Blog de Paul Jorion

Billet invité

Inconcevable et aux conséquences imprévisibles, le défaut américain n’aura probablement pas lieu dans l’immédiat et les marchés respirent un peu. Mais au-delà de la guerre à outrance que se mènent les démocrates et les républicains sur le devant de la scène, comment ne pas s’interroger ? La première puissance économique et militaire pourrait ne pas payer ses factures, comme le répète pour se refuser à l’envisager Barack Obama ? Le monde financier serait à ce point fragilisé par cette perspective qu’il s’attendrait au pire, sans même savoir le décrire ? Décidément, la dette vaut mieux que la manière…

Billet invité

Les sherpas du G20 finances de Washington qui s’ouvre aujourd’hui continuent de rechercher des périphrases pour évoquer la situation américaine dans le communiqué final. Alors qu’en avant-première de son assemblée générale, le FMI vient de pénétrer dans des territoires inconnus, sa directrice générale ayant déjà signalé leur existence fin août dernier. Inventoriant les inquiétudes que l’on pouvait avoir à propos de la stabilité financière, après avoir analysé les conséquences sur les pays émergents de la brutale relocalisation aux États-Unis des capitaux, ainsi que le risque de hausse des taux américains qui pourrait se poursuivre si la Fed diminuait…

Billet invité

Les États-Unis sont aujourd’hui encore à l’honneur dans l’actualité. Devant les caméras, Janet Yellen va être nommée à la tête de la Fed, mais derrière, les marchés se préparent au pire en se débarrassant des T-bills (billets de trésorerie) à court terme venant à échéance après le 17 octobre, ou en ne les achetant pas. La chute de la demande a entraîné une hausse brutale de leur taux. Les T-bills sont un élément critique assurant le fonctionnement du système financier, réputés sans risques et habituellement utilisés largement par les banques et les investisseurs comme collatéral pour les transactions…