Blog de Paul Jorion

*Godot est mort !*

Catégorie : Finance

« UN TRAITÉ SUR LA MONNAIE » (I) LA FAUSSE QUERELLE DES CRÉDITS ET DES DÉPÔTS

Qui, du crédit ou du dépôt vint le premier ?

Cette question qui passionne les financiers débutants, présente autant d’intérêt que son illustre prédécesseur mettant en présence l’œuf et la poule et la réponse est identique dans les deux cas : la question dans ces termes est en réalité privée de sens. Il n’empêche…

septembre 27, 2013
Challenges, « La recette radicale de Paul Jorion pour en finir avec la spéculation financière »

Qui mieux que Paul Jorion peut parler des dérives de la finance? Cet ancien trader sur le marché des « futures », ces contrats à terme utilisés pour des opérations de spéculation, intervenait mercredi 25 septembre au LH Forum sur le thème : « Finance, comment redonner du sens ? ». Et pour lui la réponse est aussi…

septembre 26, 2013
L’actualité de demain : LE FMI PRÉSENTE LA PETITE ADDITION, par François Leclerc

Billet invité

Le sauvetage de l’Europe coûterait encore 1.500 milliards d’euros, selon un calcul du FMI dont le Frankfurter Allgemeine Zeitung rend compte ce matin. Un chiffre qui se décomposerait en 1.200 milliards d’euros pour les banques et 277 milliards pour les États. Afin de financer ce solde de tout compte présumé, le fonds…

septembre 26, 2013
LE HAVRE FORUM, Joseph Stiglitz sur les États-Unis et l’Europe, le 24 septembre 2013

Excellente conférence de Joseph Stiglitz ce soir au Havre. Nous avons également eu l’occasion d’avoir une longue conversation durant le repas à propos d’Obama, de Summers, et de l’influence qu’il a et n’a pas, lui Stiglitz, sur la politique américaine. J’y consacrerai Le temps qu’il fait, vendredi.

Je débats personnellement de la spéculation à…

septembre 25, 2013
L’actualité de demain : L’ENJEU DES CLASSES MOYENNES, par François Leclerc

Billet invité

Les commentaires vont bon train à la suite de la décision de la Fed de poursuivre pour le moment ses achats mensuels de 85 milliards de dollars de titres, prenant à contre-pied les analystes financiers. À quoi bon l’adoption d’une politique prospective permettant de s’orienter, font-ils remarquer, si c’est pour immédiatement y…

septembre 22, 2013
PHILOSOPHIE MAGAZINE, Compte rendu de Nassim Nicholas Taleb, Antifragile. Les bienfaits du désordre, N° 73

Compte rendu de Nassim Nicholas Taleb, Antifragile. Les bienfaits du désordre

L’AMOUR DU RISQUE. Paul Jorion a lu Nassim Nicholas Taleb : un ex-trader lit un autre ex-trader, tous deux critiques du nouveau désordre économique. Mais quand Nassim Nicholas Taleb, dans son dernier essai, voit dans les chocs et les aléas une…

septembre 19, 2013
L’actualité de demain : LES MALHEURS DE LA TROÏKA, par François Leclerc

Billet invité.

On avait déjà enregistré la nomination de six oligarques russes et ukrainiens au conseil d’administration de la Banque de Chypre, la première banque commerciale du pays, ainsi que la nomination de l’un d’entre eux à sa vice-présidence, et salué comme il convenait ce brillant résultat du sauvetage de l’île, au montant de…

septembre 18, 2013
KEYNES ET L’ARGENT (I) LA PERSONNE ET SES APPARTENANCES

Pour comprendre le rapport entre l’homme et l’argent, l’argent étant une chose, il faut d’abord comprendre le rapport entre l’homme et les choses.

Dans la conception commune, l’homme est entouré de choses et il exerce sur celles-ci un pouvoir sous la forme qu’aura déterminé sa volonté. Mais la réalité est plus complexe : il existe…

septembre 18, 2013
ATLANTICO.fr, Ce qui a été fait, ce qui reste toxique : le vrai bilan de la régulation financière depuis 2008

Ce qui a été fait, ce qui reste toxique : le vrai bilan de la régulation financière depuis 2008

Atlantico : 5 ans après le début de la chute de Lehman Brothers, la question du contrôle et de l’encadrement de l’industrie financière fait toujours débat. Si l’on devait aujourd’hui faire le bilan…

septembre 18, 2013
MISÈRE DE LA PENSÉE ÉCONOMIQUE : Une blessure qui parle

Sur le blog de Nilda Fernandez

Une blessure qui parle

Presque chaque matin de mes séjours parisiens, je bois mon ristretto dans le bar de Yannick qui possède deux…

septembre 16, 2013
LE MONDE : La finance sans couverture, lundi 16 – mardi 17 septembre 2013

La finance sans couverture

Le secteur de l’intermédiation, la mise en relation des prêteurs et emprunteurs potentiels, reprend du poil de la bête, nul ne l’ignore, au prix d’une considérable fragilisation du système monétaire. Dans le cadre du Quantitative easing, la Federal Reserve injecte mensuellement dans le système financier 85 milliards de…

septembre 16, 2013
LAWRENCE SUMMERS RETIRE SA CANDIDATURE AU POSTE DE GOUVERNEUR DE LA FEDERAL RESERVE

Une note en passant, il faudrait y revenir plus longuement, sur le retrait de sa candidature au poste de gouverneur de la Federal Reserve, par Lawrence Summers, symbole des pires errements des milieux financiers durant la dizaine d’années qui a précédé la crise : exécuteur du Glass-Steagall Act, saboteur de toute tentative de réglementation des…

septembre 15, 2013
L’actualité de demain : LES FAUSSES ROUTINES, par François Leclerc

Billet invité

Serions-nous installés dans la routine, la crise (dont le mot s’est évanoui) désormais normalisée et intégrée dans nos esprits ? Une fois encore, le plafond de la dette va être atteint aux États-Unis et le Congrès se prépare à une nouvelle bataille de tranchées. Le gouvernement japonais tente à nouveau de présenter…

septembre 13, 2013
POUR COMPRENDRE LE « REPO »

Le « repo » (pour repurchase agreement), en français : « pension livrée », une expression très peu usitée, consiste à obtenir de l’argent liquide, du « véritable argent », en ayant mis en gage un instrument de dette (qui sera remboursé ultérieurement mais donne lieu à versement d’intérêts en attendant). Ce qu’on met en gage, c’est ce qu’on appelle le…

septembre 10, 2013
2015 : DE GIGANTESQUES EFFACEMENTS DE DETTES PUBLIQUES, par Bruno Colmant

Billet invité. A paru le 30 août sur son blog de L’Écho.

Phase intermédiaire :

Chypre est la première opération Gutt du 21^ème siècle

En 2015, la dette publique de la zone euro devrait frôler 100 % du PIB, auxquels il faut ajouter l’endettement caché, c’est-à-dire la partie non…

septembre 5, 2013