Parmi les discussions qui animent ces temps-ci les longues journées et soirées des ministres des finances européens figure celle de l’épineux sujet des stress tests des banques. Les vingt-sept viennent de se pencher dessus en début de semaine, mais, là encore, l’unanimité n’a pas régné et les compromis n’ont pas été trouvés. Nous n’avons pas fini d’entendre parler de cette deuxième édition des tests, tout au long de ce semestre.
De premiers échos permettent de se faire une idée des sujets débattus et montrent que les désaccords ne sont pas minces. Il en ressort d’abord la curieuse méthode qui est une nouvelle fois employée. Par nature, les stress tests sont destinés à tester des comportements en réponse à des événements extrêmes ; mais une autre conception semble à nouveau prévaloir : le problème est pris l’envers et l’on s’accorde pour ne définir les caractéristiques de ce que l’on mesure et de ces événements qu’en fonction des résultats que l’on veut obtenir ! La finance est une drôle de science expérimentale.
Cela étant dit, de précieuses indications peuvent être sans attendre tirées des débats méthodologiques en cours, précisément parce qu’ils mettent en exergue les sujets les plus importants et sensibles. En creux, ils permettent de mieux cerner les facteurs de plus grande fragilité des banques, avant que ne se tiennent les tests. Quitte à ce que telle ou telle mesure soit écartée, pour cette raison même.
Une fois admis – c’est promis, c’est juré – que les prochains tests ne renouvelleront pas la pitoyable prestation de leurs prédécesseurs, comment se présentent-ils ?
Ils vont en premier lieu – comme la fois précédente – tester la solvabilité des établissements bancaires retenus. Ce qui donne déjà lieu à d’intéressantes discussions sur les thèmes les plus variés : quel ratio utiliser, quelle définition précise des fonds propres retenir, quels actifs prendre en compte et selon quelle valorisation comptable ? On n’entre pas dans les détails, mais ils sont croustillants.
A titre de simple exemple, nous ne mentionnerons que l’interrogation suivante: les tests de liquidité vont-ils prendre en compte uniquement le Trading Book ou bien également le Banking Book, les actifs négociés par la banque ou ceux qu’elle conserve en attendant qu’ils parviennent à maturité ? Les finesses de la comptabilité et les accommodements avec le Seigneur qu’elle permet sont infinies, qui autorisent à mettre au frigidaire, dans une sorte de bad bank interne qui ne dit pas son nom, les actifs dont on diffère la dévalorisation.
Nouveauté, il a donc été question de cette fois-ci tester la liquidité des banques. C’est à dire, en gros, leur capacité à lever des fonds dans un certain délai en vendant leurs actifs, qui doivent donc être liquides, c’est à dire disponibles et négociables. Un très délicat sujet, en raison de la qualité des actifs que l’on semble devoir trouver dans les portefeuilles bancaires, qui justifierait selon nos négociateurs que les résultats de cette partie des tests, contrairement aux autres, ne soient pas rendus publics. La toute nouvelle Autorité bancaire européenne (ABE) avait proposé de tester les liquidités, son intégration dans les tests est beaucoup moins certaine après la réunion des ministres européens.
Dernière tête de chapitre et non des moindres, quel scénario catastrophe doit-il être retenu ? Il a été à ce propos évoqué la possibilité de différencier les scénarios par pays, ce qui, au prétexte de mieux coller à des contextes différents, est la porte ouverte à bien des aménagements. Le débat porte cette fois-ci principalement sur l’éventualité d’un défaut sur les obligations souveraines, une question d’actualité mais pas à l’ordre du jour. Dilemme : est-il vraisemblable d’exclure cette probabilité du scénario retenu, par exemple pour les obligations grecques, ou faut-il au contraire la prohiber, puisqu’elle est déclarée inconcevable ?
Pas plus que les ministres, nous ne sommes pas non plus au bout de nos peines. Il serait dommage de se désintéresser de la question, au prétexte que les jeux sont faits. Les méandres, circonvolutions et chausses-trappes des bilans des établissements bancaires ne sont pas de l’abord le plus facile et du spectacle le plus plaisant, mais ils permettent d’effectuer une plongée dans l’un des chaudrons du système, l’autre étant le shadow banking, plus opaque encore.
Deux ultimes lièvres peuvent déjà être levés. La rengaine officielle est de retrouver une crédibilité que la crise bancaire irlandaise a fait voler en éclats, bien qu’assurée auparavant sur tous les tons. Mais auprès de qui ? Des marchés nous dit-on, est-ce bien sur ? Ceux-ci s’en laissent-ils aussi facilement compter, qui sont à l’origine des trucages que les tests prétendent démonter ? Pouvons-nous nous résoudre à croire que nous sommes les dupes toutes désignées de cet exercice ?
Oublions tout cela, et acceptons par avance le verdict qui nous sera proposé. Pour que nous puissions y croire, il ne pourra pas être déclaré que tout est parfait. Des têtes devront donc tomber, des banques recapitalisées. Qui sera alors en première ligne, leurs actionnaires ou bien les Etats ?
Nos négociateurs cherchent la réponse à cette toute dernière question, dérangeante comme souvent celles des enfants qui voudraient comprendre comment ça marche. Ils vont la trouver en ne chargeant pas la barque, relativisant d’autant la crédibilité hautement revendiquée, avec comme objectif que les Etats pourront y pourvoir. Car c’est là que l’équation doit trouver sa solution.
