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Paul A. Volcker (1927–2019)
Paul Volcker qui fut président de la Federal Reserve, la banque centrale américaine de 1979 à 1987, est mort.
Il…
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Trends-Tendances, Amnésie ou bon calcul ? le 30 mai 2019
Amnésie ou bon calcul ?
« Des titres complexes jugés coupables lors de la crise sont de retour », « La popularité des prêts ‘intérêts-seuls’ alimente la crainte de défaillances en hausse », « Les banques prêteuses semblent condamnées à refaire les erreurs du passé ». Voilà les titres de trois articles récents du Wall Street Journal et du Financial Times.
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L’Écho, Paul Jorion : « La science économique fournit le discours ad hoc aux financiers », le 29 avril 2017
L’Écho, Paul Jorion : « La science économique fournit le discours ad hoc aux financiers », mon entretien avec Johan Frederik Hel Guedj
Cliquer sur l'image pour l'agrandirLe texte complet de l’entretien :
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Trends – Tendances, Le coupable ignoré : le Credit-default Swap (CDS), le 27 octobre 2016
Si l’on jette un regard en arrière sur la période qui s’étend du début de la crise des subprimes à aujourd’hui, et que l’on s’efforce d’assigner des responsabilités pour les misères qui continuent d’être les nôtres, on s’étonne de voir apparaître, toujours plus clairement, non pas un être humain, mais un produit financier dérivé :…
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DEUTSCHE BANK : LA TEMPÉRATURE CONTINUE A MONTER, par François Leclerc
Billet invité.
Les Credit-Default Swaps (CDS) refont parler d’eux aux États-Unis, à la faveur d’une action engagée par le régulateurs des produits financiers dérivés, la CFTC, à l’encontre de la Deutsche Bank. On se souvient que ces instruments financiers inventés pour évacuer le risque des bilans bancaires le concentraient au contraire ailleurs dans le système financier,…
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Trends – Tendances, POURQUOI LES PLUS RICHES ONT-ILS BÉNÉFICIÉ DE LA CRISE ?, le 24 mars 2016
Comme l’ont mis en évidence les travaux de Thomas Piketty et d’Emmanuel Saez en particulier, la concentration de la richesse a atteint à nouveau dans les pays occidentaux le niveau extraordinaire qui était le sien à la veille de la première guerre mondiale. Mais alors que la crise que cette guerre a constitué a opéré…
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LA BOÎTE À OUTILS DE PAUL JORION, par François Leclerc
Billet invité.
Si vous voulez faire une belle balade, n’hésitez pas à « penser tout haut l’économie avec Keynes » (*). Vous y croiserez au fil des pages des célébrités de la pensée économique : suivant les côtés de la route, Smith, Schumpeter, Walras ou…
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Le Credit-default Swap (VI) Policy Analysis Market : le marché à terme du terrorisme
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Le Credit-default Swap (V) Ce qu’a à en dire la « science » économique
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Le Credit-default Swap (IV) La formation du prix de la prime
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Le Credit-default Swap (III) La crise grecque
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Le Credit-default Swap (II) Positions de « couverture » et positions « nues »
Le Credit-default Swap (I) Définition
En termes usuels (par opposition au jargon financier), l’une des deux parties au contrat qu’est un Credit-default Swap l’« achète » à l’autre qui le lui « vend ». Celui qui « achète » est celui qui…
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Le Credit-default Swap (I) Définition
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L’explication du prix par le rapport de force (VIII) Deux cas d’erreurs grossières dans le calcul du prix d’un instrument financier : 1) les rehausseurs de crédit ou monolines
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LE MONDE-ÉCONOMIE, Première victoire sur les marchés, lundi 19 – mardi 20 mars 2012
Première victoire sur les marchés
Cinq ans exactement après le déclenchement de la crise des subprimes en février 2007, le swap (« échange ») de la dette grecque, appelé le Private Sector Involvement (PSI), constitue une première victoire des Etats sur les marchés, ces marchés dont E. F. Schumacher, l’auteur de Small is Beautiful (1973),…