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CELA MÉRITE 200 MOTS, PAS PLUS, par François Leclerc
Billet invité
Ils se sont payés de mots à Moscou, en proclamant que « la priorité de court terme est de doper l’emploi et la croissance », et qu’il faut « calibrer le rythme et la composition » des efforts budgétaires selon les conditions économiques de chaque pays. Sur le papier, cela fonctionne certainement, mais dans la réalité ? Les moyens de cette politique restent à trouver et leur énoncé fait défaut dans le communiqué final. La seule mesure concrète évoquée – l’inflexion de la politique de la Fed – l’est pour dire que tous les changements futurs des politiques … Lire la suite…
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L’actualité de demain : QUAND IL SERA TROP TARD ! par François Leclerc
Billet invité.
Au grand concours du meilleur communiqué final, celui du dernier G20 finances de Moscou a pris une sérieuse option pour la victoire. Sur le très chaud sujet du moment de la « guerre des monnaies » et des dévaluations compétitives, il parvient à dire tout et son contraire en noyant le poisson : la politique monétaire doit « continuer à soutenir la reprise économique », mais ne pas doper la compétitivité des États.
Reconnaissant qu’il y a anguille sous roche, les participants au G20 – qui ne se réunissaient pourtant pas au bord de la mer – réaffirment … Lire la suite…
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L’actualité de la crise : DANSES AUTOUR DE LA DETTE, par François Leclerc
Billet invité
De curieuses danses sont actuellement observées autour des dettes souveraines grecque et argentine. Dans le premier cas, une opération de rachat de la dette vient d’être lancée sous les auspices de l’Union européenne et du FMI, dans le cadre d’un nouveau plan de sauvetage qui ne dit pas son nom. Dans l’autre un fonds vautour poursuit via les tribunaux le gouvernement argentin de ses assiduités pour être remboursé à leur valeur faciale (à 100 %) des obligations qu’il détient.
Ce qui est dans les deux cas en cause, c’est la possibilité pour un État de négocier sur le … Lire la suite…
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L’actualité de la crise : ET VOILÀ POURQUOI LE G20 EST MUET ! par François Leclerc
Billet invité.
Les élections américaines et le prochain renouvellement de la direction chinoise ont bon dos : un G20 finance s’ouvre à Mexico en l’absence de nombreux ministres des finances et dans la plus grande indifférence. Des périls vont être identifiés, des recommandations formulées, puis chacun prendra dans deux jours son vol de retour. Ils ne pouvaient rien décider dans ces conditions, expliquera-t-on. Peut-être ne savaient-ils pas non plus quoi faire…
La cause n’est certes pas totalement perdue : les Américains pourront toujours repousser l’échéance de la muraille budgétaire, ou bien en modifier les termes à la faveur d’un … Lire la suite…
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L’actualité de la crise : UN « BIG BANG » SINON RIEN, par François Leclerc
Billet invité
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Avec la tenue du G20 au Mexique en début de semaine, notre perspective va se trouver modifiée, habitués que nous sommes à ne voir la crise de la dette que faussement sous son seul angle européen. Les 18 et 19 juin, les grands de ce monde vont se réunir à Los Cabos, une station touristique de la Basse-Californie du Sud, sous le double auspice de la dette et de la relance mondiales.
Afin de ne pas rester les bras croisés devant le désastre qu’il a suscité, le … Lire la suite…
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L’actualité de la crise : LA GROSSE AFFAIRE A VENIR, par François Leclerc
Billet invité
Réunis ce week-end à Mexico, les ministres des finances du G20 ont, à défaut de décider d’un soutien financier au FMI, envoyé un signal clair à leurs collègues européens : « Finissez-en avec cette crise qui nous menace et traîne en longueur, en employant les grands moyens ! ». Renvoyant toute décision relative au renforcement des fonds du FMI afin de soutenir l’Europe à la prochaine réunion ministérielle d’avril prochain – l’assemblée semestrielle du FMI et de la Banque mondiale s’ouvrira le 20 avril – et à la constitution préalable d’un pare-feu européen très renforcé qui fait débat.… Lire la suite…
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UN AUTRE G20 POUR RIEN ? OU BIEN… OU BIEN…
Ce texte est un « article presslib’ » (*)
Bien sûr, trois quarts au moins du temps qui aurait pu être consacré aux objectifs prédéfinis du G20, l’ont été plutôt à éponger les sueurs froides suscitées par la fronde initiale de Georges Papandréou (dont on saura cette nuit à minuit s’il est toujours carrosse ou est redevenu citrouille) et à tenter de maîtriser le dérapage de l’Italie (dont le prix d’un sauvetage éventuel dépasse et de loin les fonds disponibles dans la caisse du Fonds Européen de Stabilité Financière), et l’aboutissement de ce sommet en termes de résultats tangibles est … Lire la suite…
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L’actualité de la crise : BLA, BLA, BLA…, par François Leclerc
Billet invité
Pour fêter la clôture du G20, comme à l’accoutumée, des hochets sont agités. Il n’en manque pas cette fois-ci, signe que rien d’important n’a pu être décidé.
