Archives de la catégorie ‘Monde financier’

LIQUIDITÉ DES MARCHÉS ET BRUSQUES RETOURNEMENTS, par François Leclerc

28 novembre 2014 par François Leclerc Commentaires fermés

Billet invité. Poursuivant leur cheminement chaotique, les marchés financiers ne sont plus ce qu’ils étaient, rendant leurs intervenants perplexes quand ils ne sonnent pas l’alarme à propos de la crise de liquidité qui se préciserait. Sous les auspices de William Dudley, le président de la Fed de New York, la Banque des règlements internationaux (BRI) […]

AU CONCOURS DES IDÉES DÉCOIFFANTES, par François Leclerc

27 novembre 2014 par François Leclerc Commentaires fermés

Billet invité. « Autant que cela sera nécessaire » n’est pas une expression réservée à Mario Draghi, le président de la BCE, qui a fait de cette simple annonce restée sans lendemain une politique afin de maitriser le marché obligataire souverain. Haruhiko Kuroda, le gouverneur de la Banque du Japon (BoJ) l’a depuis reprise à son compte, […]

LES POTS AUTOUR DESQUELS ILS TOURNENT, par François Leclerc

26 novembre 2014 par François Leclerc Commentaires fermés

Billet invité. Coincée entre son réalisme économique et son conformisme politique, l’OCDE n’est pas avare de contradictions. Ne voulant sans doute pas rajouter l’inconscience à l’audace, l’organisation préconise simultanément de lever le pied sur la consolidation en Europe et de continuer à s’inscrire dans le « cadre fiscal européen »… Que d’entrechats ! « La zone euro s’approche […]

L’ENA hors-les-murs, « 2014 : Malversations financières en tout genre », N° 447, décembre 2014

24 novembre 2014 par Paul Jorion 23

L’année financière 2014 a débuté dans l’inquiétude qui avait caractérisé le deuxième semestre 2013 : que se passerait-il lorsque le quantitative easing américain, la création mensuelle de 85 milliards de nouveaux dollars, prendrait fin ? Une annonce anticipée avait causé en juin la panique sur les marchés boursier et obligataire, l’injection d’argent frais ne trouvant […]

UN INSTINCT DE PRÉSERVATION FORT PEU DÉVELOPPÉ, par François Leclerc

23 novembre 2014 par François Leclerc Commentaires fermés

Billet invité. Non sans inconséquence, la main droite des grands dirigeants mondiaux ignore ce que fait leur main gauche. De l’une, ils jettent de l’huile sur le feu, de l’autre ils prétendent calmer le jeu. Wall Street a salué vendredi une salve de bonnes nouvelles en provenance des banques centrales : la Banque du Japon […]

Pourquoi l’Islande met les banquiers en prison et pas les autres pays

22 novembre 2014 par Paul Jorion Commentaires fermés

Sur Challenges.fr, Étienne Goetz se demande Pourquoi l’Islande met les banquiers en prison et pas les autres pays ? Il a interrogé Pascal Riché et moi-même. Riché a répondu du coup séparément ici. Le texte de l’article d’Étienne Goetz se trouve ici.

TENTATIVE D’ÉPUISEMENT DE L’ACTUALITÉ, par François Leclerc

14 novembre 2014 par François Leclerc Commentaires fermés

Billet invité. Les jours se suivent… toujours aussi tumultueux ! A noter aujourd’hui que l’Allemagne a échappé à la récession technique (deux trimestres consécutifs de PIB négatif), provisoirement créditée d’une croissance de 0,1% au grand soulagement de tous, comme si ce 0,1% changeait quelque chose. L’Italie a pour sa part connu à la fin septembre […]

UNE JOURNÉE TOUT COMME LES AUTRES, par François Leclerc

13 novembre 2014 par François Leclerc Commentaires fermés

Billet invité. En raison de manipulations avérées sur le gigantesque marché des changes, une sélection choisie de mégabanques a été condamnée à des amendes de plusieurs milliards de dollars par les autorités compétentes américaines et britanniques, en attendant la suite car d’autres enquêtes ne sont pas finies. Quand ce ne sont pas les entreprises transnationales […]

CROISSANCE ET ENDETTEMENT, UN COUPLE INFERNAL, par François Leclerc

12 novembre 2014 par François Leclerc Commentaires fermés

Billet invité. Coller le nez à la fenêtre afin de ne pas perdre une miette des lancinantes péripéties de la crise européenne en ferait presque oublier l’essentiel : de 2008 à 2011, le ratio de la dette publique et privée des pays avancés est passé de 208% à 236% de leur PIB. Conduisant les auteurs […]

