L’actualité de la crise : LE FOND DE LA CHINE N’EST PAS ROUGE, par François Leclerc

Billet invité

1ère partie

Dès le début de la crise économique occidentale, en soutien d’une croissance qu’elle menaçait, le gouvernement chinois a épaulé l’économie du pays. Non pas par la voie du déficit budgétaire, mais en injectant massivement des liquidités via la Banque centrale : 600 milliards de dollars en deux ans. L’effet n’a pas tardé, sous forme de l’apparition d’une substantielle bulle financière. De 20 à 25 % de ces liquidités ont en effet été dans l’euphorie investies en bourse, suscitant des hausses record. Une bulle immobilière a de son côté enflé, les prix des logements neufs ont grimpé en flèche sur le marché, 60 millions d’entre eux étant aujourd’hui inoccupés.

Devant faire face à une augmentation des défauts de remboursement de leurs crédits, notamment de la part des collectivités locales qui ont crée des sociétés urbaines de développement et d’investissement pour emprunter sans compter, les grandes banques publiques ont sur instruction gouvernementale organisé le roulement des dettes pour ne pas constater de trop lourdes pertes en procédant à la restructuration d’une proportion inconnue des dettes des collectivités, qui s’élevaient à près de 1.300 milliards d’euros fin 2010, dont la moitié venait prochainement à échéance.

Il a ensuite été nécessaire de recapitaliser les banques. Des structures d’investissement, sortes de bad banks, ont été créées par le gouvernement, avec pour mission d’emprunter à taux réduit aux banques, pour en retour acheter leurs actifs douteux. Dispositif complémentaire, les banques ont bénéficié d’un important différentiel de taux entre celui qu’elles accordent aux dépôts de leur clientèle – souvent négatif, compte-tenu de l’inflation – et celui qu’elles pratiquent dans le cadre de leur politique de crédit. Elles ont ainsi rapidement dégagé des profits pour les affecter au renforcement de leurs fonds propres. Les particuliers, qui finançaient ainsi les largesses des banques, se sont retournés vers les circuits florissants de la banque parallèle, où ils trouvent de meilleurs rendements pour leur épargne.

Cette machinerie a ses limites, car si le gouvernement favorise le maintien de taux faibles, afin de rendre plus aisé le roulement des dettes et de permettre aux banques de dégager d’importantes marges, il faudra bien un jour constater les pertes des banques. En attendant, les transferts financiers qui sont opérés au détriment des déposants font obstacle au développement du marché intérieur.

L’État a soutenu l’économie afin de faire face à la crise occidentale, mais il faudrait qu’un relais intervienne rapidement pour soutenir la croissance. Si d’importants surplus à l’exportation ne peuvent pas continuer à être dégagés, un développement de la consommation intérieure devrait intervenir pour soutenir une industrie de transformation qui exporte actuellement environ 50 % de sa production. Mais, dans la pratique, l’essor du marché intérieur est beaucoup plus lent que le perceptible et durable déclin des exportations et la baisse de la croissance qui en résultent déjà.

Par ailleurs, ce n’est pas la politique de grands travaux d’infrastructures (autoroutes, chemins de fer à grande vitesse et aéroports) – dont beaucoup sont d’une utilité économique discutable – qui va le permettre. Pas plus que vont y contribuer les pertes que les banques vont éponger, qui vont restreindre l’enveloppe des crédits destinés au secteur productif de l’économie.

Le fossé entre les deux Chines – celle qui connait un développement économique intensif et la Chine rurale et paysanne, réservoir de main d’œuvre en exode vers la première – risque fort de s’agrandir. Comme tous les pays du BRICS, la Chine s’est engagée dans un modèle de développement très déséquilibré, sur lequel il est difficile de revenir une fois le pli pris. Celui-ci n’est pas seulement source d’une grande injustice sociale, mais il s’est également révélé à l’origine d’un très grand déséquilibre – cette fois-ci mondial – héritage des bienfaits d’une mondialisation réalisée sous des auspices financiers de mauvais conseil. Les occidentaux voudraient revenir dessus par des mesures monétaires, en obtenant une réévaluation du yuan, en attendant qu’un nouveau modèle de développement soit adopté. Ils cherchent à accélérer un processus que les dirigeants chinois tentent de contrôler en l’inscrivant dans la durée.

Mais si ni les exportations, ni le développement du marché intérieur ne prennent le relais, la question se pose de savoir combien de temps la croissance, qui commence à fléchir, va pouvoir être maintenue au rythme actuel et grâce aux moyens qui sont déployés, même en prenant en compte les colossaux surplus commerciaux engrangés. Dans le cas contraire, de gigantesques problèmes sociaux pourraient menacer le régime. Une perspective que Wen Jiabao, le premier ministre sur le départ, a voulu rappeler en invoquant le spectre d’une nouvelle Révolution culturelle.

