Archives de juillet, 2008

Tout notre débat sur la monnaie

31 juillet 2008 par Paul Jorion 134

Vous trouverez dans la colonne de droite un nouveau lien intitulé Tout notre débat sur la monnaie. Etienne Chouard – qui n’a pas besoin d’être présenté – a créé sur son site Internet un texte « pdf », contenant – sur plus de trois cents pages ! – notre débat sur la monnaie. Il écrit en introduction […]

Val – Siné et le degré d’adhésion à ce que l’on dit

31 juillet 2008 par Paul Jorion 10

Je me gratte la tête à propos de la querelle Val – Siné, comme je l’ai déjà fait à propos de Le Pen, parrain du bébé de Dieudonné. J’ai connu le premier Hara-Kiri, L’hebdo Hara-Kiri, puis Charlie-Hebdo mais je n’ai pas voulu faire simplement confiance à mes souvenirs. Aussi je suis allé consulter Wikipedia : […]

L’avenir des banques

31 juillet 2008 par Paul Jorion 2

Ce texte est un « article presslib’ » (*) Les journaux pensent déjà à la rentrée et on me pose la question : « L’avenir des banques ? » Je réponds ceci. Banques commerciales et banques d’investissement. Commençons par les plus mal en point : par les secondes. Leur bonne santé reposait sur les commissions perçues sur […]

Merrill Lynch : amputation et ballon d’oxygène

30 juillet 2008 par Paul Jorion 7

Ce texte est un « article presslib’ » (*) Les dernières nouvelles relatives à la banque d’investissement Merrill Lynch sont symptomatiques du mal qui ronge le secteur financier américain. Commençons par les CDO, les Collateralized-Debt Obligations, cet instrument financier constitué de « tranches » d’Asset-Backed Securities où se cachaient en grandes quantités les prêts immobiliers subprime marqués […]

Spéculation et liquidité. Le prix des matières premières (IV)

29 juillet 2008 par Paul Jorion 11

Ce texte est un « article presslib’ » (*) La contribution positive qu’apportent aux marchés, les spéculateurs, c’est la liquidité. En l’absence de spéculateurs, un marché risque, comme le dit Galbraith, d’être « maigre et anémique. » Leur présence assure, de l’activité, du volume. Grâce à leur présence, vendeurs comme acheteurs trouveront aisément, sur l’autre versant du […]

L’entourloupe. Le prix des matières premières (III)

27 juillet 2008 par Paul Jorion 13

Ce texte est un « article presslib’ » (*) Si l’on veut comprendre ce qui survivra à la crise présente et ce qu’elle engloutira, une distinction essentielle doit être faite entre un risque financier auquel on est exposé à son corps défendant et contre lequel il est légitime de se protéger, et un risque auquel […]

Serge Gainsbourg (1928 – 1991)

25 juillet 2008 par Paul Jorion 1

Ce texte est un « article presslib’ » (*) A la Noël 1990, je me trouvais pour la première fois en Californie, à l’invitation d’un professeur américain qui avait demandé à me rencontrer alors qu’il séjournait à Paris. Nous avions fraternisé et nous nous sommes mis à écrire ensemble des articles d’algèbre de la parenté. […]

Le prix du pétrole. Le prix des matières premières (II)

24 juillet 2008 par Paul Jorion 4

Ce texte est un « article presslib’ » (*) En décembre de l’année dernière, Mr. Fadel Gheit de Oppenheimer & Co., fut appelé à témoigner devant le comité Energy and Natural Resources du Sénat américain, en sa qualité d’expert sur la formation du prix de l’énergie. Ces quatre dernières années, l’agence de presse Bloomberg lui […]

Comment on devient ethnographe de la finance

23 juillet 2008 par Paul Jorion 6

Ce texte est un « article presslib’ » (*) Benoît écrit dans un commentaire à L’analyse des mythes : « Ton propos, et souvent tes écrits, m’évoquent parfois le style râpeux de Jeanne Favret-Saada dans son livre “Les mots, la mort, les sorts. Enquête sur la sorcellerie dans le bocage” (Normandie), qui dit en quelque […]

Le prix des matières premières (I)

22 juillet 2008 par Paul Jorion 33

Ce texte est un « article presslib’ » (*) Allez, je me lance. J’ai beaucoup lu ces jours derniers et je n’ai pas fini de tout lire mais la formation des prix, c’est après tout mon fonds de commerce. Ce qui m’a déterminé à prendre le taureau par les cornes, c’est que les arguments avancés […]