Au sortir de la réunion de l’Ecofin, selon le commissaire Michel Barnier, l’unanimité s’est au moins faite sur le thème que les tests allaient être beaucoup plus stricts que les précédents. Hélas, la manière d’y parvenir restait encore totalement à mettre au point. Quelles banques allaient être testées ? Le chiffre de 85 minimum était avancé (91 l’avaient été le coup d’avant), mais la liste exacte n’a pas été décidée. Quel calendrier a finalement été retenu ? Les tests devraient avoir lieu entre février et fin mai et les résultats devraient être rendus publics fin juin.
Rudolf Elmer, l’ex banquier devenu whistleblower (lanceur d’alerte) qui a travaillé off-shore dans les iles Caïmans pour le compte de la banque Julius Baer, et dont WikiLeaks se fait le relais, a expliqué lors de sa conférence de presse d’hier que, tirant sur la queue d’une souris, il avait obtenu celle d’un dragon, puis le dragon lui-même, pourvu de nombreuses têtes. Nous en sommes au même point, tirons !
111 réponses à “L’actualité de la crise : LA QUEUE DU DRAGON, par François Leclerc”
@ Saint françois :
« Les finesses de la comptabilité et les accommodements avec le Seigneur qu’elle permet sont infinies » : la comptabilité, ordre mineur ou majeur du capitalisme ?
« Les tests devraient avoir lieu entre février et fin mai et les résultats devraient être rendus publics fin juin. » : mais peut-être qu’à force de tirer le diable par la queue verront nous les résultats plus tôt que prévus …
http://www.lemonde.fr/economie/article/2011/01/19/l-allemagne-plancherait-sur-une-restructuration-de-la-dette-grecque_1467939_3234.html
Des « bad Bank » ? Il me semble, sauf erreur, que les banques centrales se sont déjà substituées à ce rôle.
Sinon, il faut être naif pour croire que des bilans de banques puissent être sains, avec des comptes de résultats qui distribuent des bonus et dividendes à tours de bras…
Mais bon, la priorité c’est que le système tourne même si tout le monde doit fermer les yeux.
Je souhaite bonne chance aux régulateurs, avec des libéraux prêts à tourner leur veste pour sauver le peu qu’il leur reste (et je ne fais pas forcément référence au patrimoine).
et si gel des dividendes, gel des bonus, gel …..
(il en est bien pour parler de gel des salaires …. )
Hors sujet, je suis pas fan de « c dans l’air » (surtout pour l’économie), mais cette émission à la base sur la démographie est pas mal (et revient sur la perspective plutôt que la conjoncture):
http://www.france5.fr/c-dans-l-air/index-fr.php?page=resume&id_rubrique=1626
Exact; elle est excellente
Les intervenants sont bons, sur des sujets de fond, c’est souvent le cas, la pluralité d’opinion et d’analyse est loin d’être dogmatique.
Par contre, regardez bien la mou dubitative de calvi quand les explications sont contraire à ses dogmes. J’ai toujours l’impression qu’il débarque (il doit vivre dans un monde à part). Ou alors,il ne veut voir, que ce qui l’arrange.
OK aussi, l’émission sur la Tunisie était correcte également.
Pour la démographie, les inquiets d’une majorité « musulmane » dans quelques années seront rassurés et feront moins de cauchemars, marre, marabout, ….
Je serais plutôt inquiet de la diminution des terres agricoles du fait des résidences principales et secondaires.
Heureusement que dans certaines banlieues on fait preuve d’intérêt pour l’agriculture en minimisant l’emprise cadastrale. Merci à eux.
Je ne suis plus les sujets politiques car 4 à 1 en général mon adjudant et Calvi, calva, calvo, pas calvu.
Je m’amuse à observer les mues de l’animateur parfaitement neutre !
@jeannot14, c’est surtout quand il dit, va falloir planifié … (et pour le coup même nous paysan, plutôt anti-planification on est d’accord, car on est en première ligne)
@Papiman, c’est surtout les émissions sur la crise avec un consensus des intervenants (et l’austérité de cet été), voir la culpabilité des peuples sur l’immobilier, sans jamais rappeler ce que ce blog nous apprend sur les grosses mains, qui m’énerve.
(sinon j’aimais bien ces émissions de radio, il y a quelques années le matin (avant qu’il fasse de la télé), où il y avait un seul intervenant, on était plus sur la réflexion)
Oui pour les moues mais pour le conformisme comparé aux autres y-a pas photo. Je me rappellerai toujours quand il a demandé à notre bon Maitre si les sans-papiers n’étaient pas aussi des gens méritants qui se lèvent tôt pour travailler. on n’est pas près de le revoir à l’élysée…
A lire les chiffres des changes Euros/Dollars et l’actualité aux Etats-Unis ces derniers temps, j’ai l’impression que l’actualité de la crise et de la dette et toute l’attention qu’elle porte, va à nouveau se porter vers les US et laisser souffler pour l’occasion notre Vieille Europe.
Les masques tombent outre-atlantique, et le dollar glisse irrévocablement vers sa valeur de « singe », délaissé par les investisseurs et donc à son sort de moribond.
que voulez-vous laissez tomber on gagne sa vie comme on peut:
La commission d’autorisation du médicament: 30 membres, 28 liés à des labos!
http://www.mediapart.fr/article/offert/0d4faf9ade9f33567a28cd0a7783d6bb
musique
http://www.youtube.com/watch?v=OET8SVAGELA&feature=channel
(Rin à voir mais bon…)
Le dernier investissement de bon père de famille anglais en ces temps qui demandent tant de rassurance, et ka même un minimum de mordant : les dentiers de Winston Churchill.
