Blog de Paul Jorion

*Godot est mort !*

Catégorie : Finance

  • L’aviation civile ? Warren Buffett n’y croit plus : « Le monde a changé ! »

    Ouvert aux commentaires. Quelqu’un qui tousse dans un avion : À la tête de son conglomérat Berkshire Hathaway, Buffett avait une participation importante dans les quatre principales compagnies aériennes américaines : il possédait 11 % de Delta Air Lines, 10 % d’American Airlines Co, 10 % de Southwest Airlines Co et 9 % de United…

  • Prix du pétrole : On ne devrait pas rire parce qu’en réalité, c’est triste !

    Prix du baril de pétrole sur le marché à terme : -86,32%. Vous voyez, tous ceux qui nous bassinent depuis des années : « décroissance ! », par-ci, « décroissance ! », par-là. Alors qu’il suffisait d’attendre que les marchés s’occupent de régler ça. Bon d’accord, avec l’aide d’un bon petit « fléau » comme on disait autrefois. Mais on aurait…

  • À propos de Quand la gauche essayait encore de François Morin

    Ouvert aux commentaires. François Morin, qui fut conseiller au cabinet de Jean Le Garrec dans le gouvernement Pierre Mauroy de 1981 a publié un livre intitulé Quand la gauche essayait encore, au sous-titre explicite : « Le récit inédit des nationalisations de 1981 et quelques leçons que l’on peut en tirer » (Montréal : Lux Éditeur 2020).…

  • Bourses : la nouvelle déprime. Expliquons pourquoi

    Vous avez dû voir, j’ai remis le ticker dans la colonne de gauche : les cours de la Bourse. Ce n’est pas que j’aime la Bourse, c’est simplement que je sache le rôle qu’elle joue dans l’économie, et pas seulement d’être un baromètre du moral des marchés : l’argent dont certains ont beaucoup trop et ne…

  • Le 23 mars : la Bourse

    Ce n’est toujours pas la fête, ni en Europe, ni aux États-Unis où les bourses viennent d’ouvrir, bien que la Fed ait annoncé qu’elle allait acheter « en quantités illimitées » des obligations, c’est-à-dire des reconnaissances de dette : tous les titres de dette de l’État fédéral, Teasury bonds (long terme), Treasury notes (moyen), Treasury bills (court).…

  • La confiance que nous accordent ou non les marchés – Merci beaucoup !

    Alain Trannoy : Coronavirus : « Le freinage volontaire de l’économie française ne peut être poursuivi sans danger au-delà d’un mois », Le Monde, le 21 mars 2020. Mon commentaire : Dans l’article : « La capacité des marchés financiers à nous faire confiance dans le contexte actuel, les yeux fermés, risque de s’évanouir très vite ». C’est pour cela,…

  • Les bourses européennes ouvrent à la hausse

    Assouplissement quantitatif : le retour ! Quelle différence cela fait-il d’avoir une avocate d’affaires à la tête de la Banque centrale européenne plutôt qu’un économiste ? J’y reviens dans la journée.

  • Hémorragie sur le marché obligataire

    Les obligations se vendent à la pelle, non pas parce qu’elles ne sont pas une denrée précieuse, qu’il serait judicieux de conserver, mais simplement parce qu’un grand nombre de leurs détenteurs ne peuvent faire autrement que vendre. Ils vendent donc « à la casse », dans l’urgence, un produit « liquide » = trouvant facilement preneur à condition que…

  • Le VIX, l’indice de la confusion, revenu à son niveau 2008

    Si, à la tombée de la nuit, votre mère imagine que vous êtes allé vous coucher, mais qu’en réalité vous vous êtes rendu dans une boîte de nuit à 50 km de chez vous, pour elle au petit déjeuner vous ne vous êtes déplacé que de quelques mètres durant la nuit, alors que la distance…

  • La Fed abaisse le taux au jour le jour à 0%

    Le taux directeur de la banque centrale américaine est abaissé à 0%. Elle injecte parallèlement 700 milliards de dollars en achetant sur le marché des obligations d’État pour 500 MM$ et des titres adossés à des prêts au logement pour 200MM$. C’est le retour en force du « quantitative easing » de 2009, de l’assouplissement quantitatif, qui…

  • Le Média – « ON EST DÉJÀ DANS UNE CRISE FINANCIÈRE » – PAUL JORION, le 10 mars 2020 – Retranscription

    Retranscription de Le Média – « ON EST DÉJÀ DANS UNE CRISE FINANCIÈRE » – PAUL JORION, le 10 mars 2020. Plus de 100.000 visionnages : c’est en bonne voie ! Théophile KOUAMOUO : Le monde est-il entré dans une grave crise financière comparable à celle de 2008, voire de 1929 ? Les chiffres qui nous parviennent sur…

  • La Banque de France en 1936 (Ah ! le bon vieux temps !)

    Ouvert aux commentaires. En 1936, le Front populaire nationalise la Banque de France. Diverses mesures sont prises. Par exemple qu’Édouard de Rothschild cède son sieÌ€ge à Léon Jouhaux, secrétaire général de la CGT. M. Ernest Mallet, « Représentant de la haute banque » a bien du mal à contenir son indignation : Le Parlement vient de voter des…

  • L’Écho – Comment évaluer le risque financier du réchauffement climatique ?, le 11 février 2020

    Comment évaluer le risque financier du réchauffement climatique ? La gestion du risque constitue bien entendu de tout temps un défi majeur pour le secteur financier. Cruciale de ce point de vue est la capacité à provisionner à hauteur du risque réellement encouru. Le chiffre de ces provisions ne constitue cependant pas en lui-même un…

  • Le sale petit secret des climatosceptiques

    Ouvert aux commentaires. Si vous ré-écoutez ou écoutez ou re-lisez ou lisez attentivement le discours que fit M. Mark Carney, gouverneur de la Banque d’Angleterre, le 29 septembre 2015, à la Lloyd’s, le grand et le premier marché historique de l’assurance, vous entendrez la petite musique qui dit, s’adressant aux assureurs : « Vu le réchauffement…

  • Vidéo – La navrante fragilité de nos sociétés, le 8 février 2020

    Chine – USA – France – secteur financier