Blog de Paul Jorion

Billet invité. « Nous avons des règles ! nous avons des principes » s’est exclamée Christine Lagarde pour justifier avec un argument ne souffrant pas la contradiction l’absence d’accord avec le gouvernement grec. Brisant un tabou, elle a reconnu qu’une sortie de la Grèce de l’euro était « une possibilité », et que si ce ne serait pas « une promenade de santé », cela ne signifierait pas non plus la fin de l’euro. Depuis Dresde, où elle participait au G7 finances préparant le sommet des chefs d’État et de gouvernement des 7 et 8 juin prochains, la directrice générale du FMI semblait donner le ton.…

Billet invité. « De grands pas ont été accomplis, nous sommes près d’un accord » a déclaré aujourd’hui Alexis Tsipras. La rédaction d’une ébauche d’accord portant sur l’excédent budgétaire, une réforme de la TVA et sur une révision du système de la retraite, est selon lui entamée, sans coupes dans les salaires et les retraites a-t-il précisé. Plus surprenant, il comporterait également selon Euclid Tsakalotos, l’un des principaux négociateurs grecs, des solutions à long terme pour alléger la dette et pour favoriser la croissance. Les négociateurs grecs savent jouer au billard !

Billet invité. Les négociations vont-elles enfin aborder la seule question qui compte, celle de la dette grecque et de son remboursement ? Les dirigeants européens ont dès le début fait le calcul de n’aborder ce deuxième volet des discussions qu’après avoir fait capituler le gouvernement grec en l’asphyxiant financièrement. Mais comment disjoindre les mesures exigées à court terme du calcul des allégements des remboursements à venir, qui sont reconnus comme inévitables à défaut de décote ? Irrésistiblement, la question refait surface.

Billet invité. Combien de fois avons-nous entendu ces dernières semaines « Il y a encore beaucoup de travail à faire », pour signifier que les Grecs devaient plier, dans ce monde que les mauvais esprits ne manqueraient pas de taxer d’hypocrisie. Mais un milliard et demi d’euros au total doivent être remboursés en juin au FMI, et personne ne semble être en mesure d’assurer que les échéances seront honorées. Déjà des hypothèses sur les moyens de gagner encore un peu de temps circulent.