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La Saint–Nicolas des emprunteurs subprime
Le Président Bush a annoncé aujourd’hui son grand plan de renflouement des prêts subprime, s’appliquant à tous ceux dont le taux flottant sera réajusté – à la hausse, bien entendu – entre janvier 2008 et juillet 2010. Le ministre des finances Henry Paulson avait tant insisté ces jours–ci sur le fait que le plan n’impliquait…
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Le libéralisme ou le vide ? (II)
Mon billet précédent vous a inspiré de remarquables commentaires dont je m’efforcerai, pour avancer, d’intégrer la substance. Je commence tout de suite. Dans l’entretien qu’il accorde à Elisabeth Lévy sur son site Causeur, Jean–Claude Michéa attribue l’origine de la démocratie moderne à l’écoeurement devant la guerre civile : « Il s’agissait d’imaginer une forme de…
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Le libéralisme ou le vide ?
Sur son site Causeur, Elisabeth Lévy propose un entretien qu’elle a eu avec Jean–Claude Michéa à propos de son livre publié récemment « L’Empire du moindre mal : Essai sur la civilisation libérale » (Climats 2007). L’entretien, accompagné de la discussion qui s’ensuivit semblent déboucher sur la conclusion inéluctable et « désespérante » : «…
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Ce que serait une explication « totale » de la crise des subprimes
Les explications que je présente ici à propos de la crise des subprimes sont de type classique : offrant un mélange d’explications partielles, d’illustrations, d’analogies « parlantes », etc. Tout cela évoluant à plusieurs niveaux : de la particule élémentaire que sont les consommateurs au processus le plus global, par exemple : « le tarissement…
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Bonne journée pour la bourse, mauvaise pour les investisseurs
La bourse de New York ouvrait dans l’euphorie ce matin à la nouvelle que le ministre des finances américain, Henry Paulson, était en train de négocier avec les partenaires du secteur immobilier résidentiel un plan d’aide aux emprunteurs subprime dont le prêt doit quitter sa période de taux promotionnel (« teaser rate ») dans les…
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Villiers–le–Bel et la « voyoucratie »
Elisabeth Lévy a eu l’amabilité de m’inviter à commenter l’intervention télévisée du Président sur son site « Causeur ». Je me suis volontiers rendu à son invitation. Mon billet s’intitule « Villiers–le–Bel et la « voyoucratie » ». Vous verrez que je mentionne La Liberté guidant le peuple de Delacroix dans mon billet. Ah ! Je ne me…
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Ne pas confondre la « cause » avec la cause
Je voudrais revenir sur un sujet que j’avais évoqué rapidement dans Ce que révèlent les situations anormales, la campagne lancée en mai dernier par la Mortgage Bankers’ Association, l’association professionnelle américaine des organismes de prêts au logement, contre la proposition « que l’offreur de services, organisme prêteur ou courtier indépendant, se voie désormais obligé d’agir…
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Découvrir l’altitude qui convient
Hier, j’étais en train de rédiger un billet consacré à la prise de participation de 4,9 % de l’émirat d’Abou Dhabi dans Citigroup, la deuxième banque américaine en capitalisation, et je me suis interrompu, non pas que la nouvelle ait eté sans importance – elle signale un tournant pour les milieux financiers – mais parce…
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D’où vient la croissance ?
En 1961, dans un article intitulé « The Segmentary Lineage : An Organization of Predatory Expansion » (*), l’anthropologue Marshall Sahlins décrivait un certain type d’organisation familiale, propre plus particulièrement à certaines sociétés africaines, où la stratégie du chef de lignage consiste à envahir l’environnement à l’aide de son abondante progéniture. Il qualifiait le lignage…
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La métastase VII – Fannie Mae et Freddie Mac
Je suppose que ce type de profil vous est maintenant familier. Seule l’étiquette change de blog en blog. Ici, c’est le prix de l’action de Freddie Mac à la clôture d’hier. Aujourd’hui, l’action est tombée encore un peu plus bas, à 26 dollars. Le profil pour Fannie Mae est identique. Hier le titre de Freddie…
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Les Américains propriétaires de leur logement
Un argument qu’on entend exprimer ces jours–ci, en faveur du climat de laissez–faire qui a caractérisé le prêt au logement aux États–Unis au cours des dix dernières années, est qu’il a permis d’augmenter le nombre de ménages accédant à la propriété de leur logement ; une réglementation plus poussée du secteur, ajoute–t–on, aurait empêché cela.…
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« Le capitalisme n’est pas parfait » déclare Angelo Mozilo
J’ai débattu ces jours derniers de deux thèmes : le retour de Fannie Mae et Freddie Mac à la une de l’actualité (Où l’on reparle de Fannie Mae et Freddie Mac) et Ce que révèlent les situations anormales, à savoir les vraies règles du jeu qui apparaissent alors en surface. On retrouve ces deux thèmes…
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Ce que révèlent les situations anormales
A partir d’août dernier, la crise des « subprime » a largement débordé son cadre initial : les conséquences immédiates d’un nombre croissant de propriétaires faisant défaut dans le remboursement mensuel de l’emprunt qu’ils ont contracté. L’évocation de « solutions » de type législatif continue cependant de se cantonner dans ce cadre étroit. Pour ce…
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Où l’on devine la partie immergée de l’iceberg
Un vent de panique soufflait sur Wall Street aujourd’hui. L’indice Dow Jones perdait 361 points, soit 2,6 % de sa valeur alors que les actions des organismes financiers subissaient des décotes encore plus considérables, le plus souvent de l’ordre de 5 %. La décote du titre de Countrywide, le numéro 1 du prêt hypothécaire américain,…
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Où l’on reparle de Fannie Mae et Freddie Mac
J’ai expliqué dans « Vers la crise du capitalisme américain ? » que dans les années 2003 et 2004, les autorités américaines et plus particulièrement Alan Greenspan, alors Président de la Federal Reserve, ainsi que la SEC, la Securities and Exchange Commission, le régulateur de l’activité boursière, avaient mené une offensive contre les Government–Sponsored Entities…