses se multiplient et le paysage se trouble. Sauf pour les Bourses, qui nous ont accoutumés à produire des signes d’impatience dans la période précédant les injections de liquidités […]

LES PARADOXES DANS LESQUELS ILS S’ENFONCENT, par François Leclerc

19 janvier 2015 par François Leclerc Commentaires fermés

Billet invité. Une grande confusion règne à propos des deux grands évènements présumés de la semaine. Jeudi, la BCE devrait annoncer le lancement de son programme d’achat de titres, et dimanche les électeurs grecs vont élire leur parlement et changer de gouvernement. Beaucoup d’hypothèses circulent dans les deux cas, l’incertitude pouvant être appelée à durer, […]

ILS BOUGENT QUAND ILS NE PEUVENT PLUS FAIRE AUTREMENT, par François Leclerc

13 janvier 2015 par François Leclerc Commentaires fermés

Billet invité. Quelle surprise ! le nez sur l’obstacle, les dirigeants européens paraissent abandonner leurs positions guerrières et chercher au dernier moment, comme toujours, à sortir du guêpier dans lequel ils se sont une fois de plus fourrés. En éclaireur, le président de l’Eurogroupe Jeroen Dijsselbloem admet publiquement que, victoire de Syriza ou pas, il […]

UN SCENARIO GREC POSSIBLE S’ESQUISSE, par François Leclerc

8 janvier 2015 par François Leclerc Commentaires fermés

Billet invité. Le taux de la dette grecque à dix ans a dépassé le seuil des 10%, mais est-ce en soi si important ? Le taux de plus de 9% à dix ans qui prévalait déjà rendant de toute façon inabordable toute tentative d’aller sur le marché, ce n’est pas sur le marché que cela […]

« C’est dans votre intérêt ! » Crédits, intérêts et concentration des richesses, par Steve Bottacin

3 janvier 2015 par Paul Jorion Commentaires fermés

Billet invité. L’endettement croissant et chronique des ménages, des entreprises, des institutions financières et des états conduit a une concentration accrue des richesses et des pouvoirs, grâce au mécanisme des intérêts. Perçus le plus souvent comme un élément secondaire du « système-dette », rarement remis en question, les intérêts sont en réalité au cœur du […]

Le prêt à intérêts (III) : le crédit gratuit, par Zébu

19 décembre 2014 par Paul Jorion Commentaires fermés

Billet invité. « Mais cette révolution qui vient à nous d’une marche invincible et déjà nous interroge, que veut-elle ? En pouvez-vous douter ? Elle veut que l’œuvre commencée en 89 s’accomplisse. La féodalité territoriale et militaire a disparu, il faut que la féodalité financière disparaisse. Plus de privilèges ! L’égalité. Plus de privilèges ! La justice. De là tous […]

VICTIME DE SES PROPRES CONTRADICTIONS ? par François Leclerc

9 décembre 2014 par François Leclerc Commentaires fermés

Billet invité. Les mois et les années filent et une crise chronique s’est installée, comme si elle était destinée à ne pas connaître d’issue. Financière à l’origine, elle s’est depuis approfondie dans tous les domaines : économique, sociale et politique. Pour offrir aujourd’hui un panorama peu engageant, alliant l’hypertrophie grandissante d’une activité financière parasitaire à […]

UN PAS EN ARRIÈRE, DES PAS EN AVANT, par François Leclerc

30 octobre 2014 par François Leclerc Commentaires fermés

Billet invité. Le commissaire européen Jyrki Katainen a cru bon de préciser que la décision finale de la Commission relative aux budgets français et italien 2015 n’était pas prise, suite aux soupirs de soulagement qu’avaient laissé échapper ceux qui pensaient être tirés d’affaire. Des ajustements devront encore être négociés, mais il semble néanmoins que la […]

LA PROCHAINE CRISE PRENDRAIT-ELLE TOURNURE ? par François Leclerc

29 octobre 2014 par François Leclerc Commentaires fermés

Billet invité. La prochaine crise financière surviendra on ne sait où et on ne sait quand. C’est tout du moins l’idée communément admise, puisque sa réédition est considérée comme une fatalité contre laquelle rien ne peut être entrepris. Non seulement cette vision n’est pas spécialement rassurante, mais elle relativise la portée d’une régulation financière qui […]

Presque tout sur la dette…, par Hervey

7 octobre 2014 par Paul Jorion Commentaires fermés

© Hervey. Cliquer sur l’image pour l’agrandir

COMPTE À REBOURS DU SOMMET DES 23 ET 24 OCTOBRE, par François Leclerc

7 octobre 2014 par François Leclerc Commentaires fermés

Billet invité. Jour après jour, les nouvelles tombent et vont dans le même sens :, celui de la détérioration de la situation en Europe. Selon l’Office fédéral de statistiques, la production industrielle allemande enregistre une chute de 5,7% en août, et il est difficile de la résumer au contrecoup de la forte progression de juillet […]

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