Audience du site II

21 juillet 2008 par Paul Jorion 5

En janvier, je vous présentais dans Audience du site, les chiffres après onze mois d’existence du blog. J’ai remis à jour ce graphique, six mois plus tard exactement. Le blog en français fut créé le 28 février 2007. Le télécomptage fut installé le 20 juin 2007. La même tendance se poursuit. Les chiffres sont ceux […]

« USA Hebdo » sur BMF, le 19 juillet

19 juillet 2008 par Paul Jorion 19

J’étais l’invité de Thomas Misrachi ce matin sur BFM. Comme vous l’avez peut-être entendu, nous n’étions pas d’accord sur un point : la dimension spéculative ou non du prix du pétrole en ce moment. Je la soulignais – sans pouvoir apporter de chiffres, lui la minimisait.

L’analyse des mythes

19 juillet 2008 par Paul Jorion 22

Ce texte est un « article presslib’ » (*) Vous ne serez pas choqué outre mesure d’apprendre que mon irrévérence – voire mon insolence – ne date pas d’hier. En 1963, j’étais inscrit en première année de faculté. Luc de Heusch, mon professeur d’anthropologie, était un passionné de l’anthropologie structurale de Claude Lévi-Strauss qu’il appliquait […]

La Chine tire-t-elle les ficelles ?

17 juillet 2008 par Paul Jorion 20

Ce texte est un « article presslib’ » (*) Les États–Unis ont-ils été manipulés par la Chine et la crise qui est en train d’engloutir le monde en est-elle la conséquence ? Je ne le pense pas : les États–Unis creusèrent leur propre tombe quand dirigeants d’entreprises et investisseurs conclurent une union sacrée dont la […]

Leur peindre une cible sur la poitrine

16 juillet 2008 par Paul Jorion 7

Ce texte est un « article presslib’ » (*) Aujourd’hui, les actions des Government–Sponsored Entities ont repris leur plongée : Fannie Mae et Freddie Mac ont perdu plus du quart de leur valeur en une seule séance : –27,34 % pour Fannie Mae et –26,02 % pour Freddie Mac. Le message est clair : le […]

Mauvaise journée pour les banques américaines

15 juillet 2008 par Paul Jorion 11

Ce texte est un « article presslib’ » (*) Alors que la bourse américaine se passionnait pour le nouveau destin des Government-Sponsored Entities, Fannie Mae et Freddie Mac, dans le nouveau contexte de leur soutien cette fois explicite par l’Etat américain, un autre drame se déroulait en arrière-plan, conséquence celui-ci de la chute d’IndyMac dont […]

Le prix « Faux-jeton » 2008

14 juillet 2008 par Paul Jorion 4

Ce texte est un « article presslib’ » (*) Dans La crise des subprimes pouvait être évitée, j’ai expliqué qu’une loi introduite dans l’état de Caroline du Nord, aurait pu effectivement éviter cette crise, si elle avait été étendue à l’ensemble des États–Unis. J’y expliquais que : La Mortgage Bankers Association avait tenté tout d’abord […]

L’Amérique a changé… même si elle ne le sait pas encore

14 juillet 2008 par Paul Jorion 5

Ce texte est un « article presslib’ » (*) Donc hier soir, les autorités financières américaines sont venues au secours des Government–Sponsored Entities, Fannie Mae et Freddie Mac. Elles s’y sont mises toutes ensemble : la Fed, le ministère des Finances, la Fed de New York et elles ont déclaré – avant l’ouverture du marché […]

Le 14 juillet 2008

14 juillet 2008 par Paul Jorion 0

À l’Esprit des Lumières ! Mesdames et Messieurs : Pauline Burlet ! (incarnant Edith Piaf enfant dans le film d’Olivier Dahan).

IndyMac Bank (1985 – 2008)

12 juillet 2008 par Paul Jorion 13

Ce texte est un « article presslib’ » (*) Si vous avez accès à un exemplaire de mon livre Investing in a Post-Enron World, publié en 2003 par McGraw–Hill, vous verrez que j’y cite à trois reprises Mike Perry qui était jusqu’à hier P–DG de IndyMac Bank. Les trois citations contiennent des extraits d’un entretien […]

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