Articles associés au tag ‘BCE’

Les observations d’un qui n’y comprend (manifestement) rien, par Guy Weets

26 janvier 2015 par Paul Jorion Commentaires fermés

Billet invité. 1° l’Euro a baissé par rapport aux principales devises bien avant que la BCE n’annonce son plan de rachat de dettes donc l’argument – restaurer notre compétitivité – ne tient guère (oui, je sais : les marchés ont anticipé). 2° Le prix du baril de pétrole s’effondre ce qui est bon pour notre économie et […]

Zone euroQUAND VIENT LE MOMENT DES DERNIÈRES MUNITIONS… par François Leclerc

23 janvier 2015 par François Leclerc Commentaires fermés

Billet invité. Revenir sur un non-événement, est-ce que cela présente un quelconque intérêt ? Certainement, quand il s’agit de la dernière cartouche tirée par la banque de dernier ressort, la Banque centrale européenne. La plupart des commentateurs se sont noyés dans les détails de son programme d’achat de titres sans se poser la seule question […]

LE NON-ÉVÉNEMENT DE LA BCE : AIDER CEUX QUI N’EN ONT PAS BESOIN, par François Leclerc

22 janvier 2015 par François Leclerc Commentaires fermés

Billet invité. La BCE a annoncé aujourd’hui un programme d’achat de titres de plus de mille milliards d’euros, qui va démarrer en mars prochain pour se poursuivre jusqu’en septembre 2016 (sauf retour durable dans les clous des anticipations d’inflation avant cette échéance). Il est présenté à son avantage comme représentant 60 milliards par mois, mais […]

LE MISTIGRI DE LA DETTE COURT TOUJOURS… ET CE N’EST PAS FINI ! par François Leclerc

20 janvier 2015 par François Leclerc Commentaires fermés

Billet invité. Angela Merkel ne dit plus rien et Mario Draghi se préparerait à en faire autant jeudi, Christine Lagarde s’avance et Alexis Tsipras réagit au quart de tour. De quoi s’agit-il ? Pas du nouveau programme de la BCE, mais du sujet qui est désormais bien installé dans l’actualité et ne va plus en […]

LES PARADOXES DANS LESQUELS ILS S’ENFONCENT, par François Leclerc

19 janvier 2015 par François Leclerc Commentaires fermés

Billet invité. Une grande confusion règne à propos des deux grands évènements présumés de la semaine. Jeudi, la BCE devrait annoncer le lancement de son programme d’achat de titres, et dimanche les électeurs grecs vont élire leur parlement et changer de gouvernement. Beaucoup d’hypothèses circulent dans les deux cas, l’incertitude pouvant être appelée à durer, […]

ON NE S’EN ÉTONNE MÊME PLUS… par François Leclerc

14 janvier 2015 par François Leclerc Commentaires fermés

Billet invité. En déclarant au quotidien allemand Die Zeit que la BCE « n’a pas des possibilités infinies », Mario Draghi ne joue pas les modestes, il décrit une réalité. Les programmes de la BCE se succèdent à un rythme accéléré ces derniers temps et aucun n’a donné les résultats attendus : les instruments de la politique […]

ILS BOUGENT QUAND ILS NE PEUVENT PLUS FAIRE AUTREMENT, par François Leclerc

13 janvier 2015 par François Leclerc Commentaires fermés

Billet invité. Quelle surprise ! le nez sur l’obstacle, les dirigeants européens paraissent abandonner leurs positions guerrières et chercher au dernier moment, comme toujours, à sortir du guêpier dans lequel ils se sont une fois de plus fourrés. En éclaireur, le président de l’Eurogroupe Jeroen Dijsselbloem admet publiquement que, victoire de Syriza ou pas, il […]

L’EUROPE DANS L’ORNIÈRE, MATIÈRE À RÉFLEXION…, par François Leclerc

12 janvier 2015 par François Leclerc Commentaires fermés

Billet invité. Prenant les devants, la BCE a jeudi dernier lancé un ultimatum avec effet à fin février : à cette date, les banques grecques ne pourront plus bénéficier de son assistance financière, si entre-temps un accord à propos de la conclusion du programme d’assistance en cours et de son suivi n’a pas été trouvé […]

LE GROS ENJEU GREC, par François Leclerc

5 janvier 2015 par François Leclerc Commentaires fermés

Billet invité. L’enjeu des élections grecques est européen, qui peut en douter à lire les déclarations venant d’Allemagne ? Ou bien à entendre François Hollande réclamer que le futur gouvernement grec respecte les engagements du précédent, soutenant la position de la chancelière Angela Merkel en prélude à une énième rencontre dimanche prochain, laissant seuls à […]

Trends / Tendances : Le monde en 2015, le 25 décembre 2014

26 décembre 2014 par Paul Jorion Commentaires fermés

Le première de mes chroniques mensuelles pour l’hebdomadaire économique belge Trends / Tendances. Cliquer ici pour agrandir, ou bien utiliser les outils qui apparaissent sur le PDF ci-dessous.

