Quel reste ce modèle laisse-t-il hors champ ?
*Godot est mort !*
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L’actualité de la crise: ils sont incorrigibles, par François Leclerc
Lire la suite : L’actualité de la crise: ils sont incorrigibles, par François LeclercBillet invité.
ILS SONT INCORRIGIBLES
Alors que s’approche le coeur de l’été, période propice à de douces flâneries, de sympathiques promenades et d’aimables incursions littéraires, ou à tout autre plaisir à convenance, était-il bien avisé de se plonger dans l’un des sujets les plus arides et rébarbatifs de la planète financière, à savoir la réglementation bancaire ?
Les journalistes des agences de presse, ainsi que ceux de la grande presse internationale, se sont manifestement posé la question, avant de finalement se résoudre à pondre tardivement leurs papiers d’analyse des premières décisions du Comité de Bâle, pour se mettre enfin à leurs…
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Vérité et réalité du marché (*), par Pierre Sarton du Jonchay
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Réalité incomplète du marché financier
Les tests de stress des bilans bancaires de la zone euro illustrent à la caricature les contradictions de la finance sans marché. Ils montrent d’abord que le marché financier européen n’existe pas. Bien sûr il y a liberté de circulation des biens et des services. Mais le marché n’existe pas faute de définition commune effective de ce qu’on échange. L’inconvénient est rédhibitoire en matière financière. Pour des biens et des services matériels, l’objet physique échangé exprime l’identité économique de la transaction. Une voiture est une voiture partout en Europe et même en dehors…
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L’actualité de la crise: un nouveau grand pas en avant, par François Leclerc
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UN NOUVEAU GRAND PAS EN AVANT
Tous les représentants des banques centrales et des régulateurs des 27 pays membres du Comité de Bâle – à l’exception semble-t-il des Allemands, qui veulent attendre des précisions estimées décisives pour leur système bancaire – viennent de se mettre d’accord sur de premières mesures annoncées le 26 juillet dans leurs très grandes lignes.
Est-il nécessaire d’être un expert pour saisir la portée de ce premier accord, en prélude à d’autres qui vont suivre et à l’adoption du canevas de l’ensemble au prochain G20 de Séoul ? La réponse à la question est…
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L’actualité de la crise: une bête comédie de plus, par François Leclerc
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UNE BÊTE COMÉDIE DE PLUS
Faut-il encore revenir sur les tests européens ? Oui ! Non pour les mettre encore une fois en cause, mais parce que l’on en apprend beaucoup de choses qui vont être utiles pour la compréhension de la suite de la mauvaise pièce qui nous est jouée.
Les résultats de l’examen ont été publiés vendredi dernier, mais un malentendu (un de plus) s’est instauré, car il s’agit en réalité d’un concours : 84 postes ont été attribués, 7 banques européennes sur 91 ont été recalées, mais y avait-il autant de postes à pourvoir ? C’est tout…
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Goldman Sachs aujourd’hui (V) – Le jour où Wall Street paria sur sa propre perte
Lire la suite : Goldman Sachs aujourd’hui (V) – Le jour où Wall Street paria sur sa propre perteCe texte est un « article presslib’ » (*)
Goldman Sachs aujourd’hui (I) – Résultats financiers du second trimestre 2010
Goldman Sachs aujourd’hui (II) – La dénonciation de la supercherie par Michael Lewis
Goldman Sachs aujourd’hui (III) – Se débarrasser de la camelote : le CDO
Goldman Sachs aujourd’hui (IV) – Se refaire : le CDO synthétique
En 2008, en multipliant les paris sur la dépréciation des titres adossés à des crédits subprime, dans une tentative désespérée de se refaire rapidement, Goldman Sachs ne s’était pas contentée de jouer un rôle passif dans…
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Goldman Sachs aujourd’hui (IV) – Se refaire : le CDO synthétique
Lire la suite : Goldman Sachs aujourd’hui (IV) – Se refaire : le CDO synthétiqueCe texte est un « article presslib’ » (*)
Goldman Sachs aujourd’hui (I) – Résultats financiers du second trimestre 2010
Goldman Sachs aujourd’hui (II) – La dénonciation de la supercherie par Michael Lewis
Goldman Sachs aujourd’hui (III) – Se débarrasser de la camelote : le CDO
J’ai examiné dans Goldman Sachs aujourd’hui (III) – Se débarrasser de la camelote : le CDO, la première stratégie possible pour les grandes banques de Wall Street quand elles se rendirent compte en février 2007 de l’inéluctabilité d’un effondrement total du marché de la titrisation des crédits…
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Goldman Sachs aujourd’hui (III) – Se débarrasser de la camelote : le CDO
Lire la suite : Goldman Sachs aujourd’hui (III) – Se débarrasser de la camelote : le CDOCe texte est un « article presslib’ » (*)