Vendu un 19 000 euros aujourd’hui à Londres, un précédent 18 000 en juillet…
PS : Euh, si ya des amateurs, je dois être en mesure de retrouver dans un carton au grenier un exemplaire de ma grand-mère, millésime 1969. Bon il a pas mesuré l’effort de guerre british, mais il a vu passer pas mal de tapioca et probablement mâché deux palettes SNCF de cabécous fermiers du Quercy et autant de fourmes de Salers (entre-deux), ça pèse son poids d’histoire et de mémoriel aussi, enfin y’m’semble…
Prix de départ d’enchères estimé par Maître Mordsmoil’noeud de la maison Christique & Sautebique, imbattable : 18 euros (avec le verre de trempage… d’origine ! )
Je confirme, c’est moi qui suit né ce jour là.
Peut être pour ça…
Remplacez le dentier par une bouteille avec le verre, je suis preneur!!!!!!!!
Je verrais bien l’Hôtel Mamounia à Marrakech comme acquéreur. Winston Churchill y a passé sa retraite.
Cela pourrait faire bien dans une vitrine avec l’œil de verre de Dominique Strauss-Kahn, autre personnalité locale, mais qui n’a nullement besoin de descendre à la Mamounia puisqu’il dispose d’un superbe ryad dont il fait profiter à ses amis: Bernard Henry-Levy, et plus surprenant: Nicolas Sarkozy y ont séjourné.
La prochaine élection présidentielle risque de mettre fin à une longue amitié. C’est triste. Mais on a l’habitude; l’élection de 1995 n’a t’elle pas mis fin à une vieille amitié de 30 ans.
Pas intéressé pas un dentier.
Mais je suis prêt à dépenser beaucoup pour l’oeil vivant de DSK.
18 euros seulement ?
Vous bradez les bijoux de famille, mon cher Vigneron.
On vous a connu plus mordant.
Que se passe-t-il ?
@Tartar
Ah, c’est bien des méthode de Tatars cela. Quelle cruauté! Comment voulez-vous qu’il fasse de l’œil aux belles du FMI après cela?
@ Jeannot 14
Alors je vous conseille particulièrement les Bourgognes, et moi aussi je suis preneur !
Avec Vigneron le blog redevient dentesque.
@Vigneron
On pourrait avoir des photos du dentier de mémé ? Et du verre en cristal ? Portent-ils encore des traces de tartre ? (J’ai pas dit de tarte, quoique pour faire plaisir au détective Marlowe, j’aurais p’t’être dû… Jamais rien compris à l’humour noir moi d’toute façon ! )
vide grenier chez vigneron…………….. le chasseur français ou l’almanach Vermot?
si peu d’artiche pour les ratiches de mamita ?
Tout cela n’aboutira à rien de très utilisable.
Il reste les faits. Quant la monnaie ne circule plus, on ne peut plus distinguer entre les crises de liquidité et les crises de solvabilité.
Une liquidité « gelée » est tout aussi manquante qu’une liquidité inexistante.
L’éponge financière a sucé toutes les liquidités de l’aquarium…
Je n’arrive pas à comprendre ça.. la liquidité n’est pas gelée, elle circule sans arrêt mais simplement pas là où il faudrait cad dans l’économie réelle. Pour l’instant c’est dans la spéculation sur les matières premières et demain ce sera ailleurs en fonction des opportunités du moment à saisir. Tous les jours dans la zone euro c’est plus de 2000 milliards d’euro qui changent de main.
et
jeux de mains
jeux de vilains …
Effectuer des stress tests POUR rassurer les marches est une aberration. Le simple fait de l’enoncer (dixit Mme Lagarde lors de la precedente edition des stress tests) ote aux stress tests toute leur vraissemblance car, comme vous le soulignez, on n’impose pas a priori un resultat a une analyse qui se veut scientifique/informative.
Par ailleurs le simple fait de reconnaitre qu’il y a incertitude sur les paremetres de l’analyse est un aveu de foutage de gueule (et je pese mes mots). Car enfin une telle analyse ne prendra pas plus de 2-3 jours sur un simple ordi de bureau (on est loin des modeles de biologie ou de climatologie qui requierent l’usage de supercomputeurs). Donc si il y a ambiguite sur les parametres/assomptions (mise en defaut de certains etats ou non, trading ou banking book, etc …), ils n’ont qu’a faire plusieurs analyses ! La au moins ca aurait un sens …. scientifique et objectif.
Du grand grand n’importe quoi a l’echelle europeenne. Soit ils ne font rien et envoient « les marches » se voire ailleurs, soit ils le font vraiment. Ce simulacre est vraiment pitoyable et immature !
Je suis totalement d’accord, mais le problème principal (selon moi) reste la comptabilité…
Tant qu’on peux faire dire n’importe quoi aux chiffres, et que personne n’a le courage de se plonger dans cette complexité, on est pas sorti du sable ! Je suppose que c’est perçu au même niveau qu’une affaire judiciaire dont les dossiers prendraient quatre armoires, et qui patine, encore et encore…
Non ce qui doit prendre des mois c’est de retrouver leurs petits dans tout leur fatras et déterminer qui possède réellement quoi et si ça doit rentre dans la base de données ou non. Aux US j’ai mémoire (selon Zéro Hedge) banque lésée s’est même retrouvées à faire un procès à……une de ses filiale.
(je poursuis mon precedent post, sorry)
Par ailleurs je ne suis pas sur du tout que la finalite premiere des stress tests soit de rassurer les marches !! La encore, c’est du grand n’importe quoi mediatique (je dis pas ca pour vous M Leclerc).