S’enfuir, hurler ou se soumettre face à la crise, par Jean-Philippe Denis

7 novembre 2014 par Paul Jorion Commentaires fermés

RIEN QUE DES BRAVES GENS… par François Leclerc

7 novembre 2014 par François Leclerc Commentaires fermés

Billet invité. On n’a pas fini de sortir des cadavres des placards : le Luxembourg favorisait à grande échelle l’optimisation fiscale de 340 grandes entreprises transnationales entre 2002 et 2010, du temps où Jean-Claude Juncker en était le premier ministre, et la BCE a en 2010 pratiqué un chantage caractérisé sur le gouvernement irlandais, afin […]

Shadow banking : UN TRAIN PEUT EN CACHER UN AUTRE, par François Leclerc

31 octobre 2014 par François Leclerc Commentaires fermés

Billet invité De manière toujours pas convaincante, la BCE et l’Autorité bancaire européenne ont fini de tâter le pouls de leurs grandes banques, et la Fed a publié les scénarios de crise pour les prochains tests des siennes, qui sont désormais annuels. C’est au Conseil de stabilité financière (FSB en anglais), émanation du G20, qu’il […]

LA PROCHAINE CRISE PRENDRAIT-ELLE TOURNURE ? par François Leclerc

29 octobre 2014 par François Leclerc Commentaires fermés

Billet invité. La prochaine crise financière surviendra on ne sait où et on ne sait quand. C’est tout du moins l’idée communément admise, puisque sa réédition est considérée comme une fatalité contre laquelle rien ne peut être entrepris. Non seulement cette vision n’est pas spécialement rassurante, mais elle relativise la portée d’une régulation financière qui […]

LA BCE A FAIT DE SON MIEUX, C’EST LÀ LE PROBLÈME ! par François Leclerc

27 octobre 2014 par François Leclerc Commentaires fermés

Billet invité. Quand la BCE fait de la politique sans le dire, cela donne les résultats dont nous avons pris connaissance hier. Malgré tous les efforts déployés, ils ne sont pas très impressionnants en raison du nombre réduit de 13 banques sur 130 examinées qui vont devoir se recapitaliser, une fois sorties du lot des […]

Tests de la BCE : AVEC PLUSIEURS TRAINS DE RETARD ! par François Leclerc

26 octobre 2014 par François Leclerc 10

Billet invité. Vingt-cinq banques ont échoué à l’examen de la BCE, mais seules treize d’entre elles ont été recalées, les douze autres ayant depuis revu leur copie et renforcé leurs fonds propres, car l’exercice reposait sur des arrêtés des comptes au 31 décembre 2013. Les banques italiennes payent un lourd tribu mais toutes les autres, […]

L’ARME DES TAUX A LA CROISÉE DES CHEMINS, par François Leclerc

25 octobre 2014 par François Leclerc Commentaires fermés

Billet invité. Cela devait arriver un jour ou l’autre : les dérèglements du système financier s’additionnant, c’est le FMI qui est à son tour touché par la bande. Les Droits de tirage spéciaux (DTS) qui constituent son unité de compte risquent de voir leur taux d’intérêt tomber en territoire négatif, or celui-ci sert à établir […]

STRESS-TESTS (« Hommage à Jorion & Maklès II »), par Christophe Pernoud

25 octobre 2014 par Paul Jorion Commentaires fermés

Cliquer sur l’image pour l’agrandir. Jorion & Maklès, La survie de l’espèce (Futuropolis / Arte 2012).

Dette publique : TANT VA LA CRUCHE À L’EAU QU’À LA FIN ELLE SE BRISE, par François Leclerc

22 octobre 2014 par François Leclerc Commentaires fermés

Billet invité. Les événements se précipitent : les marchés manifestent leur impatience en appelant au lancement par la BCE d’un début de création monétaire en grand, Jean-Claude Juncker annonce qu’il va présider « la commission de la dernière chance » et les rumeurs se multiplient sur l’échec aux stress tests de nombreuses banques, en attendant l’affichage des […]

Shadow banking : UNE RÉGULATION PETIT BRAS, par François Leclerc

21 octobre 2014 par François Leclerc Commentaires fermés

Billet invité. Afin de poursuivre dans la veine à rebrousse-poil – après avoir constaté que les Allemands n’ont pas toujours tort et que les Américains s’emparent de la question des inégalités que les Européens ignorent – va-t-il falloir cette fois-ci s’incliner devant les efforts et la ténacité des régulateurs, en visant plus spécialement les Américains […]

AU SURLENDEMAIN D’UNE BRUTALE SECOUSSE INEXPLIQUÉE, par François Leclerc

17 octobre 2014 par François Leclerc Commentaires fermés

Billet invité. Qu’est-ce qui a bien pu se passer avant-hier, pour que les principaux indicateurs de l’activité financière, indices boursiers et taux obligataires, parité des grandes devises et cours des matières premières, connaissent une telle soudaine fébrilité les deux jours précédents avant que tout rendre plus ou moins dans l’ordre ? Revoyant le fil des […]

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