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LE GRAND ÉGAREMENT, par Jean-Pierre Pagé
Billet invité De plus en plus, le « monde occidental » semble se fourvoyer complètement et s’engager dans une impasse. Pendant les deux dernières décennies, dans l’euphorie de la financiarisation débridée et triomphante, les pays de l’Occident se sont endettés déraisonnablement jusqu’à ce que sonne la fin de la récréation, d’abord en 2008-2009 quand il s’est agi…
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L’actualité de la crise : HORS DE LA BCE, POINT DE SALUT ! par François Leclerc
Billet invité En s’étendant hier à la France, la Belgique et même l’Autriche, la crise obligataire est à un tournant. L’attention portée aux taux et aux spreads italiens et espagnols – les deux prochains pays désignés pour affronter la tempête – n’est plus exclusive. La nécessité d’une intervention urgente et déterminée de la BCE est…
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L’actualité de la crise : LA DÉCENNIE PERDUE, par François Leclerc
Billet invité Du « sang et des larmes » sont promis aux Grecs par Lucas Papadémos, le nouveau premier ministre. Mario Monti, le nouveau président du Conseil italien, à qui il a été demandé s’il reprenait cette expression à son compte, a prudemment préféré parler de « possibles sacrifices », tout en demandant des délais aux marchés. Il n’est…
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LE DÉSORDRE MONÉTAIRE INTERNATIONAL
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L’actualité de la crise : LES TROIS PARIS IMPOSSIBLES, par François Leclerc
Billet invité Retenons notre souffle, car tout ne tient toujours que du bout des doigts. Les démissions de Silvio Berlusconi et de George Papandréou n’ont rien réglé. Comme vient de le déclarer sans détour Barack Obama en marge du sommet Asie-Pacifique à Hawaii, « il reste du travail à faire dans la communauté européenne au sens…
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L’actualité de la crise : IRRÉDUCTIBLE RISQUE SYSTÉMIQUE, par François Leclerc
Billet invité Par quelles voies la crise se propage-t-elle ? À question simple, réponse compliquée, à l’image de ce qu’est devenue la finance. Les chemins du risque systémique sont imprévisibles et leur carte n’est pas établie. Transposée du domaine météorologique à celui de la finance, la métaphore du battement d’ailes du papillon qui déclenche à l’autre…
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L’actualité de la crise : LA NORMALISATION CAPITALISTE, par François Leclerc
Billet invité Obnubilés par la sanction des marchés financiers, les taux obligataires et autres spreads, les dirigeants occidentaux ont désormais les yeux également rivés sur un autre indicateur. Celui qui mesure la croissance, terme auquel ils se cramponnent pour éviter d’employer celui de récession, s’autorisant croissance négative en dernière extrémité. La plus mauvaise nouvelle est…
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L’actualité de la crise : LE TEMPS DU CAPITALISME BANCAL, par François Leclerc
Billet invité Il n’y a pas que la finance qui s’abrite derrière sa part d’ombre, le discours politique dispose aussi de la sienne quand il prétend en expliquer les ressorts. Les marchés portent pourtant des noms, et nous les connaissons. Ces investisseurs anonymes qui défont les rois et imposent leur loi quittent parfois leurs manteaux…
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L’actualité de la crise : PLANS SUR LA COMÈTE, par François Leclerc
Billet invité Trop grosse pour faire faillite, l’Italie est trop grosse pour être secourue. Cette constatation fait désormais couler beaucoup d’encre… et de sueur d’angoisse. Sans crier gare, rien n’étant prêt pour y faire face, le pays glisse dans le trou. Bien qu’elles se soient le plus vite possible délestées de leurs obligations italiennes ces…
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L’actualité de la crise : ELLE N’EST TOUJOURS PAS LÀ ! par François Leclerc
Billet invité L’Italie va devoir refinancer 400 milliards d’euros de sa dette d’ici à la fin de l’année, alors que le FESF dispose encore de 250 milliards d’euros en raclant les fonds de tiroir. La BCE semble de son côté avoir décidé d’arrêter de tenter d’enrayer la hausse des taux italiens, qui grimpent en flèche.…
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L’actualité de la crise : LE JOUR OU LA CAVALERIE N’ARRIVERA PAS A TEMPS ! par François Leclerc
Billet invité « Le plan, tout le plan et rien que le plan ! », c’est ainsi que peut se résumer l’attitude des dirigeants européens qui se raccrochent à ce qu’ils tiennent encore dans leurs mains et qui leur échappe, face à des développements en Grèce et en Italie qu’ils ne maîtrisent pas. À Athènes, ils essayent…
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L’actualité de la crise : SORTIE DE ROUTE, par François Leclerc
Billet invité Une nouvelle réunion de l’Eurogroupe s’est terminée lundi soir et son chef de file sur le départ, Jean-Claude Juncker, a une fois encore tenté de masquer son échec : « Nous avons l’intention de finaliser les détails opérationnels des deux options d’ici à fin novembre, sous la forme de lignes directrices qui seront approuvées par…
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L’actualité de la crise : DESSOUS DE L’AFFAIRE, par François Leclerc
Billet invité En parvenant à finalement régler le cas grec (de leur point de vue), après qu’il soit monté au niveau du G20, les membres de celui-ci n’en sont pas moins en retard d’une crise ! Reposant sur des déclarations canadiennes, un éclairage vient d’être apporté par le Financial Times à propos de l’accord qui…
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L’actualité de la crise : CE SAUVETAGE QUI SE DÉROBE, par François Leclerc
Billet invité Comment sauver l’Europe en soutenant l’Italie et l’Espagne ? Un G20 entièrement consacré au sujet n’y a pas suffi et la solution va se faire attendre. Au fur et à mesure que des propositions sont formulées, elles se dérobent ensuite quand il faut les concrétiser. Cela a commencé par une idée magique, qu’il a…
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L’actualité de la crise : DES FAILLES ET UN ÉTRANGLEMENT, par François Leclerc
Billet invité Lorsque la chute libre engendrée par la faillite de Lehman Brothers a été enrayée, suivie d’un profond soupir de soulagement, une inquiétude s’est frayée un chemin : et si cela recommence, d’où viendra la crise ? Encore un peu groggys, les meilleurs esprits ont du convenir qu’ils ne le savaient pas. Pire encore, que l’on…