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L’actualité de la crise: l’Europe à la recherche d’un mécanisme de crise, par François Leclerc
Billet invité.
L’EUROPE A LA RECHERCHE D’UN MECANISME DE CRISE
Après avoir déversé le froid, les autorités et gouvernements Européens font couler l’eau tiède. En choeur, soudainement, ils assurent la Grèce qu’elle ne va pas être laissée seule dans l’épreuve, continuant de réaffirmer qu’elle doit faire un gros effort et va être surveillée de très près, afin de ne pas se déjuger. Ce que chacun traduira par : « nous sommes peut-être allés un peu trop loin, nous n’avons pas mesuré les conséquences de ce que nous avons engagé, il est temps de calmer le jeu ».
Que faut-il penser … Lire la suite…
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L’actualité de la crise: préparation d’artillerie en Europe, par François Leclerc
Billet invité.
PREPARATION D’ARTILLERIE EN EUROPE
Etre entré dans une phase plus politique de la crise, qu’est-ce que cela signifie dans l’immédiat ? D’abord, cela ne fait pas disparaître pour autant ses autres manifestations : financières, économiques et sociales, qui interagissent entre elles de manière peu contrôlée. Chacune gardant sa propre logique, porteuse de ses incertitudes particulières. Sont ainsi à prendre en considération : l’épée de Damoclès du crédit immobilier commercial, parmi d’autres inconnues de ce monde financier toujours aussi opaque ; la confirmation de la faible reprise économique et de sa configuration ultérieure prévisible dans les pays OCDE ; … Lire la suite…
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Le temps qu’il fait, le 15 janvier 2010
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BFM Radio, le lundi 4 janvier à 10h46
« Reprise sans emplois »
Parmi les innovations linguistiques de 2009, je retiendrai l’expression de « reprise sans emplois » qui fut beaucoup utilisée. Que signifie une « reprise sans emplois », eh bien, comme ses termes l’indiquent : qu’on assiste à une reprise de l’économie sans que le chômage baisse pour autant.
Comment est-ce possible ? La reprise, c’est bien une reprise de la croissance, donc de la consommation, non ? Comment peut-on consommer plus avec moins d’emplois ? Ce n’est malheureusement pas possible. Sauf si le crédit remplaçait les revenus manquants. Mais on sait que ce ne fut … Lire la suite…
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L’actualité de la crise : Coup d’avance japonais dans la régulation, par François Leclerc
Bilet invité.
COUP D’AVANCE JAPONAIS DANS LA REGULATION
Il est souvent difficile, étudiant longuement dans le détail tous ces mécanismes financiers et leurs effets, de ne pas faire une pause afin de se poser de temps en temps un peu naïvement la question : « Mais quand va-t-on se décider à arrêter ce jeu de massacre ? ». Pour replonger derechef dans ses savantes découvertes, ne sachant ni qui pourrait le décider, ni par quel moyen il y parviendrait.
Car tout concourt à ce qu’il s’amplifie, ce massacre. Les bulles en train de gonfler (dont celle des matières premières, à … Lire la suite…
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France Inter, « Rue des Entrepreneurs », samedi 5 décembre de 9h10 à 10h
J’étais l’invité de Didier Adès et Dominique Dambert.
Mon souvenir des sommes payées en impôts par Goldman Sachs en 2008 et le bonus de son patron Lloyd Blankfein, était très mauvais : ce n’était pas respectivement 1 million de dollars et 17 millions de dollars, mais 14 et 42,9 millions de dollars.… Lire la suite…
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BFM Radio, le lundi 30 novembre à 10h46
La « reprise sans emploi » et les nombreux Dubaï à venir
L’expression paradoxale « reprise sans emploi » est apparue au début de l’année pour convaincre le public qu’une reprise était parfaitement possible alors même que le taux de chômage n’arrête pas de progresser. Si reprise il y a, les chiffres de l’emploi ne sont en effet pas très bons : + 2 % en France en Octobre, ainsi qu’une perte d’emplois se montant « seulement » à 466 000 emplois perdus aux États-Unis, chiffre qui serait de 544 000 si n’était pas intervenu un très salutaire « ajustement … Lire la suite…
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Le Monde – Économie, lundi 23 – mardi 24 novembre
L’ETAT D’URGENCE
Les États–Unis se trouvent aujourd’hui dans une situation paradoxale puisque deux projets de loi, l’un au Sénat, émanant de Chris Dodd, l’autre au Congrès, proposé lui par Barney Frank, visent respectivement à restreindre les pouvoirs de la Federal Reserve, la banque centrale américaine, et à les étendre. L’explication de cette divergence de vue entre parlementaires démocrates, s’explique par leur attitude vis-à-vis de ce que j’appellerai – avant de m’en expliquer – « l’état d’urgence » : Dodd pense qu’il convient de le lever au plus tôt, tandis que Frank considère qu’il faut le … Lire la suite…
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L’actualité de la crise: l’introuvable régulation systémique, par François Leclerc
Billet invité.
