Archives de la catégorie ‘Monde financier’

VU PAR LE FMI, LE MONDE NE SE SENT PAS TRÈS BIEN, par François Leclerc

16 avril 2015 par François Leclerc Commentaires fermés

Billet invité. En choisissant de publier des rapports réguliers sur la « stabilité financière dans le monde », le FMI souligne combien celle-ci fait question, ce dont le PDG de JP Morgan Chase a également fait part dans sa dernière lettre ouverte à ses actionnaires, mais dans le but de mettre en garde contre l’excès de réglementation […]

L’IMPOSSIBLE RÉFORME DU SYSTÈME FINANCIER, par François Leclerc

10 avril 2015 par François Leclerc Commentaires fermés

Billet invité. Il y a de quoi donner le tournis : le shadow banking représentait 75.000 milliards de dollars d’actifs en 2014, selon le Conseil de stabilité financière (FSB), soit 50 % des actifs bancaires et 120 % du PIB mondial. Mais le plus impressionnant réside dans l’augmentation de 7 % de sa taille en […]

GROS EFFET DE CISEAU ENTRE DETTE ET CROISSANCE, par François Leclerc

9 avril 2015 par François Leclerc Commentaires fermés

Billet invité. Que peut-on attendre de l’économie dans les années à venir ? Préparant avec la Banque mondiale sa réunion de printemps de la semaine prochaine à Washington, le FMI nous livre en avant-première le fond de sa pensée, et l’on n’en sort pas ébloui. Non pas tant à cause des médiocres perspectives qu’il dessine, […]

EN EUROPE, LE NŒUD GORDIEN DE LA DETTE N’EST TOUJOURS PAS TRANCHÉ, par François Leclerc

3 avril 2015 par François Leclerc Commentaires fermés

Billet invité. Ce n’est pas une découverte, l’un des grands points de faiblesse du système bancaire européen provient de son rôle déterminant dans le financement de la dette publique, qui se traduit par la détention d’un important volume de titres souverains. Cette situation repose en effet sur une dangereuse ambiguïté : ces titres sont censés […]

LES RÉGULATEURS SONT PENCHÉS SUR LE RISQUE SYSTÉMIQUE… ET N’EN FINISSENT PAS ! par François Leclerc

2 avril 2015 par François Leclerc Commentaires fermés

Billet invité. Faisant écho au monde bancaire qui réclame un cessez-le-feu sur le front de la régulation, le Comité de Bâle joue l’apaisement dans son dernier rapport. Les 98 plus grandes banques objet de sa dernière étude ont atteint ou dépassé les exigences minimales de ratio de fonds propres à la fin juin 2014, annonce-t-il, […]

LE FMI EST PENCHÉ SUR LA DETTE… ET NE S’EN RELÈVE PAS ! par François Leclerc

31 mars 2015 par François Leclerc Commentaires fermés

Billet invité. L’endettement des 129 États notés par Standard & Poor’s progressera de 1,7% cette année et atteindra 44.300 milliards de dollars. Au fur et à mesure que la masse de la dette publique s’accroît et que la croissance économique s’installe dans ce qui est qualifié de stagnation séculaire – deux tendances fortes – le […]

À L’ENTRÉE DES TERRITOIRES INCONNUS, LES TAUX NÉGATIFS… par François Leclerc

27 mars 2015 par François Leclerc Commentaires fermés

Billet invité. Les taux négatifs de la dette souveraine n’ont pas fini de faire parler d’eux. Pointant du doigt leur apparition et leur développement, la Banque des règlements internationaux (BRI) s’inquiète de leurs conséquences sur le monde financier, l’économie réelle et la situation politique et sociale. Tout en se défendant de mettre en cause la […]

LEUR NOUVELLE SOCIÉTÉ, par François Leclerc

24 mars 2015 par François Leclerc Commentaires fermés

Billet invité. Née dans la foulée des années 30, la doctrine de l’ordo-libéralisme pourrait évoluer à l’initiative de son gardien du Temple, la Bundesbank. Classiquement, une division du travail est instituée par cette théorie, qui attribue la conduite de la politique monétaire à la banque centrale, à l’abri du pouvoir politique, confie les affaires budgétaires […]

LA BANALE FRAUDE BANCAIRE, par François Leclerc

14 mars 2015 par François Leclerc Commentaires fermés

Billet invité. La chronique de la fraude continue d’être alimentée. Cinq mégabanques sont sur la sellette aux États-Unis pour des manipulations sur le marché des changes. Barclays, Citigroup, Royal Bank of Scotland et JPMorgan Chase sont sommées par le Ministère de la Justice américain de reconnaître leur culpabilité – ce à quoi elles se refusent […]

RIEN NE VA PLUS COMME AVANT !, par François Leclerc

12 mars 2015 par François Leclerc Commentaires fermés

Billet invité. Le Comité européen du risque systémique (CERS) (*) a enfin rendu son rapport après trois ans de réflexion soutenue sur un sujet épineux : comment traiter la dette souveraine dans les bilans bancaires ? En attendant son verdict, on retenait son souffle. On se souvient en effet que la BCE avait considéré comme […]