Que sont « les marches » ? On a coutume de dire que c’est tout le monde, vu que tout un chacun « place » son epargne a la banque pour le « faire travailler ». Faux !! Lorsque vous prenez une Sicav ou un PEL, que je sache, on ne dit pas a son banquier « je voudrais un PEL plutot irlandais » ou « avec des actions Renault ». Non, les marches sont (i) les traders (personnes tres impusives) (ii) des ordis (si X=3 et Y=25 je vends du Loreal) et (iii) les hauts cadres financiers (personnes tres bien informees). Vous, nous, n’en faisons pas parti.
Donc si on reprend depuis le debut et qu’on remet les choses dans le bon ordre: les banques effectuent des stress tests pour se rassurer elle-meme. … pas tres logique tout ca !
D’un autre point de vue, on pourrait aisement concevoir que ces stress tests s’adressent en realite a la population, pour lui dire: « ehh bin, on a les reins super solides. Donc pas besoin de nous nationaliser ET EN PLUS on peut preter de l’argent a profusion aux etats, avec interets bien entendu ». Rien a voir avec « les marches » qui sont tres bien rensignes (il s’agit des meme personnes).
«
ces stress tests s’adressent en realite a la population, pour lui dire: « ehh bin, on a les reins super solides. Donc
r ET EN PLUS on peut preter de l’argent a profusion aux etats, avec interets bien entendu ». Rien a voir avec « les marches » qui sont tres bien rensignes (il s’agit des meme personnes). »
trés bien vu ! quoiqu’ »on » veuille nous faire croire !
@ JF
La monnaie n’existe plus telle que tu la conçoies, et j’adore ta pensée de voir la monnaie comme un échange normal et logique pour une société harmonique.
Je dis harmonique parceque non harmonieuse…
Et le problème est là !
C’est un problème fondamental de fréquence pour assurer une stabilité entre les monnaies.
Fabolo
Les scientifiques me comprendront.
« Les finesses de la comptabilité et les accommodements avec le Seigneur qu’elle permet sont infinies » : l’on peut lire aussi, dans ces « accommodements avec le Seigneur« , le signe d’un déclin du capitalisme si l’on se rappelle, qu’à ses origines, il se fondait sur l’exactitude pointilleuse de sa comptabilité.
Oui on est passé au capitalisme bananier.
Pas la peine de commencer ces tests à publier en Juin , le tsunami bancaire aura lieu bien avant.
Kafka journal,
nuit du 21 au 22 octobre 1917
Est-ce que ceci est lisible ? Autant regarder du mur de parpaing, c’est plus poétique.
Lisible ? sans aucun doute même si c’est penché dans les ombres. reconnaître la puissance des forces immergées, en toucher les remous, si désir de sortir de la gangue du passé, pas de programme.
du même, Cahiers In-octavo, cahier G, le 19 octobre 1917:
.
Cahier G., 20 octobre 1917.
lisible?
Bien j’arrive pas à lire ça, mon regard saute…
Non seulement Kafka est un mauvais écrivain, mais un écrivain pénible et aussi mal traduit ! La traduction, voilà le mal.
Il est aussi poussiéreux que son fantasme de bureautique, aussi pénible qu’une Rémington, la mécanique transparent entre les mots. Excès de construction. Lisez le début du Procès : tout peut être filmé.
Il m’est impossible de lire le Procès, ou Amérique. Ca n’aurait pas du être publié. Je les ai lu quand j’étais plus jeune. Maintenant, Kafka et Dostoievsky sont illisibles pour moi, bien que je me force à lire la fin de l’Idiot puisqu’il dit que jamais on n’ a vu pareille chose.
Je déteste kafka, je crois que nous ne sommes pas en Tunisie et que j’ai encore le droit d’avoir une opinion …
Céline est bien meilleur ! Voilà la vrai littérature, pas la schématique…
Voica ce que pense notre jeunesse de la Métamorphose de kafka, et je suis d’accord, ce sont des livres castrateurs, des livres étouffe chrétiens, anémiants, étiques, sans vie, des livres anti vie au possible.
http://www.mobipocket.com/en/eBooks/eBookDetails.asp?BookID=2225
quelle horreur !! – (zélika le 14 avril 2002)
c’est super nul de la part des profs de nous imposer des lectures aussi chiantes, personne de la classe a compris ce pauv’ bouquin…la prof en chie pour nous faire des cours la dessus, elle s’en sortira jamais…ya rien à comprendre tellement c’est pourri comme bouquin. juste un petit conseil : C’EST UN BOUQUIN A NE SURTOUT PAS LIRE !!
COMPLETEMENT POURRI – (Banken David le 15 janvier 2002)
Ce livre est vraiment pourri jusqu’à la moelle ! c vrai, on sait meme pas pourkoi il se transforme en un monstrueux insecte, vous allez quand meme pas me repondre parce qu’il vient de sortir de reves agités, sinon vous faites tres peine et la plupart des gars qui ont fait une critique ont raison ! NE LISEZ SURTOUT PAS CE ROMAN, c complétement NUL A CHIEEEEEERRRRRRRR !
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C’est très bien qu’on ose dire ce qu’on pense dans ce pays, même s’il s’agit de Kafka en personne ou de toute autre idole ! Notre jeunesse n’a pas froid aux yeux. Ce bouquin est nul, parce qu’ils le disent et dans ce contexte, à leur age. De quoi les dégouter de la lecture à jamais… pareil pour md Bovary. Je crois que j’ai du lire Md Bovary en Première, à 15-16 ans…Voilà pourquoi l’éducation mérite d’être privatisée, pour ce genre de crime contre la jeunesse. C’est un assassinat de la sensibilité, une inoculation du dégout de l’existence.
