Blog de Paul Jorion

*Godot est mort !*

Catégorie : Europe

  • LA FRANCE ET L’AVENIR DE l’EURO

    The English version of this post can be found here. Le fait que l’Espagne ait perdu tout accès au marché des capitaux dans un avenir prévisible, et condamne du coup à première vue l’existence-même de la zone euro, a fait la une du Blog de Paul Jorion pendant toute la journée d’hier. J’en ai parlé…

  • L’actualité de la crise : C’EST UN ROC, C’EST UN PIC, C’EST UN CAP…, par François Leclerc

    Billet invité Il n’y a finalement que deux manières de couvrir l’actualité de la crise européenne : en suivant la détérioration inexorable de la situation dans tel ou tel pays ou bien en enregistrant les manifestations de l’inébranlable foi du gouvernement allemand et de la Bundesbank dans une stratégie en déroute. Difficile de dire laquelle…

  • LA PERTE DE CONFIANCE DANS LA DETTE ESPAGNOLE – LE DIRECT

    The English version of this post can be found here. J’indiquais ce matin dans mon billet « LES GRECS ONT FAIT LE BON CHOIX ! » : … le 10 ans espagnol était de 6,82 % à l’ouverture ce matin et est à 7,13 % maintenant (10h25). La progression continue de manière vertigineuse : il est 14h40…

  • L’actualité de la crise : UN COUP POUR RIEN, par François Leclerc

    Billet invité. Rien n’a changé. C’est finalement d’une courte tête que Nouvelle Démocratie a devancé Syriza aux élections législatives grecques, laissant tout entier le problème posé par le pays. Différentes combinaisons gouvernementales vont être tentées, mais c’est la capacité à gouverner quelle que soit la formule retenue qui est déjà en question. L’enjeu s’est déplacé…

  • « LES GRECS ONT FAIT LE BON CHOIX ! »

    The English version of this post can be found here. Ah zut, les marchés sont d’un autre avis : le 10 ans espagnol était de 6,82 % à l’ouverture ce matin et est à 7,19 % maintenant (14h28). Du jamais vu, faut-il le dire. Sacrés marchés ! Voter pour la méthode Troïka – c’était pourtant…

  • L’actualité de la crise : DES MARCHES TROP HAUTES POUR ÊTRE FRANCHIES, par François Leclerc

    Billet invité François Hollande est à l’offensive et Angela Merkel fermement sur la défensive, avec tous deux en ligne de mire un compromis lors du sommet de fin juin qui reste introuvable pour le moment. Quels en sont les contours vu de Paris, Berlin campant sur la proposition dilatoire d’une Union politique préalable et l’utilisation…

  • ET MAINTENANT ?

    Ce texte est un « article presslib’ » (*) The English version of this post can be found here. Et maintenant ? Que va-t-on faire ? Maintenant que l’Espagne a perdu l’accès au marché des capitaux pour sa dette ? Oui, la dégradation par Moody’s, hier dans la soirée, de la cote de l’Espagne de trois crans, de…

  • L’actualité de la crise : LES MAILLONS CÈDENT, par François Leclerc

    Billet invité. The English version of this post can be found here. Les voix sont de plus en plus discordantes et les événements se précipitent : demande espagnole désormais inévitable à bénéficier d’un plan de sauvetage et proche reconnaissance de l’échec du second plan de la Grèce, suivie de la négociation d’un troisième, assorti de…

  • L’actualité de la crise : DES MAILLONS VONT CÉDER, par François Leclerc

    Billet invité The English version of this post can be found here. Les financiers ont horreur du risque, tout en ne répugnant pas à le faire supporter par les autres. Ils juxtaposent les termes d’aversion ou au contraire de goût quand ils l’évoquent, mais ce n’est qu’une façon de parler, comme ils en ont tant.…

  • L’ESPAGNE DANS LA ZONE DES TEMPÊTES

    The English version of this post can be found here. Le taux à 10 ans sur la dette espagnole vient d’atteindre un plus haut historique. Le 25 novembre de l’année dernière, ce taux avait battu un record pour atteindre 6,72%. Hier en début de matinée, alors que les marchés européens étaient extatiques à la nouvelle…

  • L’actualité de la crise : LEURS RÊVES LES PLUS FOUS, par François Leclerc

    Billet invité. Les dirigeants européens tentent de renouer avec la fibre d’une intégration longtemps stoppée au profit de l’élargissement. Enfin pas tous, pas n’importe comment et pour des raisons qui demandent à être regardées de plus près. Afin de contenir le processus chaotique du désendettement, deux avancées sont proposées : l’une concernant les finances publiques…

  • COMMENT LES CDS AURONT TUÉ L’EURO

    The English version of this post can be found here. Ce texte est un « article presslib’ » (*) Et les spéculateurs de CDS (Credit-default Swaps) qui ne paient pas d’impôts ? Pourquoi on en parle jamais ? On parle beaucoup des Grecs qui ne paient pas d’impôts et, en ce moment, en raison de la maladresse…

  • L’actualité de la crise : TOUT LEUR RÉUSSIT ! par François Leclerc

    Billet invité. En dépit d’une promesse de cent milliards d’euros posée sur la table, les marchés ne sont toujours pas convaincus et il ne leur a pas fallu longtemps pour le manifester. Les taux espagnols se tendaient à nouveau en fin d’après-midi pour atteindre 6,508 % et ceux de l’Italie dépassaient 6%. Les CDS sur…

  • L’actualité de la crise : LA DYNAMIQUE DU RENFLOUEMENT DES BANQUES ESPAGNOLES, par François Leclerc

    Billet invité. D’importants éléments font encore défaut à propos du plan de renflouement des banques espagnoles. Son montant final, qui va dépendre du résultat des audits réalisés à la demande du gouvernement, son taux, sur lesquels nous allons revenir, ainsi que les mesures d’assainissement dont il devrait être assorti. Celles-ci comprendront des licenciements massifs dans…

  • L’actualité de la crise : LE SAGE MONTRE LA LUNE… (II), par François Leclerc

    Billet invité. Suite de la première partie. La liste de la course d’obstacles entamée par les banques ne s’arrête pas là. Elles enregistrent la montée d’une nouvelle concurrence sur leur activité de base, l’intermédiation. Les compagnies d’assurance montent à l’assaut, ainsi que les hedge funds sur d’autres secteurs plus périphériques et pointus du marché, tandis…