Blog de Paul Jorion

*Godot est mort !*

Catégorie : Economie

L’actualité de la crise : AU PRÉTEXTE DU CHÔMAGE, par François Leclerc

Billet invité

La banque centrale américaine (Fed) s’est finalement décidée à agir et va au-delà de ce qui était attendu. Elle ne s’est pas contentée de prolonger le maintien à zéro de son taux directeur jusqu’à la mi-2015 au minimum, mais s’est également engagée dans une troisième opération d’assouplissement quantitatif – c’est-à-dire de création…

septembre 14, 2012
LE TEMPS QU’IL FAIT, LE 14 SEPTEMBRE 2012

Narbonne, Perpignan et Toulouse

M. Draghi, et le coupon de la dette européenne

La vidéo sur Youtube

septembre 14, 2012
L’actualité de la crise : UNE EXPÉRIENCE COMPLÉTEMENT FOIRÉE, par François Leclerc

Billet invité

De combien les Grecs vont-ils pouvoir encore être pressurés ? C’est tout l’enjeu de la négociation au finish qui se prolonge entre la Troïka et le gouvernement de coalition, non sans tiraillements au sein de la première et désaccords persistants au sein du second. La réunion informelle des ministres des finances à…

septembre 13, 2012
FINIR LE JOB, par Jean-Pierre Pagé

Billet invité. Jean-Pierre Pagé dresse ici une perspective très différente de celle développée ici-même par Jacques Sapir récemment.

L’arrivée de François Hollande sur la scène européenne a permis de débloquer la situation et d’amorcer un dégel par rapport à la politique du « tout austérité » qui la dominait. Mais elle n’a pas résolu le…

septembre 13, 2012
L’actualité de la crise : AH DIEU ! QUE LA CRISE EST JOLIE ! par François Leclerc

Billet invité

Les excellentes nouvelles s’enchaînent à une cadence accélérée, saluées de tous côtés par des déclarations de circonstance. Après le lancement par la BCE d’un programme d’achat sous condition des obligations d’État sur le marché secondaire, la Cour constitutionnelle de Karlsruhe vient de valider le MES, le Mécanisme européen de stabilité, qui va…

septembre 12, 2012
L’actualité de la crise : DEMAIN SERA UN AUTRE JOUR, par François Leclerc

Billet invité

Les interrogations se multiplient à propos de la politique d’un gouvernement français qui se livre peu et du rétrécissement de ses marges de manœuvre, ainsi que sur sa capacité à jouer au plus fin dans le cours de la partie qu’il a engagée.

Après avoir entériné la stratégie de désendettement préconisée…

septembre 11, 2012
Las políticas convencionales del BCE: Una aparente solución que de solución no tiene más que la apariencia, por Jacques Sapir

Merci à Myriam Fernandez De Heredia pour sa traduction de l’article de Jacques Sapir Les politiques non conventionnelles de la BCE : Une apparence de solution qui n’est que la solution des apparences

El BCE se ha comprometido firmemente a « hacer todo lo posible para salvar el euro ». Vamos a tomar esta declaración al…

septembre 11, 2012
L’actualité de la crise : QUAND LES BANQUIERS CENTRAUX SONT AUX CHAMPS…, par François Leclerc

Billet invité.

La conférence annuelle des banquiers centraux du début du mois de Jackson Hole, dans le paysage montagneux du Wyoming, n’a pas eu toute la publicité qu’elle mérite. En Europe, la faute en a été à l’absence de Mario Draghi, occupé par ailleurs. Elle a eu plus de retentissement aux Etats-Unis, où l’on…

septembre 10, 2012
LES CHOIX QU’ON VEUT TENIR SECRETS

Comment faire pour ne pas avoir l’air d’avoir carrément menti durant sa campagne électorale ? C’est un problème qui se pose à certains dirigeants politiques parvenus au pouvoir. Heureusement pas à tous.

M. François Hollande avait affirmé à l’époque, qu’il serait question avec lui de croissance et non d’austérité. Une clause de croissance, au…

septembre 10, 2012
QUAND TROP DE NORMALITÉ EN VIENT À NUIRE, par Vincent Migeat

Billet invité.

La situation (non pas celle de la France, mais celle des sondages en berne) exigeait une prompte et solennelle intervention. Sur le plateau du 20h00 de TF1, face à une Claire Chazal atone, le Président à donc tenté d’inverser la (mauvaise) vapeur et à cherché à reprendre l’initiative. Le rythme d’application des…

septembre 10, 2012
L’actualité de la crise : MAUVAISE ÉCONOMIE, MAUVAISE POLITIQUE, par François Leclerc

Billet invité. Dans le billet qui suit, François Leclerc écrit : « Toutefois les mêmes Allemands font un total contre-sens, ne voyant pas que le danger qui se profile est celui de la déflation, pas de l’inflation ». Personnellement, je n’écrirais jamais rien de pareil : les tensions déflationnistes et inflationnistes se développent parallèlement, bien malin…

septembre 9, 2012
L’actualité de la crise : QUAND LA MOUSSE RETOMBE…, par François Leclerc

Billet invité.

Avec l’annonce de son nouveau programme, la BCE est désormais exposée en première ligne.

Dans un premier temps, les marchés ont exprimé leur satisfaction de la voir prendre sa part du fardeau financier, en annonçant être prête sous condition à acheter de la dette sans limitation de volume ni de temps,…

septembre 8, 2012
LECTURES RECOMMANDÉES POUR LE COURS « STEWARDSHIP OF FINANCE », À LA VUB, À PARTIR DU 4 OCTOBRE

Vos suggestions sont les bienvenues, en particulier pour les ouvrages en français, qui me sont malheureusement moins familiers.

1. Historiens de la finance

Martin Meyer :

The Bankers, New York : Weybright & Talley, 1974
Markets, New York : Norton, 1988

Peter L. Bernstein :

Capital Ideas, New York : Free Press,…

septembre 7, 2012
PRIONS, MES FRÈRES !

(AFP). La décision de la BCE de racheter sans limite de la dette des Etats de la zone euro est « une victoire évidente pour François Hollande » et signe l’acte de décès définitif du « Merkozy », a estimé jeudi le président du groupe PS Bruno Le Roux dans un communiqué.

« Cette décision, totalement inenvisageable il y…

septembre 6, 2012
L’actualité de la crise : LA PAROLE EST AU MARCHÉ ! par François Leclerc

Billet invité

Il ne faut pas s’attendre à un miracle. Prise entre des impératifs contradictoires et soumise à de fortes pressions, la BCE devrait s’en tenir à un programme minimum, selon les informations qui circulent ce soir.

On s’oriente vers une intervention sous forme d’achats obligataires sur le second marché au coup par coup,…

septembre 6, 2012