1) Il faut lire Burroughs, à la recherche du Yage, Céline, Henry Miller, Joseph Conrad, Poe, Mellville, Lewis Carrol. Saul Bellow, Henry Michaux, Breton…Céline, Hugo, Voltaire, Gogol,
2) A ne pas lire : Kafka, Flaubert, l’escadrille du désespoir. L’écriture comme prison, les mots comme des briques.
« Fait ce que vouldras » ! « Lis ce qu’il te plait » !
http://www.lemonde.fr/culture/article/2011/01/21/frederic-mitterrand-retire-celine-des-celebrations-nationales_1468998_3246.html
non à la censure ! non aux groupes d’influence qui ne respectent pas la liberté, et qui se font trop entendre !
http://www.lepost.fr/article/2011/01/19/2376594_hessel-interdit-par-le-crif-a-normale-sup-acclame-au-pantheon.html
La riposte concernant Rudolf Elmer n’a pas trainé:
Rudolf Elmer arrêté pour avoir livré des secrets bancaires à WikiLeaks
On ne badine pas avec le secret bancaire en Suisse… fut-il pour des informations concernant un pays hors de la juridiction suisse (les Iles Caïman) et révélé dans un pays tout autant hors de la juridiction suisse (le Royaume-Uni). Comme quoi le concept d’extra-territorialité de la finance est un concept à géométrie variable.
Apparemment, on ne badine pas non plus avec le secret bancaire en France:
Affaire Falciani: le procureur Eric de Montgolfier dessaisi du dossier par sa hiérarchie
Au demeurant, la Suisse est encore impliquée dans cette affaire…
Décidément ce Monsieur de Montgolfier s’entête à ne pas vouloir comprendre qu’il y a d’autres intérêts en jeu que la seule justice. Chapeau bas.
Ce n’ai d’ailleurs pas la première fois qu’on lui fait des ennuis.
Eric de Montgolfier, procureur de Nice, mis en examen
Sur le dossier des loges maçonniques de Nice on lui reprochait de chercher là où il n’y avait rien à trouver.. Pourtant il a trouvé. Visiblement cela n’avait pas plu.
Déja 100.000 Irlandais forçés à émigrer
http://www.independent.ie/national-news/1000-a-week-forced-to-emigrate-2503543.html
Merci pour ce lien.
Première destination choisie : l’Australie
NB: mon neveu vient juste de faire la demande d’un visa vacances-travail Australien.
Ah, si j’étais plus jeune….
moi, ce serait Québec, Amérique du Sud ou Tunisie libre …par exemple.
mais, suis pas assez jeune !
faudra continuer de « bouffer » les herbes amères …avant d’aller manger les pissenlits par la racine !
à moins que ….un jour …un jour
http://www.youtube.com/watch?v=6TY9CWXgcJQ
Ferrat-Aragon
Croissance Irlandaise déja revue à la baisse.
http://www.irishtimes.com/newspaper/frontpage/2011/0120/1224287944565.html
Les 17 pays de la zone euro vont emprunter 1 607 milliards d’euros en 2011.
En valeur absolue, les principaux emprunts seront lancés par la France (386 milliards d’euros), l’Italie (381 milliards) et l’Allemagne (292 milliards).
Calculés cette fois en pourcentage du PIB des pays concernés, les emprunts les plus lourds seront supportés par la Grèce (25 % du PIB), l’Italie (23 % du PIB), le Portugal (23 %), la Belgique (21 %), la France (18 %) et l’Irlande (17 %).
Source : Les Echos, mercredi 19 janvier 2011.
A propos de l’Espagne :
Espagne : caisses d’épargne : 30 milliards d’euros levés ?
L’Espagne envisage de lever plus de 30 milliards d’euros afin de recapitaliser son réseau de caisses d’épargne, rapporte jeudi le Wall Street Journal qui cite des sources proches du sujet.
Une porte-parole du ministère espagnol de l’Economie a reconnu que les caisses d’épargne auraient besoin de fonds, davantage que les 11 milliards d’euros déjà levés à leur intention, mais elle a démenti que les montants nécessaires atteignent la somme évoquée par le WSJ.
Madrid a créé l’année dernière un fonds dédié à la restructuration des banques, le FROB.
Le gouverneur de la Banque d’Espagne avait prédit en décembre que les caisses d’épargne n’auraient pas à y recourir cette année.
Le système espagnol des caisses d’épargne, qui représente près de la moitié du réseau financier du pays, a été durement affecté par l’explosion de la bulle immobilière. À ces difficultés, est venue s’ajouter la hausse des coûts d’emprunts de l’Espagne consécutive à la crise de la dette souveraine européenne.
Le Figaro
Dans la même veine, lisez cet excellent article du WSJ :
http://online.wsj.com/article/SB10001424052748703951704576092133248887432.html?mod=WSJEUROPE_hpp_LEFTTopWhatNews
La SEC, l’agence de régulation des marchés Américaine, vient de nommer Eileen Romminger comme directrice de la division Investment Management.
Mme Romminger était auparavant Chief Investment Officer chez… Goldman Sachs
Mme Romminger a déclaré être honorée de prendre la direction de cette division dans la poursuite de sa mission cruciale d’assurer la transparence et l’intégrité.
Sans commentaire.
