Blog de Paul Jorion

Nouvelle victime de la crise des subprime, l’Union de Banques Suisses, qui annonçait dans la foulée aujourd’hui que 2007 serait sa première année déficitaire depuis sa fusion en 1998 avec la Société de Banques Suisses, et une prise de participation de 9% de l’état de Singapour dans son capital. Honnêtement, les ennuis de la banque suisse depuis le début de l’année n’arrêtent pas de me surprendre – comme ceux du Japonais Nomura, d’ailleurs – et ceci parce que, depuis le début de la crise des subprime, les analystes de ces deux firmes ont produit selon moi les meilleures explications des…

Le Président Bush a annoncé aujourd’hui son grand plan de renflouement des prêts subprime, s’appliquant à tous ceux dont le taux flottant sera réajusté – à la hausse, bien entendu – entre janvier 2008 et juillet 2010. Le ministre des finances Henry Paulson avait tant insisté ces jours–ci sur le fait que le plan n’impliquait aucune intervention financière de la part du gouvernement et qu’il n’avait personnellement joué – aux côtés d’Alphonso Jackson, le ministre au logement – qu’un simple rôle de catalyseur entre les partenaires du secteur privé, que le Wall Street Journal en était arrivé à l’appeler le…

Les explications que je présente ici à propos de la crise des subprimes sont de type classique : offrant un mélange d’explications partielles, d’illustrations, d’analogies
« parlantes », etc. Tout cela évoluant à plusieurs niveaux : de la particule élémentaire que sont les consommateurs au processus le plus global, par exemple : « le tarissement du crédit », ce qu’on appellerait alors en physique, une explication au niveau du « champ ». Ceci dit, on pourrait se poser la question de savoir en quoi consisterait une explication « totale » de la crise que j’analyse ici au fil des…

La bourse de New York ouvrait dans l’euphorie ce matin à la nouvelle que le ministre des finances américain, Henry Paulson, était en train de négocier avec les partenaires du secteur immobilier résidentiel un plan d’aide aux emprunteurs subprime dont le prêt doit quitter sa période de taux promotionnel (« teaser rate ») dans les années à venir : ils seront 1,54 millions dans ce cas d’ici à la fin de l’année prochaine. Les organismes prêteurs vont examiner la situation de l’emploi de ces ménages et comparer le montant qu’il leur reste à rembourser à la valeur – aujourd’hui déclinante…