Les mirifiques surplus commerciaux chinois ne règlent pas tout. D’autant qu’une partie importante des réserves, estimées à 3,2 milliers de milliards de dollars, a été utilisée pour acheter de la dette américaine, et secondairement européenne, finançant ainsi les marchés à l’export de la Chine qui en avaient bien besoin (et aujourd’hui encore davantage). Ne pouvant et ne voulant plus acheter des dollars au rythme d’environ 400 milliards par an, pesant ainsi à la baisse sur le taux américain, le gouvernement chinois doit se préparer à enregistrer une hausse des taux obligataires, et par voie de conséquence une baisse de la valeur des titres qu’elle détient, ce qui diminuera ses réserves et restreindra ses marges de manœuvre.

Par ailleurs, l’endettement public du pays a beaucoup augmenté, même si les créanciers sont nationaux. Au total – État, collectivités locales, grandes entreprises publiques, etc. – on avoisinerait 60 % du PIB, selon des estimations ne prenant pas en compte les activités financières parallèles. Même dans un pays comme la Chine, une telle situation pourrait devenir problématique si elle s’accentuait exagérément.

(à suivre…)

Partager :

75 réponses à “L’actualité de la crise : LE FOND DE LA CHINE N’EST PAS ROUGE, par François Leclerc”

  1. Avatar de Pierre
    Pierre

    « Les surprises viendrons plus des secrets du passé que de l’avenir….. »

    « Désordre » : Jean-claude Carrière en Candide sur le « casting » politique de la société du spectacle et l’irrationalité des « économiste »s et de l’économie politique.
    Entrevue sur BFM :
    http://www.boursorama.com/actualites/jean-claude-carriere-9f4497cd4c8ffb46c7de55cf41ab714a

  2. Avatar de yoananda
    yoananda

    Et oui difficile de jongler avec le pic pétrolier de 2005 … même pour les chinois.
    Pas de miracle en vue. Juste un dernier shoot au gaz de schiste, et encore …

    1. Avatar de Piotr
      Piotr

      On ne dit jamais assez de bien, des néo-mégapoles .

      1. Avatar de Piotr
        Piotr

        Il est vrai, qu’on s’ennuie à la campagne.

  3. Avatar de Piotr
    Piotr

    Cela sonne comme une contrepèterie ,mais non, juste un premier cri d’alarme.

    1. Avatar de pseudo cyclique
      pseudo cyclique

      arf y a pas de contrepets dedans ?

      1. Avatar de Sylvain
        Sylvain

        si si…
        Le gond de la pine n’effarouche.

      2. Avatar de Bruno
        Bruno

        le tonnelier aimait a caisser les vieux futs…

      3. Avatar de ThomBilabong
        ThomBilabong

        La chine à pied c’est toujours mieux.

  4. Avatar de Pierre
    Pierre

    Sans principes communs, ce n’est pas la peine de discuter
    Confucius

  5. Avatar de jeanne R
    jeanne R

    Vite la suite car il y a bien une suite, j’espère.

  6. Avatar de Jean-Claude
    Jean-Claude

    Je suis tout triste d’apprendre l’affreux drame qui aujourd’hui secoue la Belgique et mes amis Belges.
    Mes pensées vont vers les familles éprouvées.
    Bon courage!

    Jean-Claude du Canada

  7. Avatar de ThomBilabong
    ThomBilabong

    LE FOND DE LA CHINE N’EST PAS ROUGE…

    non, il est john d’oeuf

  8. Avatar de Renou
    Renou

    « Déficit record » ou « au plus bas » ?
    Une chose est sûre, pétrole trop cher…

  9. Avatar de Un naïf
    Un naïf

    Hors sujet (quoique) : Why I Am Leaving Goldman Sachs : Greg Smith démissionne en dénonçant un fonctionnement de l’entreprise « plus toxique et destructif que jamais« .

  10. Avatar de HP
    HP

    Le yuan ou le renminbi n’étant pas convertible, la fuite de capitaux chinois n’est pas à craindre, la banque centrale chinoise peut se permettre bien des choses que les autres pays ne pourrait faire. Ils peuvent en imprimer à volonté et c’est d’ailleurs ce qu’ils font, c’est une composante d’une inflation forte qui n’est pas vraiment un problème. Les chinois sont d’ailleurs de très gros acheteurs d’or, d’argent-métal et de produits de luxe.
    Puisque la Chine se veut l’usine du monde elle pourrait connaître une grève des travailleurs de l’usine pour obtenir de meilleures conditions de travail et un partage des bénefs plus équitable… Mais il passera de l’eau sous les ponts avant de voir ça,le gouvernement dispose de nombreuses cartouches (économiques, et réelles si besoin) pour y parer.
    Ce qui me paraît plus embêtant est cette espèce d’impérialisme économique rampant consistant à implanter partout de discrètes entreprises, et surtout dans le tiers-monde, sorte de far-west chinois.
    S’ils ne savent que faire de leurs 3200 milliards de réserve, ils pourraient prêter à vue 100 000 dollars à 20 ou 50 millions de chinois pauvres avec un billet aller simple pour les USA. Nul doute que l’opération serait intéressantes pour les deux parties.