L’INTROUVABLE REGULATION SYSTEMIQUE
A Washington, un deuxième coup vient d’être frappé annonçant l’entrée en scène la future régulation financière, sans que l’on sache par quoi il sera suivi. Le sénateur démocrate Chris Dodd, en charge de la commission bancaire, vient de rendre public un nouveau projet de loi, allant dans le sens durcissement, celui proposé par l’administration Obama déjà en cours d’amendement au sein de la commission des finances de la Chambre des représentants présidée par Barney Franck. Avant même que les 1.136 pages du projet Dodd aient pu être épluchées et leurs nouveautés inventoriées, il en est … Lire la suite…
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Pires que des sangsues, par Jean-Pierre
Billet invité.
PIRE QUE DES SANGSUES
La politique monétaire pratiquée par le monde occidental depuis l’amorce de la crise bancaire en 2007 ne mène à rien. À peu près tout le monde sur ce blog l’admet. Les interventions de Paul Jorion et de François Leclerc sur ce sujet nous le démontrent. Les esquisses de solutions proposées sont souvent pleines de bon sens et généralement faciles à instaurer. À se demander pourquoi personne parmi les responsables ne s’y attèle.
S’il ne fait aucun doute que de nouvelles bulles spéculatives sont en gestation actuellement, alimentées par l’argent facile et abondant distribué par … Lire la suite…
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Le Monde, lundi 2 – mardi 3 novembre 2009
Un entretien avec Adrien de Tricornot sur le thème : « Nous sommes dans une opération de mise en scène et de méthode Coué ».
– Le fort rebond concomitant des marchés financiers ces derniers mois (actions, obligations, matières premières) annonce-t-il une nouvelle bulle spéculative ?
Quel que soit le niveau auquel la finance tombe, elle repart ensuite dans sa dynamique de bulle car rien n’a été fait pour changer le mécanisme qui préside aux mouvements spéculatifs.
En octobre 2008, après la faillite de Lehman Brothers, on a pu penser que les règles allaient être bouleversées aux Etats-Unis. Mais le … Lire la suite…
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L’actualité de la crise : Quadratures du cercle, par François Leclerc
Billet invité.
QUADRATURES DU CERCLE
C’est avec des mots choisis que les temps prochains nous sont contés. « USA : le patron de la banque centrale mise sur une reprise à court terme » titrait hier encore une dépêche d’agence, à propos de la réunion des banquiers centraux de Jackson Hole (Wyoming) ; mais seule la lecture de celle-ci nous apprenait toutes les réserves que Ben Bernanke mettait à la réalisation de cette perspective, ainsi que la modestie de la reprise pour laquelle il formulait ses vœux. Au fil de la lecture des titres de la presse internationale, il est … Lire la suite…
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L’actualité de la crise : Déflation ou pas ?, par François Leclerc
Billet invité.
DEFLATION OU PAS ?
C’est le sujet de la rentrée. Rappel : certains analystes, au premier rang desquels les experts de la BCE, ont ces derniers temps insisté sur le fait qu’il y a avait déflation et déflation, ne pas confondre ! Que ce que nous enregistrions en avait certes l’apparence, mais que celle-ci était trompeuse. Qu’il ne fallait pas se fier aveuglément aux chiffres (pour une fois que ce sont eux qui le disent !) et prendre en compte que le niveau historiquement très élevé des prix du pétrole, il y a un an, faussait la comparaison. … Lire la suite…
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Les limitations de la méthode Coué – Le retour
Il suffit d’un petit coup de bourdon à la Bourse (-5,8 % à Shanghai, – 3,8 % à Tokyo, – 1,46 % à Londres, – 2,16 % à Paris, – 2 % à New York) pour que les langues se délient et que tous s’écrient en chœur « Il n’y a pas de signes évidents d’une reprise ! » Je ne l’invente pas : vous le lirez partout.
Le moral ne devait pas être aussi excellent qu’on l’affirmait pour qu’un petit choc suffise à faire sombrer tout le monde dans la déprime.
C’est le problème de fond avec la méthode … Lire la suite…