Blog de Paul Jorion

*Godot est mort !*

Catégorie : Finance

  • L’actualité de la crise: un pot à confiture ou beaucoup puisent, par François Leclerc

    Billet invité. UN POT A CONFITURE OU BEAUCOUP PUISENT L’affaire du swap de devises monté par Goldman Sachs au profit de la Grèce, afin de répondre aux conditions du Traité de Maastricht, fait couler pas mal d’encre. Personne n’en sort blanchi ni grandi. Ni les Etats, ni les banques, ni les institutions communautaires, au premier…

  • L’actualité de la crise: quand le brouillard se dissipe, par François Leclerc

    Billet invité. QUAND LE BROUILLARD SE DISSIPE « Les marchés manifestent un regain d’aversion au risque vis à vis de la dette souveraine grecque ». Non, vous ne vous êtes pas trompé de blog, ne cliquez pas ! La mention de cette formule passe-partout, et pour tout dire sentencieuse, est là pour faire remarquer qu’elle a –…

  • La Grèce, Moody’s et le destin de la zone euro

    Ce texte est un « article presslib’ » (*) Si vous avez vu l’émission Ce soir (ou jamais !) du 4 février, vous avez pu me voir demander à Mr. Éric Woerth, le ministre du budget français, s’il ne pensait pas que le pouvoir des agences de notation était exorbitant. Il me semble qu’il a…

  • La crise dans une perspective comptable, par Jean Pouget

    Billet invité. La consolidation comptable des comptes d’un groupe consiste à donner une « image fidèle » à un moment donné de la situation financière de l’ensemble des entités consolidées et à transcrire le résultat des opérations intervenues pendant la période considérée. La technique comptable de consolidation consiste notamment, et en simplifiant, à retraiter les…

  • « Ce n’est pas comme ça que ça se passe », par Jean-Pierre Voyer

    Billet invité. « Ce n’est pas comme ça que ça se passe » Ce tableau est faux. Les choses ne se passent pas comme ça. Comment « l’argent » passe-t-il d’une banque à l’autre, en combien de temps ? On n’en sait rien. Voici comment les choses se passent :

  • L’actualité de la crise: e la nave va, par François Leclerc

    Billet invité. E LA NAVE VA (*) Est-ce un sommet de l’Union européenne de la dernière chance qui va se tenir avec succès jeudi prochain à Bruxelles, en vue de résoudre la crise grecque ? Rien n’est moins sur, en dépit des expectatives. Car l’incertitude continue de régner au sein de la zone euro à…

  • Cronos dévorant l’un de ses enfants, BFM Radio, lundi 8 février à 10h46

    Cronos dévorant l’un de ses enfants Le tableau de Goya, « Cronos dévorant l’un de ses enfants » m’est venu à l’esprit la semaine dernière quand on a commencé à parler des déboires de la Grèce d’abord, puis du Portugal et de l’Espagne. Les noms de Bear Stearns, Lehman Brothers et Merrill Lynch vous rappellent…

  • L’actualité de la crise: une belle ballade dans la neige d’Iqaluit, par François Leclerc

    Billet invité. UNE BELLE BALLADE DANS LA NEIGE D’IQALUIT Un G7 Finance s’est réuni cette fin de semaine dans le grand Nord canadien, à Iqaluit, et il a fallu que ce soit encore un spectacle. Son côté informel abondamment mis en scène pour mieux lui donner de l’importance et l’opposer aux G20, qui bénéficient désormais…

  • De nouvelles méthodes pour produire et financer, par Corinne Lepage

    Billet invité. La dégradation de la situation financière de certains Etats européens dans un premier temps, mais d’autres pourraient suivre, démontre que : – la crise n’est évidemment pas terminée, au contraire – la puissance des banques est plus grande qu’avant la crise – les Etats et donc les citoyens sont désormais en première ligne…

  • L’euro à la merci des banques, par Jean-Pierre

    Billet invité. L’euro est en crise. A lire les articles des commentateurs avisés, la responsabilité en revient aux différents canards boiteux au sein de l’Union : les fameux PIGS, comme les ont si subtilement nommés les milieux financiers. Leurs déficits galopant expliqueraient la débâcle actuelle, ils contribueraient à semer le doute auprès des investisseurs et…

  • L’actualité de la crise: digestion très laborieuse pour les deux bulles financières, Par François Leclerc

    Billet invité. DIGESTION TRES LABORIEUSE POUR LES DEUX BULLES FINANCIERES La crise est-elle soluble dans l’eau ? C’est la question que certains doivent se poser, qui l’espèrent encore, afin que les affaires repartent sans trop tarder. Mais ce qui est en train de se passer ne répond pas exactement à leur attente. Car nous constatons…

  • Résultat des courses, par Jean-Pierre Voyer

    Billet invité. Résultat des courses Après publication sur le blog de Paul Jorion, je comprends en lisant les communications de deux intervenants (J. Bayard pour l’erreur dans le déroulement de la compensation et… je n’arrive pas à retrouver l’autre. Je ne me souviens pas de la remarque qui a déclenché ce qui suit et je…

  • La dette publique, c’est quoi après tout ?

    Sur cette question de la dette publique, il faut prendre de la hauteur, s’interroger sur son cadre général et se demander, par exemple : Pourquoi y a-t-il de la dette publique ? Autrefois, l’État n’était en déficit que quand il entreprenait une guerre coûteuse ; pourquoi les États sont-ils désormais en déficit permanent ? Pourquoi…

  • Deux questions simplistes sur la dette

    Ce texte est un « article presslib’ » (*) Je vais raisonner à grands coups de serpe, on ne m’en voudra pas : la question que j’essaie de résoudre est une question très générale où les détails importent peu. Monsieur X gagne tant d’argent. Le montant est tel qu’il est obligé de le dépenser entièrement…

  • Les entreprises et les produits dérivés, par Olivier Brissaud

    Billet invité. Les entreprises ne créent pas de risque systémique quand elles utilisent des instruments dérivés : elles couvrent de vrais risques d’entrepreneurs, des risques non-standard et n’utilisent pas des instruments tels que des CDS, apanage des banques et institutions financières. Elles ont donc besoin d’un marché de gré à gré efficace et liquide. C’est…