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L’actualité de la crise : SURPLACE POLITIQUE MONDIAL, par François Leclerc
Billet invité Présenté comme son testament politique – une formule passe-partout – le discours d’ouverture du 18ème congrès du Parti communiste chinois par Hu Jintao n’est pas le simple énoncé de ses dernières intentions. Non seulement parce que le président sortant va garder la présidence de la Commission militaire centrale, qui contrôle l’armée – dernier…
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L’actualité de la crise : LE NEZ SUR LEURS CONTRADICTIONS, par François Leclerc
Billet invité. Entouré par des dizaines de milliers de manifestants, le parlement grec a de justesse adopté la nuit de mercredi à jeudi les nouvelles mesures de rigueur du gouvernement Samaras portant sur 18 milliards d’économies à réaliser d’ici 2016, au prix de nouvelles défections au sein du Pasok. Wolfgang Schäuble, du Financial Times, signale…
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L’actualité de la crise : UN RECUL DANS L’ORDRE… DES CHOSES, par François Leclerc
Billet invité. Hier présenté comme la seconde étape de la solution assurée à la crise, le projet d’« union bancaire » bat de l’aile sous les assauts répétés du gouvernement et des représentants des banques allemandes. Le rôle central de la BCE dans la supervision du système bancaire européen est certes formellement maintenu au fil des interventions…
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L’actualité de la crise : CHANGEMENT DE TON ! par François Leclerc
Billet invité. Ils s’y mettent tous pour prédire que nous sommes entrés dans un tunnel, histoire sans doute de nous y accoutumer. Angela Merkel a donné le signal en annonçant qu’il allait falloir retenir son souffle pendant cinq années ou plus, selon ses propres termes. Mario Draghi a depuis enchaîné en remarquant que « la situation…
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« Enfin… tant qu’on a la santé ! », par Patrick Saint-Sever et Bertrand Quiminal
Billet invité. Le constat serait simple : nous serions en « crise » du fait de nos dettes. De là découlerait un débat simple : effort fiscal en 2013, dont nous récolterions les fruits en 2015 ; ou légère réduction de nos dépenses. Simple écart à une tendance positive en somme, le malade finira bien par être imaginaire…
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L’actualité de la crise : ET VOILÀ POURQUOI LE G20 EST MUET ! par François Leclerc
Billet invité. Les élections américaines et le prochain renouvellement de la direction chinoise ont bon dos : un G20 finance s’ouvre à Mexico en l’absence de nombreux ministres des finances et dans la plus grande indifférence. Des périls vont être identifiés, des recommandations formulées, puis chacun prendra dans deux jours son vol de retour. Ils…
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L’actualité de la crise : UNE PETITE MUSIQUE QUI VA CONTINUER, par François Leclerc
Billet invité. Dans une période où les propos hétérodoxes ne fleurissent (encore ?) qu’avec parcimonie, les propos d’Andy Haldane de la Banque d’Angleterre, que Paul Jorion signale, ne peuvent pas être ignorés : ils prennent la suite de ceux d’Adair Turner (du FSA) et de sa désormais fameuse réflexion sur l’absence d’utilité sociale d’une bonne…
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L’actualité de la crise : LA BANQUE DU JAPON FAIT TAPIS, par François Leclerc
Billet invité. La croissance diminue au Japon, désormais prévue de 1,5% pour l’année 2012/2013 en cours, tandis que la déflation se poursuit. La contribution au PIB qu’ont représenté les efforts de reconstruction du pays financés sur fonds publics, suite aux ravages du tsunami et du séisme de mars 2011, n’a pas contrecarré les effets de…
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L’actualité de la crise : PERSEVERARE DIABOLICUM, par François Leclerc
Billet invité. Enfin, les autorités européennes se retrouvent en territoire connu ! C’est à dire face à leurs contradictions et à la nécessité de les résoudre le dos au mur. Attendons-nous donc au pire ! Comment boucher le trou de 20 à 30 milliards d’euros qui va être creusé en accordant au gouvernement grec deux…
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L’actualité de la crise : FERME SUR LES PRINCIPES POUR LES UNS, SOUPLE POUR LES AUTRES !, par François Leclerc
Billet invité. Retour sur le désendettement et le renflouement des banques les plus dans le besoin. Sous les injonctions des autorités européennes, le gouvernement espagnol à créé une bad bank afin d’assainir le bilan des banques nationalisées. Elle va être capitalisée à hauteur de 90 milliards d’euros pour acquérir un gros paquet d’actifs douteux. Mais…
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CDS : POSITIONS NUES SUR DETTE SOUVERAINE DÉSORMAIS INTERDITES EN ZONE EURO
Les positions nues sur les Credit-Default Swaps portant sur de la dette souveraine seront interdites en zone euro à partir de demain. Bonne nouvelle : on se souvient du rôle déclencheur qu’avaient joué ces positions spéculatives sur le début de la crise dans la zone euro, la spéculation à la baisse sur la valeur de…
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Chaire « Stewardship of Finance », leçon inaugurale : Why Stewardship of Finance?, le 4 octobre 2012
Le texte de la leçon inaugurale de la chaire « Stewardship of Finance », que j’ai donnée à la Vrije Universiteit Brussel, le 4 octobre 2012. Why Stewardship of Finance? When in the Autumn of 2011 I was first approached by Michel Flamée on behalf of the Vrije Universiteit Brussel about the chair I’m privileged to speak…
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L’actualité de la crise : USAGES ET ARGUMENTS DANS LE BEAU MONDE, par François Leclerc
Billet invité. Regroupant la quasi totalité des entreprises françaises du CAC 40, les membres de l’Association française des entreprises privées (Afep) ne manquent pas d’aplomb. Dans un appel à François Hollande paru dans le Journal du Dimanche, ils proposent leur version optimisée du « pacte pour la croissance et l’emploi ». Elle consiste à préconiser que l’Etat…