Blog de Paul Jorion

*Godot est mort !*

Étiquette : Bourse

  • « TOUS LES SPECULATEURS SERONT EGAUX DEVANT LA LOI… »

    Après qu’on a écrit un livre, en l’occurrence Le prix (Jorion 2010), on continue de lire et c’est toujours avec un plaisir mêlé de regret que l’on découvre des confirmations de ce que l’on a écrit et qui auraient si bien illustré ce que l’on voulait dire… si seulement on avait eu la chance de…

  • PARIS SUR LES FLUCTUATIONS DE PRIX ET VALEURS REPUBLICAINES, par zébu

    Billet invité. Si l’on examine l’histoire de l’exception de jeu, on découvre un certain nombre de choses qui ne sont pas sans intérêt. En premier lieu, l’interdiction des marchés à terme date de 1823, soit la seconde restauration, sous Louis XVIII. Cette interdiction se fonde sur l’exception de jeu, exception qui fut définie par le…

  • BFM Radio, lundi 4 octobre à 10h46 – Une boucle de rétroaction « Skynet »

    Ce texte est un « article presslib’ » (*) Jeudi dernier, dans un rapport conjoint, la SEC (Securities & Exchange Commission) et la CFTC (Commodity Futures Trading Commission), ont publié leur verdict sur l’enchaînement des événements qui ont conduit au « krach éclair » (flash crash) du 6 mai dont furent victimes les marchés boursiers…

  • Pourquoi – comme aujourd’hui à New York – les mauvaises nouvelles peuvent enthousiasmer les Bourses

    Ce texte est un « article presslib’ » (*) Les réactions enthousiastes des Bourses aux résultats économiques « moins mauvais que prévus » – comme ce fut le cas aujourd’hui à propos des chiffres de l’emploi américain légèrement moins médiocres que prévu (54 000 emplois perdus dans le secteur privé au lieu des 110 000…

  • La manipulation du cours des actions

    Le site Nanex nous offre ces très belles images de manipulation du cours des actions sur les marchés boursiers américains. On pourrait imaginer que l’on n’ait pas affaire ici à du High Frequency Trading opéré par des ordinateurs suivant les commandements d’un algorithme, qu’on ait affaire par exemple à des êtres humains très bien synchronisés,…

  • L’actualité de la crise: le temps des expédients va venir, par François Leclerc

    Billet invité. LE TEMPS DES EXPÉDIENTS VA VENIR Le monde financier n’est plus ce qu’il était. Il fait preuve désormais d’un alarmisme permanent, après s’être si longtemps réfugié derrière une impassibilité de façade. Voire une morgue sans égal dont la justification fait plus que jamais défaut. Un comble pour des financiers. Un jour, c’est l’échéance…

  • L’actualité de la crise: de conciliabules en bricolages et en tâtonnements, par François Leclerc

    Billet invité. DE CONCILIABULES EN BRICOLAGES ET EN TÂTONNEMENTS Une nouvelle série de réunions internationales au plus haut niveau format G20 est en préparation dans les antichambres. Des ministres des finances et des présidents des banques centrales, en Corée du sud les 4 et 5 juin, puis des chefs d’Etat, à Toronto les 26 et…

  • L’actualité de la crise: le temps des discrets conciliabules, par François Leclerc

    Billet invité. LE TEMPS DES DISCRETS CONCILIABULES Les marchés sont nerveux, les gouvernements sont inquiets, voici venu le temps des conciliabules, qui ne contribuent pas à leur tour à rassurer. Ne sachant plus à quoi s’en tenir, les analystes sont à la recherche fébrile de l’indice ou du taux qui cette fois-ci annoncera à temps…

  • Les marchés tentent de se refaire… non sans succès !

    Ce texte est un « article presslib’ » (*) Je suis souvent épaté par la ténacité et la témérité des marchés. À peine avait-on décrété la Bourse américaine en mode « baissier », qu’elle a tenté hier de se refaire. Et avec quelle obstination : malgré un mauvais départ hier en ouverture – très rapidement…

  • BFM Radio, lundi 17 mai à 10h46 – Que vaut une action quand les marchés sont nerveux ?

    Ce texte est un « article presslib’ » (*) Que vaut une action quand les marchés sont nerveux ? Dans un autre moment fort de la crise, en septembre 2008, la question s’est posée : que vaut une reconnaissance de dette ? En principe, bien sûr, elle vaut le montant qu’elle mentionne, mais quand les…

  • La Bourse : carnet d’ordre, cotation, liquidité et stupidité, par Frédéric 2

    Faisant suite au précédent billet, nous allons aujourd’hui déterminer comment pour une action donnée les ordres de vente et d’achat sont rapprochés afin d’établir les transactions puis le cours. Nous serons alors armés pour revenir au sujet initial, à savoir parler des nouvelles places de marché puis au final commencer à commenter les événements évoqués…

  • L’actualité de la crise: ils ont inventé la crise perpétuelle…, par François Leclerc

    Billet invité. ILS ONT INVENTE LA CRISE PERPÉTUELLE… Après la téléconférence des ministres des finances du G7 de la fin de la semaine dernière, présentée de la manière la plus anodine possible une fois révélée de Tokyo, ceux de l’Eurogroupe vont se retrouver une nouvelle fois à Bruxelles lundi matin. Avec une grosse question à…

  • La Bourse : modèles de marché, par Frédéric 2

    Billet invité Aujourd’hui, je vous propose non pas une destination particulière (Londres, New-York ou Paris) mais un panorama global des différentes places de marché sur la planète. Tout cela nous sera fort utile pour comprendre ultérieurement l’usage qu’en font les asset managers, les banques d’investissement et les hedge funds pour le montage de leurs stratégies…

  • L’actualité de la crise: les démiurges malfaisants à l’oeuvre, par François Leclerc

    Billet invité. LES DEMIURGES MALFAISANTS A L’OEUVRE Il avait pu sembler aux gouvernements européens qu’ils avaient gagné un répit prolongé, les faits viennent de les détromper. Non seulement la crise continue, mais elle a repris une mauvaise tournure en cette fin de semaine. Deux signes qui ne trompent pas : l’euro continue d’être très attaqué sur…

  • La Bourse : le krach du 6 mai 2010, par Frédéric 2

    Billet invité L’actualité récente de la bourse a rappelé que les cours boursiers pouvaient varier fortement d’une séance à une autre et au sein d’une même séance. Rappelons-nous les faits. Tout d’abord le jeudi 6 mai, au cours d’une séance nettement baissière (environ 2,7% de baisse) le Dow Jones Industrial Average (appelé également Dow Industrials…