Les paradis fiscaux seront mis « au ban de la communauté », a affirmé Nicolas Sarkozy – qui avait déjà assuré en 2009 qu’ils étaient « finis » – sur la base d’une liste plus que complaisante établie selon les critères flous de l’OCDE. Une taxe sur les transactions financières pourrait voir le jour en Europe, qui ne concernerait pas les deux principaux centres de la finance mondiale, Wall Street et … Lire la suite…
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COMBATTRE LA SPÉCULATION SUR LES MATIÈRES PREMIÈRES
Extrait d’un éditorial du Financial Times, daté du 15 avril :
« Il n’y a pas grand-chose que les nations puissent faire individuellement pour combattre ces problèmes – il n’y a pas grand-chose non plus qui puisse les inciter à le faire. […] les coûts entraînés par l’existence de marchés monopolistiques sont supportés par les consommateurs du monde entier, ce qui permet aux gouvernements d’ignorer plus aisément les conséquences négatives de regroupements [de marchands] à l’intérieur de leurs frontières, et tout particulièrement lorsque les compagnies en question leur prodiguent les encouragements adéquats. […] Ceci signifie qu’une action concertée supranationale … Lire la suite…
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L’actualité de la crise : EN TOTAL DÉPHASAGE, par François Leclerc
Billet invité
Il fallait à tout prix un accord, toute l’énergie des participants au G20 finances y a donc été consacré : quel piètre résultat ! Un compromis a été passé, écartant les réserves de change de la liste des indicateurs ayant vocation à diagnostiquer les facteurs de déséquilibres mondiaux, pour ne retenir que la dette et le déficit public ainsi que l’épargne privée, caractérisant les déséquilibres internes d’un pays, et la balance courante pour les déséquilibres externes. Une formule savante évitant de retenir au premier rang le taux de change et la politique monétaire. Voilà ce à quoi ont … Lire la suite…
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L’actualité de la crise : A QUOI BON ? par François Leclerc
Billet invité
« A quoi bon ? » Telle est la réflexion que se fait un chroniqueur perplexe contemplant son clavier, sa revue de presse achevée, après avoir constaté combien sa moisson sombre dans la routine, ne lui donnant d’autre ressource que de se répéter.
Au terme de deux jours de réunion lundi et mardi dernier, pour vainement camoufler leurs désaccords, les ministres des finances européens déclaraient faute de mieux s’être mis d’accord sur le montant des aides que le futur fonds pourra mobiliser en 2013 – si tant est qu’ils parviennent à en définir les missions ! La mise … Lire la suite…
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FAUDRA-T-IL ENCORE SAUVER LES BANQUES ?, par Charles Sannat
Billet invité
Vous vous pensiez sortis de l’auberge ? Et si une nouvelle crise bancaire nous menaçait et qu’il fallait encore sauver les banques ? Quels sont les risques ? Peut-on en arriver là ?
La France en chiffres
Les chiffres sont souvent rébarbatifs, néanmoins ils permettent d’illustrer une réalité. Il faut d’abord un étalonnage, c’est-à-dire des chiffres de référence permettant de mettre les choses en perspective. Nous allons donc comparer les « chiffres » des banques à la richesse produite par l’ensemble des Français (banques comprises) en une année, ou autrement dit à notre PIB.
Le PIB de la … Lire la suite…
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SPECULATION ET SEMAINE DES QUATRE JEUDIS
Ce texte est un « article presslib’ » (*)
Il ressort de l’allocution ce matin du Président français que des mesures seront proposées par la France dans le cadre du G20 pour tenter de juguler la spéculation sur les marchés des matières premières. Ce que seront ces mesures doit être deviné à partir des réponses qui ont été faites à certaines questions des journalistes. D’abord, pénalisation de ceux qui alternent les positions acheteuses et vendeuses sur les marché à terme des matières premières – comportement auquel on reconnaît les spéculateurs – par une taxe sur les opérations. Ensuite, « garanties … Lire la suite…