    1. Avatar de jean jean
      jean jean

      « une grève des travailleurs de l’usine pour obtenir de meilleures conditions de travail et un partage des bénefs plus équitable »

      Ce qui amènera une augmentation du prix des matières premières et énergies…

      A un moment donné il faudra la regarder en face, l’unique cause de tout nos problèmes…
      Avec le chômage tout ça, vous ne voyez pas que le problème n’est plus l’innovation ou bien la productivité ou même le partage.

      Il y a plus les gars, il y a déjà plus à bouffer pour tout le monde…La planète est à genoux…

      1. Avatar de Ardéchoix
        Ardéchoix

        @jean jean
        le problème n’est plus l’innovation, il y a déjà plus à bouffer pour tout le monde…La planète est à genoux…
        Désolé Jean, mais au contraire c’est le moment de l’innovation pour réduire la consommation d’énergie , et voir l’agriculture d’un œil différent .La planète nous montre ses limites à nous de comprendre son message , bien à vous.

      2. Avatar de Vincent
        Vincent

        @Ardéchoix : Sans pétrole à bon marché, l’agriculture ne peut produire que 40% de ce qu’elle produit actuellement. 1er Résultat du raisonnement : Il y a « 3 milliards d’humains en trop… »
        Je n’ose aller plus loin dans ce raisonnement.

      3. Avatar de baric
        baric

        Insupportable de lire aussi ici tant de lieux communs. La Terre est capable de nourrir 10 ou 20 milliards de personnes. La question intéressante, c’est avec quelle alimentation: certainement pas avec le régime carné occidental.

        En passant, c’est donc encore une fois un problème de redistribution de la richesse… alimentaire. Les lecteurs de Paul Jorion devraient connaitre ce genre de problématique.

      4. Avatar de Ardéchoix
        Ardéchoix

        @vincent
        il reste encore beaucoup de moyen pour produire plus dans de petites exploitations , ou la vente sera de proximité sans l’appel aux grandes surfaces ,avec à la clé de meilleurs marges pour l’agriculteur. Par contre fini les légumes hors saison , l’innovation ne peut percer que lorsque le marché est demandeur , donc le pétrole à bon marché était un frein a l’innovation , nous voila donc devant un problème, à nous de le résoudre .Exemple quel est le problème de la voiture électrique ? l’autonomie de sa batterie , et bien arrêtons de recharger les batteries tous les 100kms , mais changeons la batterie vide contre une pleine avec un contrat de location , style bouteille de gaz .Sur un système bien étudié , par dessous des véhicules ,cela pourrait prendre moins de cinq minutes ,idem un plein essence et comme y dissent chez nous « et roule ma poule »

      5. Avatar de sylvain
        sylvain

        @Vincent

        La part des énergie fossile pour l’agriculture en France : 2.5%.
        Produire des aliments ne posera pas de problème, les transporter oui.

      6. Avatar de RV
        RV

        à Ardéchoix
        Je prône cette solution technique de batteries interchangeable depuis quelques temps sur différents sites sans en avoir jamais eu d’écho favorable !
        Dans mon idées, les stations services seraient équipées de capteurs solaire et d’éoliennes pour la recharge ce qui permettrait de s’affranchir du caractère intermittent de ces sources d’énergie . . . Du coup pas besoin de se brancher sur un réseau qui est déséquilibré irrégulièrement par ce type de sources imprévisible . . .
        Une des objection récurrentes que j’ai reçue est la nature fort polluante des batteries et donc de leur recyclage

    2. Avatar de bertrand
      bertrand

      La chine est comme une jeune entreprise en développement elle n’a d’autre choix que de foncer et chercher des marges à l’extérieur , elle doit conserver ses bénéfices pour croitre et améliorer le sort de sa population , elle est dans une dynamique qui est éteinte en europe.
      Beaucoup de problèmes peuvent y arriver mais sa dynamique pourra les contourner , ce qui n’est pas le cas en europe , les européens sont morts vivants.

      1. Avatar de Marlowe
        Marlowe

        à bertrand,

        la Chine est comme une jeune entreprise en développement…

        En somme, l’entreprise en développement serait l’avenir de l’humanité. Misère !

        Je suis toujours surpris de voir comme nombre de commentateurs attribuent le malheureux déclin de l’économie, ou de la civilisation, occidentale à la finance.
        L’économie réelle, celle des entreprises qui produisent et commercialisent des biens (équitables ?) c’est le capitalisme.
        Y aurait-il un bon capitalisme et un mauvais capitalisme ?
        As-t-on jamais vu le capitalisme rechercher des bénéfices pour « améliorer le sort de la population » ?

      2. Avatar de bertrand
        bertrand

        Il faut ajouter que d’énormes besoins de financement seront nécessaires en chine qui pourraient assécher la liquidité dans le monde entier ou faire basculer les taux en hyperhausse.

