Blog de Paul Jorion

Billet invité.

Des promesses d’intervention de la BCE faites hier par Mario Draghi, que peut-il être retenu ? En premier lieu de nouvelles mesures de rigueur exigées de l’Espagne et de l’Italie, dans le cadre de la poursuite de la même stratégie néo-libérale. Pour sauver l’Europe, qui est en train de se disloquer, il n’est toujours question que de déflation interne, à traduire par baisse des salaires.

En second, que l’éventuel achat d’obligations à court terme au FESF/MES sur le second marché – afin de permettre à cette stratégie de porter ses hypothétiques fruits tout en permettant à ces…

billet invité

Sous l’impulsion de son président, la BCE poursuit l’application d’une stratégie de tension destinée à forcer la décision. Lui-même soumis à de fortes pressions, notamment des Américains et du FMI, Mario Draghi a été trop loin dans ses déclarations pour ne pas poursuivre dans ses intentions.

Afin d’obtenir une forte détente du marché obligataire, il envisage de frapper un grand coup, comme il l’a fait en faveur des banques en fin d’année dernière avec des prêts à trois ans massifs en leur procurant un épais matelas de liquidités. Il s’agirait cette fois-ci de relancer le programme d’achats obligataires…

Billet invité.

N’ayant rien dans les mains, Mario Draghi a annoncé que la décision de sauver l’euro avait été prise à l’unanimité et que la BCE était prête à intervenir sur le marché obligataire ! Il a jugé « inacceptables » les taux que doivent consentir certains pays sur le marché, mais il a n’a pas joint le geste à la parole.

C’est à croire que la BCE, la Fed et la Banque d’Angleterre, qui viennent toutes trois de se réunir, se sont mises d’accord entre elles pour ne pas répondre aux attentes qu’elles suscitent. En y mettant les formes et…