Aux U.S.A.plus c’est gros, plus ça passe. La vrai démocratie c’est ça, faut avoir de l’audace chantait Bécaud. En passant, je crois que le post d’octobre hier s’adressait à moi plutôt qu’à vous, non?
Cordialement.
Qu’attendre d’un tel pays ?
« ..Ils l’avaient promis et ça n’a pas traîné. Majoritaires à la Chambre des Représentants depuis janvier, les Républicains ont voté l’abrogation de la réforme de l’assurance santé, le projet phare du Président Obama, surnommé Obamacare.
Les Démocrates étant toujours majoritaires au Sénat, ce retrait n’a quasiment aucune chance d’aboutir, mais la guerre a pris une nouvelle dimension ce mercredi 20 janvier.
La Chambre a voté à 245 voix contre 189 le retrait de la réforme ; une loi de 3 000 pages devant mener, en 2014, à l’assurance de 32 millions d’Américains qui en sont dépourvus mais également à limiter les nombreux abus des compagnies d’assurances privées imposant leur loi.
Fin octobre, dans un article à lire ici, je revenais sur la mise en place des premières mesures induites par la loi votée en mars 2010. Elle était alors sous le feu de la critique des Républicains, en pleine campagne pour les élections de mi-mandat, accusant le président « socialiste » de mener ainsi le pays « à sa ruine ».
http://www.mediapart.fr/club/blog/iris-deroeux/200111/quand-les-republicains-contre-attaquent-la-reforme-de-la-sante-america
Evitons cette catastrophe ! qui nous pend au nez avec le sous-vers-rien , ses affidés et ses maîtres néoconnéolib US
Bonjour,
Ceci est mon premier post sur ce forum malgré mes 2 années (minimum) d’assidu visiteur.
En dehors des théories de PJ, je suis très friand des chroniques de M. Leclerc … à un détail près :
Pourriez-vous M. Leclerc citer systématiquement vos sources ?
Vos analyses ne sont pas dénuées d’intérêt mais elles ont tout de même très orientées. Lire directement vos sources permettrait un peu d’objectivité.
En dehors de cela, merci pour votre travail et ne lâchez rien :o)
Mick
Vous touchez un point faible, je vais tenir compte de votre suggestion, en alourdissant au minimum mes textes, car c’est l’origine de mon parti-pris.
Mes analyses sont « très orientées », dites-vous ! Si vous voulez-dire qu’elles ont un sens affirmé, j’assume… Je suis très objectif, me référant aux faits.
Merci pour votre réponse.
De façon générale, malgré ma culture politico-économique rudimentaire, je partage vos analyses.
Par « très orientées », je veux dire que vos analyses (et celles globalement véhiculées dans ce blog) ne sont pas partagées par tout le monde et en particulier les officiels, ou alors très officieusement. En fait, bon nombre d’ »économistes » vous classeraient dans la catégorie des Cassandres.
Opinion « orientée » ne veut pas forcément dire « dans l’erreur » !
Bien à vous.
En meme temps, il faudrait que Kiki59 élabore sur le concept d’ »orientation »
Objectivité par rapport à quoi? Au discours officiel qui voudrait vous voir replonger dans la léthargie désinformée?
Le « parti-pris de l’objectivité » n’a pas à se justifier en période de cataclysme civilisationnel
Le « bon sens » n’est d’aucun parti
@Sylvain :
Le bon sens non partisan n’existe pas.
Il y a le bon sens de droite libérale qui dit qu’il faut laisser faire le marché.
Il y a le bon sens de gauche (la vraie …) qui dit que l’état devrait gérer directement les services liés aux premières nécessités (énergie, eau, santé, éducation, …)
Il y a le bon sens d’extreme-droite qui dit que si on arrêtait d’entretenir les immigrés, on stopperait les flux migratoires et ce serait la fin de nos problèmes….
etc …
Il n’y a de bon sens que celui de notre propre opinion.
——————–
Cela dit, mon problème au départ, c’était simplement d’éviter les conversations avec des amis du type :
– ah oui ?! Et d’où tu tiens cette info ?
– de Francois Leclerc, blogueur émérite du site de Jorion.
– cékissa ?
….
@kiki59 : je ne vous félicite pas d’avoir cherché à contourner votre « problème au départ ». Si vous lisez et appréciez les infos de François depuis 2 ans, alors vos sources sont… François Leclerc, c’est tout. Il n’y a pas de honte à citer un « inconnu », et je crois savoir que c’est encore le meilleur moyen de le faire connaître. (Et de reconnaître en passant le sérieux de son travail.)
@Crapaudrouge : merci pour le compliment, ca fait toujours plaisir. ..
J’ai du mal m’exprimer,je parlais de pouvoir citer les sources d’une info me venant de FL du type »
« De premiers échos permettent de se faire une idée des sujets débattus et montrent que les désaccords ne sont pas minces. » A moins que M.Leclerc fut sur place, il tient bien cette info de qqpart.
PS : ben me v’la bien douche pour une premiere participation. .. Bonne nuit.
Il n’y a pas de malaise !
Je tiens mes infos des agences de presse, de la presse internationale spécialisée (et d’information générale parfois), de blogs spécialisés, le plus souvent américains. J’échange des informations avec Paul Jorion, lis d’interminables rapports, utilise mon mail chaque fois que possible et parfois skype, et suis fort rarement sur place…
Il y a le bon sens de gauche (la vraie …) qui dit que l’état devrait gérer directement les services liés aux premières nécessités (énergie, eau, santé, éducation, …)
Plus précisément, le bon sens de l’espèce humaine dit que le travail, seule et unique source des biens et services, doit reprendre le contrôle de toute production, mettant ainsi fin à la dictature du capital.