Goldman Sachs aujourd’hui (I) – Résultats financiers du second trimestre 2010
Goldman Sachs aujourd’hui (II) – La dénonciation de la supercherie par Michael Lewis
Une fois connue en février 2007 l’inéluctabilité d’un effondrement total du marché de la titrisation des crédits hypothécaires subprime aux États-Unis, Wall Street mit au point une double stratégie : d’abord se débarrasser de ces produits financiers toxiques, tenter ensuite de se refaire à l’aide de paris biaisés en faveur de la banque (la preuve étant faite que ce n’est pas seulement au…
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Goldman Sachs aujourd’hui (II) – La dénonciation de la supercherie par Michael Lewis
Lire la suite : Goldman Sachs aujourd’hui (II) – La dénonciation de la supercherie par Michael LewisCe texte est un « article presslib’ » (*)
Lorsqu’il devint évident en février 2007 qu’une crise de dimension cataclysmique s’ébauchait dans le secteur subprime de l’immobilier résidentiel américain, un sauve-qui-peut généralisé s’empara des banques américaines qui en possédaient des quantités substantielles en portefeuille. L’image que l’on s’était faite était que ces produits financiers apparaîtraient aux yeux du public comme des placements de bon père de famille et que des myriades de petits investisseurs se les répartiraient entre eux. Ce qui s’était passé dans la réalité était que l’évaluation erronée du risque associé à ces produits par les agences…
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Le système financier dans la trappe de liquidité keynésienne, par Pierre Sarton du Jonchay
Lire la suite : Le système financier dans la trappe de liquidité keynésienne, par Pierre Sarton du JonchayBillet invité
François Leclerc présente dans Le scenario d’épouvante ou d’horreur la trappe à liquidité dans laquelle s’est abimée l’économie japonaise et qui s’ouvre désormais béante devant toute l’économie mondiale. Essayons de pousser jusqu’au bout une vraie analyse keynésienne de la conjoncture présente et voyons comment elle nous ramène au bancor.
Le Japon avait plongé dans la crise financière à la fin des années 80 avec l’éclatement de la bulle immobilière. Cette bulle s’était nourrie des choix de la société japonaise traduits dans les politiques publiques monétaire et budgétaire. Elle avait pris sa source dans les excédents du commerce…
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France Inter, « Parenthèse », samedi 24 juillet de 8h40 à 8h50
Lire la suite : France Inter, « Parenthèse », samedi 24 juillet de 8h40 à 8h50Et si nous étions à la croisée des chemins ?
Je fus l’invité de Laurence Luret.
Le podcast est maintenant disponible ici.
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Appel pour juillet 2010
Lire la suite : Appel pour juillet 2010Pour janvier 2010 : 2 378 €
Pour février : 2 616 €
Pour mars : 2 352 €
Pour avril : 2 279 €
Pour mai : 2 595 €Merci pour vos donations en juillet ! Objectif 2 000 € atteint.
Somme (brute) reçue à ce jour (30) pour juillet : 2 643 €.
Comme vous allez le lire, en juin, pas mal de déplacements, interventions, mises en boîte de choses à venir, etc.
Dans le domaine de l’audio-visuel, je commence par mes chroniques hebdomadaires sur BFM Radio, le 7 juin : «…
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Donations : objectif atteint en juillet
Lire la suite : Donations : objectif atteint en juilletEn raison du rappel des troupes, il y a quelques jours, par François Leclerc, l’objectif 2 000 € vient d’être atteint.
Merci à tous !
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Une civilisation cognitive, par zébu
Lire la suite : Une civilisation cognitive, par zébuBillet invité
A mesure que l’on avance dans la crise financière en cours, il devient de plus en plus évident que celle-ci masque de plus en plus mal un autre type de crise : une crise du sens que les hommes donnent à la représentation qu’ils se font de ce monde. Pierre-Yves D. et Jean-Pierre Pagé, sans compter évidemment l’hôte de ce blog et François Leclerc ont déjà interrogé cette crise paradigmatique.
L’épuisement des hommes, des concepts et des environnements y apparaît en filigrane de manière rédhibitoire. Simultanément, l’urgence et la nécessité…
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Tests de stress : exposition des banques au risque souverain, par François Leclerc
Lire la suite : Tests de stress : exposition des banques au risque souverain, par François LeclercBillet invité.
De nombreuses remarques critiques s’imposent – une fois écarté le concert de soulagement qui salue en ce moment même la publication des tests des banques européennes – à propos de leur méthodologie.
Mais il en est une qui domine toutes les autres : celle de la manière dont l’exposition des banques au risque souverain a été mesurée. Car, la mémoire proche aidant, c’est sur cette question que la crise de la dette publique européenne a dernièrement buté. Et c’est sur elle qu’elle pourrait à nouveau prioritairement trébucher.
Le match a déjà commencé, avec d’un côté le camp de…
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