LES JEUX POLITIQUES EUROPÉENS SE TENDENT, par François Leclerc

22 décembre 2014 par François Leclerc Commentaires fermés

Billet invité. À Athènes, Antonis Samaras tente de grignoter des voix parlementaires et d’assurer la victoire de son poulain à la Présidence de la République, afin de reculer la perspective d’élections législatives anticipées gagnées par Syriza. Le troisième et dernier tour des élections à la présidence aura lieu le 29 décembre, mais les pointages ne […]

DANS QUEL BAIN L’EUROPE VA-T-ELLE PLONGER ? par François Leclerc

14 décembre 2014 par François Leclerc Commentaires fermés

Billet invité. Affectant la sérénité, la Compagnie française d’assurances pour le commerce extérieur (COFACE) diagnostique un simple « changement de régime de croissance » en Europe. L’Europe ne sombrerait pas dans la déflation, mais serait seulement entrée dans une phase prolongée de faible inflation et de croissance conjuguées. Sans s’interroger pour savoir si, la faible […]

MIRACLE, ILS CHANGENT L’OR EN PLOMB ! par François Leclerc

8 décembre 2014 par François Leclerc Commentaires fermés

Billet invité. Il est arrivé à la BCE ce que la Commission de Bruxelles venait de subir : à peine un mirifique projet est-il énoncé qu’il est sans plus tarder démonté et considéré comme ne pouvant atteindre ses objectifs. Et il est proposé que la BCE achète les tranches les plus risquées des CDO du […]

À JOUER PETIT, ON NE GAGNE PAS GROS, par François Leclerc

5 décembre 2014 par François Leclerc Commentaires fermés

Billet invité Sans y faire la moindre référence, le programme de création monétaire de la BCE qui est dans les limbes équivaudra dans les faits au lancement d’euro-obligations. Mais chut ! il ne faut pas le clamer sur tous les toits ! C’est une des raisons pour lesquelles il continue de susciter de vives résistances, […]

LE COUTEAU ÉMOUSSÉ DE LA BCE, par François Leclerc

4 décembre 2014 par François Leclerc Commentaires fermés

Billet invité. Mario Draghi continue de gagner du temps en annonçant – en se prévalant de l’unanimité – que la banque centrale européenne « intensifie » ses préparatifs et étudie « plusieurs options d’assouplissement quantitatif ». A la question « quand la BCE va-t-elle se résoudre à lancer un programme d’achats de titres ? », toujours sans réponse, s’ajoute désormais une […]

Europe : TROP PEU ET TROP TARD (ET PAS COMME IL FAUT) ! par François Leclerc

21 novembre 2014 par François Leclerc Commentaires fermés

Billet invité. Trop peu et trop tard, telle pourrait être la devise des dirigeants européens, car ils ne se démentent pas dans leur comportement ! Les marchés financiers bruissent de rumeurs suite à la déclaration d’aujourd’hui de Mario Draghi, devant les banquiers allemands s’il vous plait : « Nous sommes prêt à recalibrer l’ampleur, le rythme […]

RIEN QUE DES BRAVES GENS… par François Leclerc

7 novembre 2014 par François Leclerc Commentaires fermés

Billet invité. On n’a pas fini de sortir des cadavres des placards : le Luxembourg favorisait à grande échelle l’optimisation fiscale de 340 grandes entreprises transnationales entre 2002 et 2010, du temps où Jean-Claude Juncker en était le premier ministre, et la BCE a en 2010 pratiqué un chantage caractérisé sur le gouvernement irlandais, afin […]

Europe : DIRIGEANTS AU BORD DE LA CRISE DE NERFS, par François Leclerc

6 novembre 2014 par François Leclerc 2

Billet invité. Halte au feu, ça tire dans tous les sens ! Jean-Claude Juncker prend à partie Matteo Renzi et David Cameron en les traitant de menteurs, Passos Coelho fait en public acte de résistance à la Troïka et, last but not least, Mario Draghi est mis en cause par des gouverneurs de Banques centrales. […]

LA BCE A FAIT DE SON MIEUX, C’EST LÀ LE PROBLÈME ! par François Leclerc

27 octobre 2014 par François Leclerc Commentaires fermés

Billet invité. Quand la BCE fait de la politique sans le dire, cela donne les résultats dont nous avons pris connaissance hier. Malgré tous les efforts déployés, ils ne sont pas très impressionnants en raison du nombre réduit de 13 banques sur 130 examinées qui vont devoir se recapitaliser, une fois sorties du lot des […]

Tests de la BCE : AVEC PLUSIEURS TRAINS DE RETARD ! par François Leclerc

26 octobre 2014 par François Leclerc 10

Billet invité. Vingt-cinq banques ont échoué à l’examen de la BCE, mais seules treize d’entre elles ont été recalées, les douze autres ayant depuis revu leur copie et renforcé leurs fonds propres, car l’exercice reposait sur des arrêtés des comptes au 31 décembre 2013. Les banques italiennes payent un lourd tribu mais toutes les autres, […]

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