@kiki59 : désolé pour la douche ! Pour me dédouaner, la prochaine fois je vous ferai un massage. 🙂
Un exemple parfait de manipulation des agences de presse ‘maintsream’…hausse de l’inflation une bonne nouvelle?Alors que cette hausse proviendrait quasi exclusivement de la hausse des matières premières.Donc je ne vois vraiment pas ou se trouve la bonne nouvelle?
Nous vivons dans une ‘civilisation'(?) de l’effet d’annonce(souvent faux), ce qui renforce les mauvaises analyses économiques.Qui mentira le plus, tel est le mot d’ordre.
Irlande: les prix repartent à la hausse en décembre, une bonne nouvelle
jeudi 20 janvier 2011, 12:39
Les prix sont repartis à la hausse en décembre en Irlande, une bonne nouvelle pour le pays après une baisse le mois précédent qui avait alimenté les craintes d’un retour de la déflation. Sur un mois, les prix ont monté de 0,2%, portant le taux d’inflation annuel à 1,3%, selon un communiqué publié jeudi par le Bureau central des statistiques irlandais, le CSO. Ils avaient baissé de 0,1% en novembre. Sur l’année, la hausse a été avant tout alimentée par le secteur de l’énergie (+9,9%), en parallèle à l’augmentation des matières premières importées, alors que les prix baissaient de 4,1% dans l’habillement.
Ditto
Nous vivons une civilisation eminement empreinte de religiosité.
Le désir/besoin de croire est analysé par « Freud dans l’Avenir d’un Illusion »
Un exemple surréaliste:
Une secte chrétienne brésilienne a entrepris d’exorciser le signe Universal Serial Bus (USB) car il représente une fourche, emblème du Malin…
Pour chaque Paul Jorion qui marche sur cette terre, il doit y avoir 5 millions d’humanoïdes écervelés
civilisationnel ? ou manipulatoire …jusqu’ici, en France …en Europe, en général, ce genre de choses nous paraissent extravagantes ! …nous avons eu quelques philosophes qui nous ont aidés …et toute une histoire . La régression n’est pas une bonne chose .
profiter d’une crise provoquée, d’une perte du sens commun, d’un abrutissement généralisé : TV, et de l’ignorance maintenue volontairement , …faire monter l’angoisse, mener une politique de la peur …pour faire monter la dinguerie irrationnelle : voilà qui est bien commode pour les cyniques qui nous gouvernent …
Eux ont la tête froide !
certaines sectes évangélistes sont un des bras armés de la politique délétère des zuesses : Afrique, Europe de l’Est, Amérique du Sud ( m’étonnerais que les chinois se laissent faire, mais bon ) …qui sait parfaitement ce qu’elle fait …( les « militants de base » comme dans tous les domaines, y sont certainement sincères ) …
Tout est dit.
On est en train de concocter les pages des futurs livres d’histoire qui expliqueront que qui, que quoi ….
En réalité nous ne sommes pas réellement visés par ces scénarios, mais plutôt les jeunes et futures générations.
Julius Baer, au fait, au moment des premières révélations d’Elmer « the hunter » en 2008, c’était ça :
(Reuters)
300 milliards de $ de fortunes en gestion… une paille.
http://fr.wikipedia.org/wiki/Julius_B%C3%A4r
Et le big boss charismatique de la boite d’Elmer « the pig« , c’était Alex Widmer, qui a trouvé le bout de la route, en 2008 aussi, comme ça ? :
J’accuse Jean Claude Trichet d’avoir ouvert la porte de l’Europe à la spéculation initiée aux USA.
Spéculation favorisée par la déréglementation , entre autres la durée des crédits hypothécaires.
Après toute spéculation interviens la ruine dans laquelle nous sommes.
Je demande qu’une commission d’enquête soit ouverte sur sa responsabilité.
Madoff en comparaison n’est qu’une goutte d’eau.
Le capitalisme financier, basé sur la déréglementation, le libre-échangisme et la liberté de mouvement des capitaux ainsi que toute sa ribambelle « d’innovations financières », instruments de spéculation, produits dérivés, stock options, etc… n’ont pas été introduits en Europe depuis seulement dix ans, mais bien au cours des trente dernières années.
Trichet, comme tous les autres décisionnaires européens des trente dernières années, a participé au mouvement et partage donc une part de responsabilité. Mais faire de lui le principal responsable me semble être une erreur historique, et d’oublier le rôle, bien plus important, qu’ont joué Margaret Thatcher et son éminence grise Milton Friedman quand à l’introduction en Europe du capitalisme financier.
Pas de fumée sans feu?
Dette grecque : Bruxelles juge « absurde » un plan européen de restructuration
jeudi 20 janvier 2011, 13:48 lesoir.be
La Commission européenne a qualifié jeudi d’ » absurdes » des informations de presse sur un plan de restructuration de la dette grecque, qui verrait le Fonds de soutien de la zone euro prêter de l’argent à Athènes pour racheter ses propres obligations. « C’est absurde », a déclaré le porte-parole de la Commission pour les Affaires économiques et monétaires, Amadeu Altafaj. « Et je pense que ça a été d’ailleurs démenti très clairement par les autorités allemandes en particulier. Donc je vous renvoie à ce démenti, que je partage avec enthousiasme », a-t-il ajouté. L’hebdomadaire allemand Die Zeit et le quotidien allemand Sueddeutsche Zeitung ont indiqué, dans leurs éditions de jeudi, que Berlin pousserait pour un plan de restructuration de la dette grecque avec l’aide du Fonds de soutien la zone euro, dans le cadre de nouveaux pouvoirs qui pourraient être attribués à ce dispositif. Le ministère allemand des Finances a démenti catégoriquement ces informations.