      3. Avatar de pseudo cyclique
        pseudo cyclique

        L’europe est zombifiée ? alors que dire de la chine qui fait les m^mes erreurs que les européens à une vitesse effarante ?

        je ne suis pas sur que la chine s’en sorte mieux , l’europe a eu un developpement relativement homogene qui a permis une évolution sans trop de « maillons faibles » , les décalages en chine sont trop important pour etre rattraper .

        au mieux le futur de la chine c’est le brésil , l’afrique du sud si les usa le permettent

    3. Avatar de Pascom
      Pascom

      Les Us sont déjà d’accord : ils promettent un visa aux chinois qui viendraient acheter une maison aux US, mais il y a un hic : pas le droit de travailler…

  11. Avatar de Bossuet
    Bossuet

    Je m’étonne que personne n’ait encore relaté ceci en ces lieux :

    MEA CULPA – « Pourquoi je quitte Goldman Sachs »

    « Les clients de M. Smith ne sont pas des petits porteurs. Il dit avoir conseillé, au fil de sa carrière, deux des principaux hedge funds de la planète, cinq des plus grands gestionnaires de portefeuilles américains et trois des plus importants fonds souverains du Moyen-Orient et d’Asie. « Mes clients représentent un portefeuille total de plus d’un millier de milliards de dollars », écrit-il. »

    http://bigbrowser.blog.lemonde.fr/2012/03/14/mea-culpa-pourquoi-je-quitte-goldman-sachs/

  12. Avatar de Leboutte

    Merci, François.
    « en injectant massivement des liquidités via la Banque centrale : 600 milliards de dollars en deux ans. L’effet n’a pas tardé, sous forme de l’apparition d’une substantielle bulle financière. De 20 à 25 % de ces liquidités ont en effet été dans l’euphorie investies en bourse, suscitant des hausses record. »
    Magnifique illustration de la Chine des classes sociales ! C’est magique comme la société de prédation reste spontanée dans l’espèce humaine.
    « Partagez également les richesses d’une ville, et dans un an vous y verrez à nouveau des riches et des pauvres, et l’inégalité revenue. » Cet argument que nous opposent les réalistes et les libéraux désigne tout simplement le défi de la civilisation pour notre espèce!
    Comme disait Paul, on a bien légiféré contre le désir atavique de tuer.
    On devra un jour, sous peine de mentir à notre dignité et à notre intelligence, légiférer contre les mécanismes spontanés, que certains voudraient naturels et par là intangibles, de la concentration des richesses.

  13. Avatar de zizifridolin
    zizifridolin

    Vous connaitrez la vérité , et la vérité vous rendra libre…héhé…

    http://www.rue89.com/rue89-eco/2012/03/14/malsaine-et-destructrice-un-chef-de-goldman-sachs-accuse-230201

  14. Avatar de ThomBilabong
    ThomBilabong

    Quand les rats quittent le navire ?
    Ici, un article du Monde à propos d’un salarié de GS qui explique avec fracas les raisons de son départ de la firme. L’accusant de toutes les turpitudes.
    Dommage qu’on ait comme l’impression qu’il y a derrière tout ça un règlement de compte.
    Mais si c’était – un peu – l’amorce de quelque chose ?

  15. Avatar de gotoul
    gotoul

    L’économie chinoise se comporte de plus en plus comme une quelconque économie occidentale…

    1. Avatar de Marlowe
      Marlowe

      Les terres rares qui entrent dans la composition des éoliennes sont elles-mêmes polluantes.
      Misère !
      Le monde tourne en rond dans la nuit.

      1. Avatar de arkao
        arkao

        @ Marlowe et @ Paul Jorion

        John Hiatt : Alone in the dark (live Amsterdam 2010)
        http://www.youtube.com/watch?v=eauK6kKpNd4

  16. Avatar de Sylvain
    Sylvain

    Le type qui s’essuye les pieds dans la presse avant de quitte GS… I like!
    http://www.guardian.co.uk/business/2012/mar/14/goldman-sachs-director-quits-morally-bankrupt

  17. Avatar de Thierry
    Thierry

    « Ne pouvant et ne voulant plus acheter des dollars au rythme d’environ 400 milliards par an, pesant ainsi à la baisse sur le taux américain, le gouvernement chinois doit se préparer à enregistrer une hausse des taux obligataires, et par voie de conséquence une baisse de la valeur des titres qu’elle détient, ce qui diminuera ses réserves et restreindra ses marges de manœuvre. »
    J’ai relu plusieurs fois ce et j’avoue ne pas comprendre :
    Chine achète moins de dollars = baisse du taux us (quel taux ?) = hausse du taux obligataire = baisse de la valeur des titres qu’elle détient.

    Une bonne âme pourrait m’éclairer ?
    Merci bcp pour cet excellent article (ils le sont tous).

    1. Avatar de Thierry
      Thierry

      Cher homonyme,

      Si je comprends bien ce que veut dire F.L., si la Chine arrête d’acheter des bons du trésor US en dollars, cela veut dire que la demande pour ceux-ci baissera, et donc le gouvernement U.S. devra augmenter les taux auxquels il emprunte s’il veut trouver des préteurs. Si ces taux augmentent, cela veut dire que les bons du trésor précédemment émis à un taux inférieur subiront une décote, ils vaudront moins. Et par conséquent la Chine se retrouvera détenir des titres américains qui vaudront moins que précédemment. Ce qui, bien sûr, ne la mettra pas dans un état d’extase profonde, raison pour laquelle, pour en revenir au début du raisonnement, elle est, comme qui dirait, condamnée à continuer à acheter des bons du trésor U.S. même si elle ne peut plus se le permettre. Ce qui veut dire que si le fond de la Chine n’est pas rouge, elle risque quand même de se retrouver dans le rouge (et les U.S. aussi et finalement nous également, parce qu’on se tient tous par la barbichette). In other words, we are not out of the inn…

      Petit message au modérateur : y aurait pas un truc pour éviter qu’il y ait plein de Thierry (ou d’Oscar, ou d’Alfred) différents sur ce blog ?

