Blog de Paul Jorion

*Godot est mort !*

Catégorie : Finance

LE FMI S’EST TROMPÉ !

Vous êtes plusieurs à me contacter aujourd’hui pour me demander pourquoi je ne parle pas de la nouvelle qui agite la presse et la blogosphère : « Le FMI s’est trompé ! ».

Il y a plusieurs raisons à cela :

1) La première, c’est que le Fonds Monétaire International s’est trompé sur à peu près…

janvier 9, 2013
L’actualité de demain : LE CHÔMAGE, MEILLEUR INDICATEUR DE LA CRISE, par François Leclerc

Billet invité

Quel est le meilleur indicateur de la crise ? À son tout début, ne comprenant pas ce qui se passait et se raccrochant à ce qu’ils connaissaient, les commentateurs suivirent les cours boursiers. Aujourd’hui, le marché obligataire attire toutes les attentions et semble plus ou moins stabilisé. En Europe, c’est en raison…

janvier 9, 2013
Viviamo un disastro annunciato

“Viviamo un disastro annunciato”

(l’originale in francese è stato pubblicato il 04/01/2012 in Le Progrès

Paul Jorion è diventato celebre con la crisi dei subprimes del 2007, che è stato une degli unici a prevedere: lavorava allora negli USA nel settore bancario dopo essere stato trader in Francia. Da allora non…

janvier 7, 2013
L’attualità di domani: MA QUANTA DETERMINAZIONE!, di François Leclerc

“L’attualità di domani: MA QUANTA DETERMINAZIONE!”

(di François Leclerc, pubblicato il 6 gennaio 2013, l’originale in francese è qui)

L’armonizzazione della regolazione finanziaria è il mezzo più sicuro per impantanarla: ció non è una grande scoperta, ma è una cosa che si verifica in ogni occasione e su ogni dossier.…

janvier 7, 2013
L’actualité de demain : BALE III (suite), par François Leclerc

Billet invité.

Comme déjà annoncé par Paul Jorion, le Comité de Bâle vient de décider d’élargir la liste des actifs que les banques pourront détenir au sein du coussin de liquidités qu’elles devront constituer afin de tenir le coup jusqu’à un mois si elles devaient perdre accès au marché et/ou en cas…

janvier 6, 2013
L’actualité de demain : PLUS ÇA CHANGE, PLUS C’EST LA MÊME CHOSE ! par François Leclerc

Billet invité.

Le répit gagné par le mini-deal passé entre les républicains et les démocrates dans la nuit du 31 décembre aura été de courte durée. Mitch McConnel, chef des sénateurs républicains, a déjà repris l’offensive. « Si le président ne nous conduit pas vers la réduction de cette addiction à des dépenses massives dont…

janvier 6, 2013
BÂLE III RÉDUIT SES EXIGENCES !

Les mesures prônées par la Banque des règlements internationaux (BRI) à Bâle, en matière de LCR (liquidity coverage ratio = taux de couverture de liquidité) des banques, visant à empêcher une répétition de l’effondrement des marchés financiers de l’automne 2008, seront mises en vigueur entre 2015 et 2019. On l’a appris aujourd’hui-même à 17h.
…

janvier 6, 2013
ENRON REVISITÉ (II) L’ARROGANCE, MÈRE DE LA FRAGILITÉ

J’ai donc déjà mentionné, quand il s’agit d’expliquer la chute, sur une période de six mois à peine, de la firme Enron aux États-Unis en 2001, l’hybris, le sentiment que l’on est à ce point supérieur aux autres, qu’ils ne comprendront…

janvier 6, 2013
L’actualité de demain : QUEL COURAGE ! par François Leclerc

Billet invité.

« Les autorités portugaises et les Portugais ont été extrêmement courageux et fermes dans l’application de réformes difficiles et douloureuses » vient de déclarer Christine Lagarde, au nom du FMI, dans l’hebdomadaire portugais Expresso.

Compatissante devant la situation catastrophique du pays, elle a cru bon d’ajouter : « Nous sommes bien sûr très inquiets…

janvier 5, 2013
L’actualité de demain : INTERDICTION DES INVESTISSEMENTS PUBLICS DANS LES PRODUITS DÉRIVÉS, par François Leclerc

Billet invité.

C’est en Autriche que cela se passe : au terme d’un accord intervenu entre l’État, les Länder et les communes, il va être interdit de spéculer avec l’argent public, soit en empruntant dans des devises étrangères, soit en investissant dans des produits dérivés. Cette décision fait suite au scandale révélé début décembre…

janvier 4, 2013
PER UN RESTAURO COMPLETO DEL NOTRO SISTEMA

L’originale in francese è apparso il 14 dicembre 2012, in La Croix

Riformare le banche? È certamente un’iniziativa eccellente, ma a qual fine in verità? Sicuramente al fine di separare i loro due tipi di attività: quelle che Lord Adair Turner – a capo della “Financial Services Authority”, il regolatore britannico dei mercati…

janvier 3, 2013
ENRON REVISITÉ (I) « IL Y A NOUS, D’UN CÔTÉ… ET PUIS TOUS LES AUTRES… »

En vue d’y consacrer l’une des leçons de la chaire « Stewardship of Finance », je me suis replongé dans la littérature relative à la chute de la compagnie américaine Enron à l’automne 2001. Parmi les textes que j’ai relus : le livre que…

janvier 2, 2013
L’actualité de demain : CES MOTS QUI PEUVENT EN CACHER D’AUTRES, par François Leclerc

Billet invité.

L’Irlande prend la présidence tournante de l’Union européenne et les commentaires sur la réussite irlandaise ne vont pas manquer de fleurir. Elle repose, est-il expliqué, sur un redressement financier résultant d’un choc de compétitivité favorisant les exportations. Le modèle même qui est proposé à l’ensemble de l’Union européenne, cela tombe bien !…

janvier 2, 2013
ÉTHIQUE ET MATHÉMATIQUES FINANCIÈRES, « Les mathématiques financières en débat », le 14 novembre 2012

Ma participation à la Table ronde “Ethique et mathématiques financières” organisée par la Chaire Ethique et finance de l’Institut Catholique de Paris (ICP) et la Fondation Maison des sciences de l’homme (FMSH). Cela se passait à Paris le mercredi 14 novembre 2012.

Un type d’approche qui ne m’est pas habituel : envisager la modélisation…

janvier 1, 2013
L’actualité de demain : DES PROMESSES, TOUJOURS DES PROMESSES ! par François Leclerc

Billet invité.

Après s’être beaucoup agités et avoir remué autant de vent, les dirigeants européens vont-ils se décider à passer à l’acte l’année qui vient, là où ils sont attendus par les marchés ? On connait leurs désaccords persistants et leur capacité à repousser les échéances.

A tout seigneur, tout honneur, c’est à la…

décembre 31, 2012