Dissy…Chuuut ! Ne le dis pas …il parait que finalement c’est peut-être les Belges qui seront responsables de la chute finale…
http://www.lesoir.be/actualite/belgique/elections_2010/2011-01-20/pour-le-financial-times-la-crise-belge-menace-le-coeur-de-la-zone-euro-816354.php
Voici un article de S. Quadruppani qui a la pêche, avec des arguments au vitriol qui ne sont pas étrangers aux lecteurs de ce blog…
http://www.article11.info/spip/La-Tunisie-est-l-avenir-du-monde
oui.
Ces soi-disant Stress-tests ,visiblement,ne sont là que pour illusoirement se »rassurer »,d’ailleurs,on se demande bien qui au final?
Le ratio acceptable exigé par ces fameux derniers Stress-tests auxquels les banques devaient se soumettre si j’me rappelle bien, étaient qu’elles devaient détenir au minimum 6% en fond propre par rapport à tous leurs engagements en « actifs »,ça fait quand même 94%de perte potentielle,impressionnant non?
Le banques irlandaises avaient elles aussi parfaitement passées le Test,on a vu le résultat….
Comme dit Olivier Delamarche,c’est une blague!
La crise politique déjà bien en cours en UE, au cas où nos élus ne seraient pas au courant :
« L’opposition estime quant à elle que Brian Cowen va tenter d’utiliser ce remaniement au profit de certains de ses collègues qui risquent d’affronter une bataille électorale difficile. »
http://www.lemonde.fr/europe/article/2011/01/20/nouvelle-serie-de-demissions-au-sein-du-gouvernement-irlandais_1467965_3214.html#xtor=RSS-3208
Recaser les ‘copains’ qui seront en ‘difficulté’ pour les prochaines élections en leur permettant de toucher un maroquin (et les revenus qui iront avec, après).
Pouahhhhhh ….
mr François Leclerc
Pour moi les circonvolutions sur les Stress TEST etc sont de l’INTOX ..
Comme les cotations AAA BBB
A mdr..
J’ai peur de vous .
Un plaisir de lire vos commentaires qui ne compromettent personnes ,un régal..
en toute Démocratie …
Pour le Financial Times, la crise belge menace le coeur de la zone euro.
Pour le quotidien, « ceci n’est pas raisonnable à plusieurs égards ».
La Belgique est en effet « prospère et compétitive » : les finances publiques sont bien tenues, la balance des comptes courants est excédentaire, la dette des ménages est faible et le pays n’a pas souffert d’une bulle immobilière.
Mais le pays souffre de plusieurs problèmes, dont le « principal » est la paralysie politique. Jugeant que « de nouvelles élections ne serviraient à rien », le quotidien appelle les politiciens à conclure un accord.
« Si ce n’est pas pour la Belgique, que ce soit pour la zone euro, mais il est grand temps que les politiciens cessent leurs querelles et forment un gouvernement », conclut le Financial Times.
http://www.lesoir.be/actualite/belgique/elections_2010/2011-01-20/pour-le-financial-times-la-crise-belge-menace-le-coeur-de-la-zone-euro-816354.php
Depuis quand le FT a t’il un droit de vote en Belgique?
Pour dissy
Idem pour la Tunisie,depuis que le Dictateur est partit ils décotent la Tunisie..
Un dictateur partout pour faire monter la cote,oui je sais la France est bien cotée..
oui, les zuesses ont « colonisé » bien des « esprits » dans l’UE …
ils expliquent donc ce qu’il faut faire …
Manquent pas d’air ! qui a provoqué cette crise ? certes, avec les complicités politiciennes, soit endormies, soit bas de gamme …
Si la civilisation « occidentale » est la somme des non-valeurs véhiculées par les zuesses, je ne veux pas être occidentale .
Jeudi 20 janvier 2011 :
La confiance des consommateurs se détériore dans la zone euro.
La confiance des consommateurs dans la zone euro est tombé à un plus bas de cinq mois en janvier, montrent des données publiées jeudi, alors que la région rencontre des difficultés pour contenir la crise de la dette.
La Commission européenne a annoncé lors d’une estimation flash que le moral des consommateurs des 17 pays membres de la zone monétaire était ressortie à -11,4 en janvier contre -11,0 en décembre.
Au sein de l’Union européenne qui regroupe 27 Etats, cet indicateur a également baissé, passant de -12,1 à -12,8.
Les analystes estiment qu’une solide demande privée est nécessaire pour une croissance auto-entretenue de la zone euro, mais les mesures d’austérité mises en place par de nombreux gouvernements et les turbulences sur les marchés financiers limitent la demande des consommateurs.
« C’est probablement l’inflation plus importante et la fiscalité croissante dans beaucoup de pays qui pèse de plus en plus sur la confiance des consommateurs », a commenté Howard Archer, analyste chez IHS Global Insight.
http://fr.reuters.com/article/businessNews/idFRPAE70J0IT20110120
« C’est probablement l’inflation plus importante et la fiscalité croissante dans beaucoup de pays qui pèse de plus en plus sur la confiance des consommateurs »
Sans compter la lecture du Blog de Paul Jorion.
Ben voyons !
Je ne veux pas être assimilée à un tube digestif ! je ne veux pas que l’on m’appelle consommatrice !
Tous ces gens là n’ont qu’une idée fixe !