      1. Avatar de Jean Saurat
        Jean Saurat

        non

      2. Avatar de Eric
        Eric

        Petit message au modérateur : y aurait pas un truc pour éviter qu’il y ait plein de Thierry […] différents sur ce blog ?

        Le modo a répondu, mais j’aimerais faire remarquer que des distinctions existent déjà : du côté serveur, c’est l’e-mail entre autres distinctions. Mais comme vous parlez sans aucun doute de la distinction côté client, c’est le gravatar qui joue les discriminants, même si l’e-mail est toujours impliqué.

        Bref, la distinction entre les Thierry ci-dessus est quelque part entre [4 carrés, 4 étoiles, 8 triangles] et [n losanges, n triangles] 🙂

      3. Avatar de vanishing point
        vanishing point

        remplacez  » inn » par woods… lol

    2. Avatar de johannes finckh
      johannes finckh

      La baisse des T-bonds US résulterait d’une moindre demande chinoise, ceci reviendrait à une hausse des taux de ces mêmes T-bonds: Un T-bond à valeur faciale de 100 et à un rendement de 3% (par exemple) rapporte davantage à son acheteur s’il le paye seulement à 90 et s’il peut toucher 3 sur 90, c’est-à-dire 3,3% pour sont investissement. D’où le fait que la hausse des taux suppose la baisse de la valeur de l’actif.

  18. Avatar de vanishing point
    vanishing point

    Pour Liszt.fr,

    l’extrait musical utilisé en début de film dans « Seeking Justice » (le Pacte), c’est l’ouverture de  » Didon et Enée » par Haendel.

  19. Avatar de Lisztfr

    @LORDON :

    Demain matin il est l’invité de G. Erner sur FR I a 10h :

    http://www.franceinter.fr/emission-service-public-vive-la-depense-publique

    par Guillaume Erner
    du lundi au vendredi de 10h à 11h

    invité(s)
    Frédéric Lordon
    Economiste, directeur de recherche au CNRS, chercheur au Centre de Sociologie Européenne (CSE), signataire du « Manifeste des « économistes atterrés »

    André Orléan
    Directeur de recherche au CNRS, signataire du « Manifeste des « économistes atterrés »

    1. Avatar de Marlowe
      Marlowe

      à Lisztfr,

      L’avenir de la France, de l’Europe, et pourquoi pas de l’humanité, passerait-il par le CNRS ?

      1. Avatar de Lisztfr

        Emission mal partie puisque personne ne cite J.B Say. A partir de là, c’est foutu.

        On peut discuter de la finance à perte de vue, la problème n’est pas là. Et c’est ce qu’ils font.

        Lordon ne semble pas soutenir la thèse de la fin du capitalisme… il semble croire encore au miracle keynesiens.

      2. Avatar de Lisztfr

        Très déçu par cette émission !

        Ils n’ont pas encore acté la fin du capitalisme, c’est ça qui est atterrant.

        Baudelaire dit quelque part, il y a des êtres pour qui il n’existe pas de chemin… et c’est là où nous en sommes, disons pour être optimistes que ce chemin là s’arrête, et qu’il faut créer le suivant en marchant, :

        Il n’y a pas de chemin,

        Le chemin se fait en marchant.

        Antonio Machado

        Je ne supporte plus ce ronron stupide de gens qui n’ont pas compris, qui croient qu’ils vont pouvoir perpétuer leurs petites habitudes ad vitam éternam ! Qu’ils vont pouvoir vivre à l’intérieur dans leur cocon et qu’il suffit de.. faire des efforts etc ! NON ! ce système est idiot et il va falloir se secouer pour trouver la suite ! IL N’Y A PAS DE SOLUTION !

        Toute cette misère de pensée, de projets, d’idées, commence à me porter sur les nerfs ! Pourquoi naître si c’est pour se confiner sous une carapace mentale de cloporte !

