Blog de Paul Jorion

*Godot est mort !*

Catégorie : Finance

L’actualité de la crise : C’EST UN ROC, C’EST UN PIC, C’EST UN CAP…, par François Leclerc

Billet invité

Il n’y a finalement que deux manières de couvrir l’actualité de la crise européenne : en suivant la détérioration inexorable de la situation dans tel ou tel pays ou bien en enregistrant les manifestations de l’inébranlable foi du gouvernement allemand et de la Bundesbank dans une stratégie en déroute. Difficile de dire…

juin 19, 2012
« LE MONDE RÉEL » : LA REVANCHE !

Le 19 novembre de l’année dernière, dans un billet intitulé « Le monde réel et la raison », je rapportais la chose suivante :

Le Sénat français, à majorité de gauche, a créé dans la nuit de vendredi à samedi une « taxe sur les transactions automatisées », afin de limiter l’essor du « trading haute fréquence », dont je…

juin 18, 2012
L’actualité de la crise : UN COUP POUR RIEN, par François Leclerc

Billet invité.

Rien n’a changé. C’est finalement d’une courte tête que Nouvelle Démocratie a devancé Syriza aux élections législatives grecques, laissant tout entier le problème posé par le pays. Différentes combinaisons gouvernementales vont être tentées, mais c’est la capacité à gouverner quelle que soit la formule retenue qui est déjà en question. L’enjeu s’est…

juin 18, 2012
L’actualité de la crise : LES PIEDS DANS LE TAPIS, par François Leclerc

Billet invité : la complexité, suite…

Un événement déjà intervenu, dont on ne connait pas encore tous les effets, ainsi qu’un autre tout proche, donnent la mesure des dysfonctionnements que l’on peut attendre d’un système financier devenu immaîtrisable.

Dans le premier cas, les mégapertes enregistrées par JP Morgan Chase – dont l’étendue finale…

juin 16, 2012
L’actualité de la crise : UN « BIG BANG » SINON RIEN, par François Leclerc

Billet invité

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Avec la tenue du G20 au Mexique en début de semaine, notre perspective va se trouver modifiée, habitués que nous sommes à ne voir la crise de la dette que faussement sous son seul angle européen. Les 18 et 19…

juin 15, 2012
L’actualité de la crise : DES MARCHES TROP HAUTES POUR ÊTRE FRANCHIES, par François Leclerc

Billet invité

François Hollande est à l’offensive et Angela Merkel fermement sur la défensive, avec tous deux en ligne de mire un compromis lors du sommet de fin juin qui reste introuvable pour le moment. Quels en sont les contours vu de Paris, Berlin campant sur la proposition dilatoire d’une Union politique préalable et…

juin 14, 2012
ET MAINTENANT ?

Ce texte est un « article presslib’ » (*)

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Et maintenant ? Que va-t-on faire ? Maintenant que l’Espagne a perdu l’accès au marché des capitaux pour sa dette ?

Oui, la dégradation par Moody’s, hier dans la soirée, de la cote de l’Espagne…

juin 14, 2012
DE CÓMO LOS CDS HABRÁN MATADO AL EURO

La traduction en espagnol de Comment les CDS auront tué l’euro. Merci à John Nash.

¿Y por qué no se habla de los especuladores de CDS (Credit-default Swaps) que no pagan impuestos? Se habla mucho de los griegos que no pagan impuestos y, en estos días, por la torpeza de algunos, se habla…

juin 14, 2012
FRANCE 2, Cash investigation, « Finance folle : l’attaque des robots traders », vendredi 8 juin à 22h30

« Finance folle : l’attaque des robots traders », je suis l’un des témoins interviewés sur le High Frequency Trading.

Pour ceux qui ne l’auraient pas encore vu, Dominique Larchey-Wendling nous offre une vidéo de bien meilleure qualité.

INTERDIT

juin 13, 2012
L’actualité de la crise : LES MAILLONS CÈDENT, par François Leclerc

Billet invité.

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Les voix sont de plus en plus discordantes et les événements se précipitent : demande espagnole désormais inévitable à bénéficier d’un plan de sauvetage et proche reconnaissance de l’échec du second plan de la Grèce, suivie de la négociation d’un…

juin 13, 2012
L’actualité de la crise : DES MAILLONS VONT CÉDER, par François Leclerc

Billet invité

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Les financiers ont horreur du risque, tout en ne répugnant pas à le faire supporter par les autres. Ils juxtaposent les termes d’aversion ou au contraire de goût quand ils l’évoquent, mais ce n’est qu’une façon de parler, comme ils…

juin 12, 2012
L’actualité de la crise : LEURS RÊVES LES PLUS FOUS, par François Leclerc

Billet invité.

Les dirigeants européens tentent de renouer avec la fibre d’une intégration longtemps stoppée au profit de l’élargissement. Enfin pas tous, pas n’importe comment et pour des raisons qui demandent à être regardées de plus près.

Afin de contenir le processus chaotique du désendettement, deux avancées sont proposées : l’une concernant les…

juin 12, 2012
COMMENT LES CDS AURONT TUÉ L’EURO

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Ce texte est un « article presslib’ » (*)

Et les spéculateurs de CDS (Credit-default Swaps) qui ne paient pas d’impôts ? Pourquoi on en parle jamais ? On parle beaucoup des Grecs qui ne paient pas d’impôts et, en ce moment, en…

juin 12, 2012
L’actualité de la crise : TOUT LEUR RÉUSSIT ! par François Leclerc

Billet invité.

En dépit d’une promesse de cent milliards d’euros posée sur la table, les marchés ne sont toujours pas convaincus et il ne leur a pas fallu longtemps pour le manifester. Les taux espagnols se tendaient à nouveau en fin d’après-midi pour atteindre 6,508 % et ceux de l’Italie dépassaient 6%. Les CDS…

juin 11, 2012
L’actualité de la crise : LA DYNAMIQUE DU RENFLOUEMENT DES BANQUES ESPAGNOLES, par François Leclerc

Billet invité.

D’importants éléments font encore défaut à propos du plan de renflouement des banques espagnoles. Son montant final, qui va dépendre du résultat des audits réalisés à la demande du gouvernement, son taux, sur lesquels nous allons revenir, ainsi que les mesures d’assainissement dont il devrait être assorti. Celles-ci comprendront des licenciements massifs…

juin 11, 2012