TESTS BANCAIRES, LE RETOUR : COMEDIANTE ! TRAGEDIANTE ! par François Leclerc

Billet invité.

Les résultats de la nouvelle vague de stress tests de 51 banques européennes seront dévoilés demain jeudi, mais il n’est pas nécessaire d’attendre pour annoncer une nouvelle supercherie. Très politiques, les tests menés par l’Autorité bancaire européenne (EBA) ont en effet pour fonction de rassurer les marchés, et non pas de révéler les failles qui pourraient précipiter des crises latentes.

Continuer la lecture de TESTS BANCAIRES, LE RETOUR : COMEDIANTE ! TRAGEDIANTE ! par François Leclerc

Partager

LEUR MONDE INGOUVERNABLE, par François Leclerc

Billet invité.

Krugman, Turner, Stieglitz, Bernanke… il ne manque pas de grands noms pour se relayer au chevet de l’économie japonaise. Tous prescrivent une politique permettant au pays de s’accommoder au mieux de la déflation et du piège à liquidités, puisqu’elle ne parvient pas à en sortir, en espérant qu’une issue finalement surviendra. La question est d’importance devant la menace de japonisation qui pèse sur les économies avancées.

Continuer la lecture de LEUR MONDE INGOUVERNABLE, par François Leclerc

Partager

UNE LÉGÈRE INFLEXION EUROPÉENNE EN VUE ? par François Leclerc

Billet invité.

Derrière le sauvetage des banques italiennes, que Matteo Renzi déclare « à portée de main », celui d’autres banques se profile après avoir été longtemps dissimulé. Le résultat des tests de résistance de l’Autorité des banques européennes (ABE) est attendu pour le 29 juillet, mais comment croire qu’elle va révéler ce qui a toujours été soigneusement dissimulé ?

Continuer la lecture de UNE LÉGÈRE INFLEXION EUROPÉENNE EN VUE ? par François Leclerc

Partager

LE TEMPS QU’IL FAIT LE 8 JUILLET 2016 – Retranscription

Retranscription de Le temps qu’il fait le 8 juillet 2016. Merci à Marianne Oppitz !

Bonjour, nous sommes le vendredi 8 juillet 2016. Et le sujet pour aujourd’hui, eh bien il est évident : il est la suite du Brexit, du vote des citoyens du Royaume-Uni en faveur de quitter l’Union européenne. Continuer la lecture de LE TEMPS QU’IL FAIT LE 8 JUILLET 2016 – Retranscription

Partager

DONNER DU TEMPS AU TEMPS, par François Leclerc

Billet invité.

La sortie du Royaume-Uni de l’Union européenne va prendre son temps afin de négocier un accord commercial de libre échange à la configuration indécise. C’est tout du moins ainsi que se présente actuellement la suite des événements.

Continuer la lecture de DONNER DU TEMPS AU TEMPS, par François Leclerc

Partager

« …TIREZ LES PREMIERS ! », par François Leclerc

Billet invité.

Quelle forte dynamique le Brexit a-t-il engagé ? Les commentateurs se perdent à tenter d’en évaluer les conséquences économiques, pour les uns et pour les autres, sans véritablement la percevoir dans toute sa globalité. Un second moment Lehman, en référence à la chute de la banque américaine Lehman Brothers, n’est pas nécessaire pour considérer que l’affaire ne vient que de commencer.

Continuer la lecture de « …TIREZ LES PREMIERS ! », par François Leclerc

Partager

LA BCE FAIT CE QU’ELLE PEUT… par François Leclerc

Billet invité.

Il était surnommé Super Mario et se retrouve maintenant comparé à Atlas supportant le poids du monde, en la circonstance de l’Europe. Mario Draghi est-il toujours le sauveur ou bien serait-il devenu une victime ? C’est en tout cas ainsi qu’il s’est un peu présenté devant les parlementaires européens, appelant pour la énième fois les gouvernements à prendre son relais.

Continuer la lecture de LA BCE FAIT CE QU’ELLE PEUT… par François Leclerc

Partager

La régulation financière bloquée de tous côtés, par François Leclerc

Billet invité.

L’actualité financière européenne est reléguée au second plan et c’est bien dommage. Elle illustre pourtant les obstacles rencontrés par les régulateurs des banques qui s’efforcent dans la peine de terminer leur ouvrage. Simultanément, l’enterrement de la taxe sur les transactions financières se poursuit lentement mais sûrement, la Cour constitutionnelle allemande de Karlsruhe se décide à rejeter finalement les recours pendants contre le programme OMT d’achat de titres de la BCE, et l’adoption de la garantie européenne des dépôts bancaires est une fois de plus renvoyé à plus tard.

Continuer la lecture de La régulation financière bloquée de tous côtés, par François Leclerc

Partager

Le Monde / L’Écho – La crise obligataire qui vient, le mardi 21 juin 2016

La crise obligataire qui vient

Depuis le dénouement de la crise des subprimes, les points de faiblesse au sein du secteur financier se sont multipliés, non pas parce que le nœud des problèmes qui s’étaient posés n’aurait pas été localisé précisément et sa nature, analysée comme il l’aurait fallu, mais en raison du veto de fait que les milieux financiers ont su opposer aux projets de réforme : blocage de mesures proposées, absence de financement des équipes à mettre en place, tirs de barrage par des plaintes déposées devant les tribunaux.

Continuer la lecture de Le Monde / L’Écho – La crise obligataire qui vient, le mardi 21 juin 2016

Partager

LA FIN DU MARCHÉ DOMESTIQUÉ DE LA DETTE, par François Leclerc

Billet invité.