  20. Avatar de Merlmokeur
    Merlmokeur

    Au risque de contredire l’idée que tout va s’écrouler vite en Asie et en Chine on peut observer à la fois les limites et atouts du développement chinois. Il y a certes de nombreuses limites comme la dictature de la bureaucratie monopartidaire et anti-syndicats libres, le muselage de l’information, la politique antiécologie, les inégalités croissantes etc.; mais la Chine continue à bénéficier d’atouts décisifs qui expliquent sa croissance accélérée, le gap ou écart de croissance avec les pays du Nord s’accentuant pour le moment chaque quinquennat davantage , de l’ordre de 7 à 8% par an.
    Les atouts sont paradoxalement au départ une faiblesse par habitant des ressources naturelles et une densité utile élevée par Km carré cultivable qui ont favorisé comme dans les autres pays d’Asie de l’Est la mise en place d’ un Etat stratège ou développeur, selon la théorie du défi démographique d’Esther Boserup. Cet Etat a favorisé d’abord la formation du capital humain (réforme agraire, soins primaires, éducation de base, statut de la femme…) acquis dans la phase socialiste bureaucratique; puis une transition démographique très rapide qui aboutit à une part des 15 à 65 ans et un taux d’emploi très élevés pendant cinq décennies ? (1980-2030); il s’ensuit une baisse de la propension à consommer du fait de la diminution de la part des improductifs inactifs et donc des taux d’épargne et d’investissement élevés supérieurs à 40%. La croissance et la valorisation des exportations ont été systématiquement recherchées par une politique industrielle très efficace, la protection des industries naissantes et un taux de change hypercompétitif.
    L’Asie de l’Est n’a jamais cru à l’hypocrisie libre échangiste qui ne peut être professée que par des économistes néolibéraux négationnistes de l’histoire économique. Les pays qui continuent de croire aux fables du libre échangisme intégral et de la liberté totale des mouvements de capitaux vont devenir progressivement les nouvelles colonies du XXIème siècle, les nouveaux maîtres du monde se situant de plus en plus en Asie de l’Est.
    La Chine ayant maintenu un système bancaire nationalisé peut mettre au pas quand elle veut l’oligarchie financière et mettre alors pleinement la finance au service du développement . Les taux d’endettement restent faibles et surtout sont effacés par la croissance et l’inflation comme en France ou au Japon pendant les 30 glorieuses. Même si le taux de croissance passe de 10 à 8% par an, le niveau de vie moyen continuera à doubler tous les 10 ans.
    La Chine de pays le plus pauvre du monde en 1949 est devenu le premier exportateur mondial en 2008 et sera sans doute la première puissance économique mondiale en parité de pouvoir d’achat avant 2020-25.
    S’il y a eu un développement inégal lié notamment à la colonisation pendant deux siècles il y a aujourd’hui une crise inégale liée notamment aux phases de la transition et de la post-transition démographique ainsi qu’à la prédominance plus ou moins grande des contre vérités dogmatiques sur les pseudo bienfaits de la liberté totale des échanges et mouvements de capitaux. La région la plus touchée par la récession est celle qui a été le plus loin dans la post-transition démographique et dans le dogmatisme conservateur libéral, la zone euro.

    1. Avatar de cedric7693
      cedric7693

      Il y a certes de nombreuses limites comme la dictature de la bureaucratie monopartidaire et anti-syndicats libres, le muselage de l’information, la politique antiécologie, les inégalités croissantes etc.

      Des limites au développement ? En êtes vous sûr ? L’expérience chinoise prouve le contraire, le système capitaliste s’y développe sans jeu démocratique, lequel en est plutôt un frein…
      Là où vous voyez des limites, je vois au contraire des atouts au développement.

      La Chine dépend comme tout le monde de ressources non renouvelables. Le jours où le pétrole fera défaut, les entreprises occidentales réfléchirons à deux fois avant de s’y implanter.

      il s’ensuit une baisse de la propension à consommer du fait de la diminution de la part des improductifs inactifs

      C’est quoi des improductifs inactifs ??? il existe des improductifs actifs ? et des productifs inactifs ? C’est l’inverse, un actif consomme plus qu’un inactif, ce dernier ayant peu, voir aucune ressources à consacrer à la consommation.

      1. Avatar de Merlmokeur
        Merlmokeur

        La dictature politique va contre le développement durable économique, social et écologique. L’extrème droite et une partie de la Droite essaient de faire croire que la dictature accélère la croissance , ce qui est faux, voir le Japon de 1945 à 1975. Pour les dictatures qui produisent des baisses du PIB /habitant, voir l’Afrique depuis 1960 ou l’Amérique latine dans les années 80′.
        Toute richesse économique provient en dernière analyse du travail. Les inactifs et inoccupés qui ne produisent pas ne créent pas de richesses économiquesmais ils consomment et ils sont en général soit de futurs travailleurs (jeunes), soit des travailleurs émérites qui touchent le salaire différé pour lequel ils ont cotisé pendant plusieurs décennies.

      2. Avatar de cedric7693
        cedric7693

        @Merlmokeur : Pourtant le parti communiste chinois a, pas ses choix politiques, favorisé la croissance.

        La dictature politique va contre le développement durable économique, social et écologique.

        Je ne pense pas. Je crois au contraire que le capitalisme, le néo-libéralisme est la pire des dictatures, une dictature économique qui ne souffre aucune alternative, plie tout les peuples, soit par la propagande soit par la force, à sa logique. « Le développement durable économique, social et écologique » en est simplement son nouveau masque, son recyclage. On appelle ça le green business.
        Le concept même de « développement durable » est un leurre, il trahit une volonté de maitrise sur la vie et le vivant, une négation du principe même de la vie qui est mouvement perpétuel. Toute tentative de maitrise du vivant est vouée, à plus ou moins long terme, à l’échec.
        Si vous prenez l’exemple des tribus amérindiennes, elles vivaient « durablement », en harmonie avec leur environnement. Elles auraient pu vivre ainsi jusqu’à la fin des temps, seulement une poignée de parias, d’ idéalistes et autres conquérants sont arrivés et leur ont dit : « c’est à nous ».
        Il s’en est suivis un des plus grands massacres dont notre civilisation occidentale a le secret. Et la fondation de l’empire américain (des migrants européens).

