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L’actualité de la crise : UN COSTUME TROP ÉTROIT, par François Leclerc
Billet invité La crise de la dette s’accélérant et prenant le relais aux Etats-Unis, elle semble provisoirement pouvoir se calmer en Europe, pour mieux rebondir. Permettant de prendre un peu de recul, pour continuer d’analyser les décisions du sommet européen et de constater les premières réactions qu’il suscite sur les marchés. Le plus apparent n’est…
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L’actualité de la crise : LES OGRES NE SONT PLUS CE QU’ILS ÉTAIENT, par François Leclerc
Billet invité. Les billets de François Leclerc paraissent quasiment toujours précédés de la seule mention « Billet invité ». Dans ce cas-ci cependant, je me vois forcé de marquer mon désaccord avec lui : les ogres sont selon moi toujours bien des ogres. Pour ce qui touche à la restructuration de la dette grecque, il me semble…
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L’actualité de la crise : LES PETITS COMPTES DE LA DETTE, par François Leclerc
Billet invité. Dans les effets d’annonce destinés à frapper les esprits qui ont suivi le sommet consacré au sauvetage de la Grèce, il est difficile de faire le tri de tous les impressionnants chiffrages annoncés à propos de la participation des établissements financiers. Et pour cause. Cela résulte à la fois d’imprécisions dans la description…
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FAUT-IL ACHETER DE L’OR ? Le point de vue du Blog de Paul Jorion
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USA : FIN DE PARTIE
Ce texte est un « article presslib’ » (*) Les républicains ont interrompu hier en fin d’après-midi les pourparlers, alors qu’un accord sur le relèvement du plafond de la dette publique américaine doit être trouvé avant lundi si l’on veut que l’échéance du 2 août soit respectée. Si elle ne l’est pas, l’État sera alors…
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L’actualité de la crise : L’ART DU TROMPE-L’OEIL, par François Leclerc
Billet invité. Il en est du diable perdu dans les détails comme de la concierge dans l’escalier : il faut les dénicher ! Dans le flot de déclarations qui nous inonde à propos du plan de sauvetage de la Grèce, comme dans l’analyse circonspecte des mesures adoptées, on pourrait s’y perdre un peu. Du mou a…
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L’actualité de la crise : OUF, LES BANQUES SONT SAUVÉES ! par François Leclerc
Billet invité. Les places boursières ont fait connaître leur verdict, les valeurs financières ont rebondi avant même que le sommet de Bruxelles ne soit terminé. Les banques en sont les premières bénéficiaires, BCE compris, tandis que les Etats ont pris sur le dos une charge supplémentaire, si l’on regarde de plus près les mesures adoptées.…
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L’actualité de la crise : SYMBOLIQUE SAUVETAGE DE LA ONZIÈME HEURE, par François Leclerc
Billet invité Il aura fallu à Angela Merkel et Nicolas Sarkozy sept heures de discussions, dont certaines en présence de Jean-Claude Trichet, arrivé sur le tard à Berlin, pour adopter une « prise de position commune », en vue d’un accord à propos du sauvetage de la Grèce. Sans qu’il soit certain, vu la formulation ambiguë employée…
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L’actualité de la crise : LE COUP D’APRÈS, par François Leclerc
Billet invité. Comment ne pas être fasciné par le double compte à rebours engagé des deux côtés de l’Atlantique ? Des négociations au finish s’y déroulent au bord de ce qui est décrit comme un précipice, leur issue jusqu’au dernier moment incertaine. Des plans fusent de tous côtés, suscitant plus de questions qu’ils n’apportent de réponses,…
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SCÉNARIOS DE CRISE, par Pierre Sarton du Jonchay et Jean-Luc Gréau
Billet invité Il y a trois niveaux d’analyse de la désintégration en cours du système financier mondial. 1/ Les faits à peu près visibles et admis La Grèce ne peut pas et ne remboursera pas l’intégralité de sa dette publique. Il en est de même à un moindre degré de l’Irlande, du Portugal, de l’Espagne.…
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L’actualité de la crise : QUELQUE CHOSE QUI CLOCHE LA-DEDANS, par François Leclerc
Billet invité Ces journées n’en finissent donc pas et ce ne sont pas les déclarations des uns et des autres qui les éclaircissent. Ni les marchés, qui soufflent ce matin suivant l’expression consacrée, après leur belle glissade d’hier. Toutes les options sont sur la table, disent les négociateurs qui ne parviennent toujours pas à se…
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L’actualité de la crise : LES JOURS LES PLUS LONGS, par François Leclerc
Billet invité. Vers 16 heures, les taux obligataires grecs à 10 ans avaient encore grimpé en flèche, à 17,727%, les espagnols à 6,250% et les italiens à 5,909% (après avoir franchi la barre des 6% quelque temps). Sur les places boursières, les valeurs financières subissaient le contrecoup des stress tests de vendredi dernier, qui se…
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L’actualité de la crise : ORGANISER OU SUBIR, par François Leclerc
Billet invité La simultanéité de la crise de la dette en Europe et aux États-Unis est spectaculaire, mais elle n’est pas étonnante. Dans les jours qui viennent, des solutions de fortune permettront-elles d’éviter que la crise financière bascule et rentre dans son second acte, le premier ayant débuté avec la dégringolade de Lehman Brothers ?…
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L’actualité de la crise : PLONGÉE EN APNÉE, par François Leclerc
Billet invité Rendus publics hier vendredi, les résultats des stress tests d’une sélection de 91 banques européennes (représentant 65 % des actifs bancaires) ont un mérite incontestable et un inconvénient criant. Instructifs et occasion d’une leçon de chose toujours bonne à prendre, ils ne permettent toujours pas d’apprécier la solidité réelle du système bancaire européen.…
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LE TEMPS QU’IL FAIT, LE 15 JUILLET 2011
Les fissures Les stress-tests des banques européennes « Trading book » / « Banking book » La dette publique aux Etats-Unis et la polarisation de l’opinion L’idéologie libertarienne Qu’est-ce qu’un « événement de crédit » ? Les agences de notation – comment les réformer ? H. G. Wells : La machine à explorer le temps