Lorsque l’on découvre les petits et grands arrangements financiers laissés dans l’ombre, tout s’éclaire ! Notamment lorsque le financement de la dette publique est en question. En Europe, la détention providentielle de la dette souveraine par les banques européennes est à nouveau sur le tapis. Aux États-Unis, on a la confirmation documents à l’appui d’un accord secret avec l’Arabie Saoudite à propos de la dette américaine qui était un secret de polichinelle.

Continuer la lecture de LA FIN DU MARCHÉ DOMESTIQUÉ DE LA DETTE, par François Leclerc

Partager

LA TRANSPARENCE ? N’EXAGÉRONS PAS ! par François Leclerc

Billet invité.

L’Institut de la finance internationale (IIF) monte sur ses grands chevaux en s’adressant au Comité de Bâle, et l’Association françaises des entreprises privées (Afep) perd le contrôle de ses nerfs à propos d’un projet de loi. Quand les Gardiens du Temple sont piqués au vif, leurs raisons en sont toujours intéressantes, justifiant un tel rapprochement.

Continuer la lecture de LA TRANSPARENCE ? N’EXAGÉRONS PAS ! par François Leclerc

Partager

Croissance de la dette – LE TEMPS DES MISES À PLAT, par François Leclerc

Billet invité.

Tout va mieux ! Pendant que la Banque du Japon et la BCE continuent d’enfourner à grosses pelletées du charbon dans la chaudière, l’agence Fitch nous apprend que la dette souveraine à taux négatif négociée sur le marché obligataire a atteint le montant de dix mille milliards de dollars. En un mois, la progression a été de 5%. Sans surprise, les émetteurs japonais et italiens ont été les plus forts contributeurs à cet accroissement, parmi les 14 pays qui connaissent cette situation inédite. Ce monde qui prétend continuer comme si de rien n’était marche sur la tête.

Continuer la lecture de Croissance de la dette – LE TEMPS DES MISES À PLAT, par François Leclerc

Partager

Banques européennes : TOUT VA TRÈS BIEN, MADAME LA MARQUISE… par François Leclerc

Billet invité.

Le sauvetage des banques italiennes n’est pas bien parti. Les trois cinquièmes des fonds d’Atlante – le dispositif crée pour les renflouer afin d’éviter des bail-in aux effets politiques désastreux – ont déjà été utilisés pour recapitaliser seulement deux des banques coopératives. Or celles-ci croulent toutes, à des degrés divers, sous le poids de prêts potentiellement impayés, rebaptisés prêts non performants (NPL, selon l’acronyme anglais en usage) comme si les mots pouvaient alléger la peine.

Continuer la lecture de Banques européennes : TOUT VA TRÈS BIEN, MADAME LA MARQUISE… par François Leclerc

Partager

TEG & TAEG : Le TEST, par Marc Le Son

Billet invité.

Le décret 2016-307 du 13 mai 2016 fixe qu’à compter du 01/10/2016 les crédits immobiliers de consommation supporteront le même procédé de calcul du taux effectif que ceux de consommation courante (TAEG – Taux annuel effectif global – découlant de la méthode dite d’équivalence).

Continuer la lecture de TEG & TAEG : Le TEST, par Marc Le Son

Partager

QUAND LE FINANCIAL TIMES PERD SES NERFS, par François Leclerc

Billet invité.

Quand la City n’est pas contente, elle le fait savoir. Les éditoriaux du Financial Times sont un de ses relais. Celui de ce matin tire à boulets rouges sur la contribution du FMI qui a dernièrement fait jaser, employant un ton qui n’est pas celui auquel les financiers nous ont accoutumé, tout du moins lorsqu’ils s’expriment publiquement.

Continuer la lecture de QUAND LE FINANCIAL TIMES PERD SES NERFS, par François Leclerc

Partager

AU FMI, UN VER DANS LE FRUIT, par François Leclerc

Billet invité.

Une cinquième colonne dormante aurait-elle été réveillée au sein du FMI ? Trois de ses économistes, dont le directeur adjoint de son service d’études, viennent de poser une mine à mèche lente sur le site officiel du Fonds.

Continuer la lecture de AU FMI, UN VER DANS LE FRUIT, par François Leclerc

Partager

Trends / Tendances – Les fonds vautours et leurs interprétations fantaisistes du risque qu’ils courent, le 20 mai 2016

Les fonds vautours et leurs interprétations fantaisistes du risque qu’ils courent

Deux fonds attaquent aujourd’hui, devant la Cour constitutionnelle belge, la loi belge du 1er juillet 2015 relative à la lutte contre les activités des fonds vautours. Ce conflit pose des questions fondamentales quant au prix d’échange des instruments de dette souveraine.

Les fonds vautours et leurs interprétations fantaisistes du risque qu'ils courent

© Capture d’écran The Wall

Partager

LE DERNIER RESSORT DES BANQUES CENTRALES, par François Leclerc

Billet invité.

Les banques centrales ne sont pas exemptes de tout reproche, il s’en faut. Leurs oreilles sifflent, à force d’être critiquées pour en faire trop ou au contraire pas assez. Mais ces derniers temps, une mise en garde d’un nouveau genre leur est adressée : elles prendraient le risque d’épuiser toutes leurs munitions et de se retrouver démunies lors de la prochaine alerte.

Continuer la lecture de LE DERNIER RESSORT DES BANQUES CENTRALES, par François Leclerc

Partager