        Le développement durable est à la civilisation techno-scientifique ce que la morphine est au cancéreux…

  21. Avatar de Hélène Nivoix
    Hélène Nivoix

    Première phrase incompréhensible, enfin moi j’ai rien compris…

    1. Avatar de gruau
      gruau

      En remplaçant :

      Dès le début de la crise économique occidentale, en soutien d’une croissance qu’elle menaçait, le gouvernement chinois a épaulé l’économie du pays.

      par

      Dès le début de la crise économique occidentale, en soutien d’une croissance chinoise que la crise économique occidentale menaçait, le gouvernement chinois a épaulé l’économie de la Chine.

      serait-ce plus clair (même si plus lourd) ?

      1. Avatar de Hélène Nivoix
        Hélène Nivoix

        Merci, super ! (je vais pouvoir continuer à lire l’article) 😉

  22. Avatar de johannes finckh
    johannes finckh

    Ceci confirme ce que j’ai toujours soutenu:
    Les excédents accumulés par certains n’empêchent en rien les dettes publiques, y compris en Chine et en Allemagne.
    Autrement dit, peu importe que les avoirs financiers soient détenus par des nationaux (comme au Japon, en Chine ou en Italie) ou par des « étrangers », cela ne change rien aux déséquilibres entre les débiteurs et les créanciers dont les écarts ne peuvent que se creuser sans une « restructuration » qui toucherait réellement les créanciers: en clair, une restructuration qui ne serait pas « financée par de la monnaie nouvelle (centrale!)
    Tant que ce financement est central par de la création de monnaie supplémentaire (avec du papier et de l’encre!), on ne peut pas même parler « sérieusement » de restructuration », car les avoirs monétaires de personne n’ont véritablement diminué. Les 100 milliards consentis par les créanciers à la Grèce sont, de fait, financés par un endettement supplémentaire de ces banques d’autant auprès des banques centrales des différents pays.
    De fait, le potentiel hyperinflationniste est énorme dans désormais tous les pays.
    On peut dès lors faire l’hypothèse que ce qui limite le déclenchement de ce potentiel est le fait que le phénomène est universel. Dès lors, pas moyen de quitter une monnaie pour acheter une autre et de se réfugier dans des zones sûres…
    De plus, on peut constater que les pays excédentaires comme la Chine et l’Allemagne, ont beau pu accumuler de formidables réserves de change; ils constateront que cela aura été vain et qu’il ne vont pas pouvoir « récupérer » quoi que ce soit, ni aux USA (pour la Chine par exemple) ni en Europe du Sud (pour l’Allemagne)! Les déficits publics dans ces pays sont aussi élevés (ou presque) que dans les pays à déficit commercial.
    Les détenteurs d’avoirs financiers sont, comme toujours, les rentiers du système et encaissent toujours davantage – financés désormais, pour l’essentiel, par la planche à billets.
    N’oublions pas les montagnes de dollars entreposés dans les coffres des pays pétroliers.
    Et toutes ces liquidités resteront très probablement hors circuit, sauf pour quelques excursions dans des bulles spéculatives pour revenir ensuite dans ces mêmes coffres, car nul ne veut déclencher une hyperinflation qui frapperait au coeur et tous, sauf les dettes publiques qui se réduiraient dans un tel scénario.
    Tant que les banques centrales ne se résolvent pas d’émettre une monnaie fondante (de type SMT) qui ne saurait jamais être stockée, il n’y aura aucun moyen d’entamer le régime féodal et rentier dans lequel nous sommes désormais englués.
    On peut toutefois constater que la situation actuelle est différente des années trente en ce sens que la création de monnaie centrale pourra être continuée sans doute indéfiniment, sans résoudre en rien les problèmes sociaux bien sûr, mais en évitant les effondrements systémiques.
    Si les effondrements qui touchent actuellement la Grèce (« petit pays ») devaient atteindre, comme c’est possible, de grands pays comme l’Espagne, l’Italie et la France, on peut prendre le pari que la BCE ne pourra pas laisser faire, malgré les réticences allemandes. Je prendrai même le pari que la position allemande ne sera même plus défendue par les allemands…

    1. Avatar de KIMPORTE
      KIMPORTE

      a suivre…

  23. Avatar de Charles A
    Charles A

    A lire sur la révolution chinoise et sa trajectoire
    http://www.europe-solidaire.org/spip.php?article11137