LA PENTE DESCENDANTE DE LA RÉGULATION FINANCIÈRE, par François Leclerc

9 mars 2015 par François Leclerc Commentaires fermés

Billet invité. Goldman Sachs constate dans une étude une importante baisse des revenus des banques américaines, trois facteurs se conjuguant pour les affaiblir au point d’éroder de plus de 7 % leurs profits annuels, qui sont captés par le secteur du shadow banking. En cause : les bas taux d’intérêt, la régulation financière et l’apparition […]

LES CHAMBRES DE COMPENSATION, JOLI CASSE-TÊTE, par François Leclerc

5 mars 2015 par François Leclerc Commentaires fermés

Billet invité. Les amateurs de casse-tête disposaient déjà d’un magnifique terrain de jeu avec la réglementation bancaire. Détailler à quelle catégorie de fonds propres appartient telle ou telle classe d’actifs bancaires demande une science qui impose le respect quand on prétend épuiser le sujet. En venir à bout est pourtant essentiel, si l’on veut juger […]

ILS SE TROMPENT DE CROISSANCE ! par François Leclerc

27 février 2015 par François Leclerc Commentaires fermés

Billet invité. La relance européenne est décidément mission difficile. Du côté de la BCE – qui se prépare à acheter mensuellement 60 milliards de titres obligataires pour la plupart souverains et injecter autant de liquidités dans les circuits financiers – on apprend dans le Wall Street Journal qu’elle craint de rencontrer des difficultés pour trouver […]

NE JAMAIS RESTER TROP LONGTEMPS LE DOS TOURNÉ… par François Leclerc

26 février 2015 par François Leclerc Commentaires fermés

Billet invité. Que se passe-t-il donc dans le monde pendant ce temps-là ? Les banques centrales adoptent en série des mesures d’assouplissement quantitatif – baisse de leurs taux ou achats d’actifs – et cela a touché dernièrement aussi bien la Corée du Sud que le Danemark, le Canada que l’Australie, en attendant parait-il la Nouvelle-Zélande […]

QUEL MONDE ! NON MAIS QUEL MONDE ! par François Leclerc

23 décembre 2014 par François Leclerc Commentaires fermés

Billet invité. Jadis, les banques centrales faisaient le marché, gendarmes respectés du système financier, que la puissance publique contrôlait. Aujourd’hui, que maitrisent-elles vraiment, du haut de leur indépendance de façade ? Les faits semblent désormais établis : leurs moyens ne sont ni dimensionnés ni adéquats au regard de ce qu’est devenu un monde qui leur […]

Taux, dette et monnaie : UNE HISTOIRE DE DÉSAMOUR, par François Leclerc

19 décembre 2014 par François Leclerc Commentaires fermés

Billet invité. Mercredi dernier, la Fed n’a finalement pas engagé l’augmentation de son taux directeur. La pression se renforçait pour qu’elle donne au moins un signal en ce sens, la question du choix des critères guidant sa décision se posant. La faiblesse du taux d’emploi avait dernièrement pris le pas sur toute autre considération dans […]

ANNONCE DE TRÈS GROS TEMPS, par François Leclerc

16 décembre 2014 par François Leclerc Commentaires fermés

Billet invité. Après avoir chuté de 9,5% hier, le rouble a perdu 20% de sa valeur aujourd’hui et continue de s’effondrer. La situation devient « critique » selon la Banque de Russie qui annonce d’autres mesures non précisées, après avoir relevé cette nuit son taux directeur sans effet. A New York, le baril de pétrole poursuit sa […]

Au Japon et en Russie : LES DESTINS DE L’ORTHODOXIE, par François Leclerc

16 décembre 2014 par François Leclerc Commentaires fermés

Billet invité. Comment enrayer la dégringolade du rouble, qui a perdu la moitié de sa valeur par rapport au dollar et 45% face à l’euro depuis le début du mois ? Dans la nuit, la Banque de Russie a augmenté son taux de 10,5% à 17%, dans l’espoir de stopper une énorme hémorragie de capitaux, […]

DES ROBOTS-TRADERS SANS FOI NI LOI, par François Leclerc

14 décembre 2014 par François Leclerc Commentaires fermés

Billet invité. L’usage de punir les lampistes étant établi, à qui va-t-on s’en prendre dans le cas des manipulations du Forex (le marché des changes) à propos desquelles le régulateur des services financiers de New York (DSF) poursuit l’enquête ? Cette question se trouve incidemment posée, car les investigations portent sur l’utilisation d’algorithmes par les […]

DÉRÉGULATION FINANCIÈRE, EN ARRIÈRE TOUTE ! par François Leclerc

12 décembre 2014 par François Leclerc Commentaires fermés

Billet invité. On n’oubliera pas le mois de décembre 2014 : le virage est engagé, la priorité est désormais donnée à la libération du marché et à la suppression des entraves réglementaires qui se sont multipliées ! Des deux côtés de l’Atlantique, les banques ont fini par avoir gain de cause et obtenu simultanément l’abandon […]

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