  24. Avatar de lou
    lou

    Un commentaire supplémentaire qui comme la moitié de ce fil n’a rien à voir avec l’article: suis je la seule à lire les commentaires des autres avant de poster le mien? Je ne compte pas le nombre de liens en français ou anglais nous renvoyant au type de Goldman. Chacun veut ajouter sa touche perso…pour avoir l’impression d’être unique…franchement…Après ça vient faire des leçons aux jeunes, qui n’écoutent pas, qui n’ont pas de respect des autres, et patati…Commencez par vous réformer vous même comme dirait la sagesse chinoise.
    Merci Monsieur Leclerc. J’ai une question non résolue qui me trotte quand meme dans la tete depuis que j’entends les détracteurs de Paul Jorion lui répéter sans cesse: c’est le capitalisme qui a sorti des millions de chinois de la misere. J’ai encore entendu cette remarque hier à propos du libéralisme et Tocqueville sur France Cul. Y a t il des analyses non partisanes montrant des corrélations quelconques? Dans mon idée c’est l’amélioration des moyens de production qui a permis la sortie massive de la misere.
    Mon autre question: avez vous des lectures à conseiller sur les différentes bulles actuelles en Chine?

    1. Avatar de François Leclerc

      « Staline a fait de nous un grand peuple » disaient des soviétiques qui lui attribuaient la victoire de ce qu’ils appelaient « la grande guerre patriotique » contre les armées du III éme Reich. Le pays a connu une industrialisation à marché forcée faisant accéder une paysannerie asservie au statut de prolétariat, assorti d’avantages très substantiels : éducation, santé, logement… Cela a tendance a être trop oublié au profit de la dénonciation du reste.

      Ce n’est pas un chemin différent qui est suivi en Chine, dans un tout autre contexte et à une autre période. Mais on voit aussi de quelles régressions cela s’accompagne dans la Russie d’aujourd’hui. L’Ouest était un rêve aux bienfaits d’autant plus magnifiés qu’ils étaient inaccessibles, ceux-ci n’ont pas profité à tout le monde lorsqu’il a été possible d’y accéder.

      Je n’ai comme sources que la presse et les agences, mais des livres doivent exister, en particulier aux États-Unis.

      1. Avatar de Marlowe
        Marlowe

        La conquête de l’Ouest.

    2. Avatar de cedric7693
      cedric7693

      Dans mon idée c’est l’amélioration des moyens de production qui a permis la sortie massive de la misere.

      D’un autre côté, l’amélioration des moyens de productions a renvoyé une partie de la population dans le décors. Par exemple, là où il fallait 10 personnes pour assembler une voiture, il en faut aujourd’hui 5, voir moins. Que deviennent ces 5 personnes ?
      Concrètement, le système capitaliste peut se passer d’environ 15 à 20% de la population (chiffre approximatif).

      ’ai une question non résolue qui me trotte quand meme dans la tete depuis que j’entends les détracteurs de Paul Jorion lui répéter sans cesse : c’est le capitalisme qui a sorti des millions de chinois de la misere.

      Si ce n’est pas le capitalisme, c’est quoi à votre avis ? Le troc ? Le Kung Fu ? C’est presque l’ensemble de la production occidentale qui a été délocalisé en Chine (main d’œuvre à bas coûts, normes environnementales quasi inexistantes).
      Petite nuance par contre, le capitalisme sort une communauté d’individus de la pauvreté pour jeter l’individu privé de sa communauté dans la misère…

      1. Avatar de lou
        lou

        cedric 7693 lisez la réponse que m’a faite François Leclerc.

      2. Avatar de cedric7693
        cedric7693

        cedric 7693 lisez la réponse que m’a faite François Leclerc.

        Et alors ?
        Si vous voulez, je vais nuancer : la Chine et le capitalisme ont profité mutuellement l’un de l’autre :
        le capitalisme (l’occident) profite d’une main d’œuvre « docile » ; la Chine profite du savoir-faire capitaliste occidental.
        Dire que le capitalisme n’a joué aucun rôle dans le développement de la Chine actuelle est absurde. Mais je reconnais que dire

        c’est le capitalisme qui a sorti des millions de chinois de la misere

        est tout aussi absurde.

  25. Avatar de jeanne R
    jeanne R

    Réponse à Vanishing point en direction de listzfr : l’extrait musical en question est de Purcell et non de Haendel ,si c’est bien l’ouverture de Didon et Enée ;pas eu le temps de vérifier ,maintenant
    @23

    1. Avatar de vanishing point
      vanishing point

      oui pardon, en effet c’est Purcell, suis-je bête..merci pour la correction.

Contact

Contactez Paul Jorion

Commentaires récents

Articles récents

Catégories

Archives

Tags

Allemagne Aristote bancor BCE Bourse Brexit capitalisme centrale nucléaire de Fukushima ChatGPT Chine Confinement Coronavirus Covid-19 dette dette publique Donald Trump Emmanuel Macron Espagne Etats-Unis Europe extinction du genre humain FMI France Grèce intelligence artificielle interdiction des paris sur les fluctuations de prix Italie Japon John Maynard Keynes Karl Marx pandémie Portugal psychanalyse robotisation Royaume-Uni Russie réchauffement climatique Réfugiés spéculation Thomas Piketty Ukraine ultralibéralisme Vladimir Poutine zone euro « Le dernier qui s'en va éteint la lumière »

Meta