Blog de Paul Jorion

*Godot est mort !*

  • Le Monde, Le piège des Credit–Default Swaps, le lundi 29 septembre

    Une de mes chroniques paraîtra dans le supplément Monde – Economie en date du mardi 30. Je la consacre au Piège des Credit–Default Swaps. Je reviens sur l’idée d’un moratoire. Il ne s’agit pas de « résoudre » la crise mais de trouver le moyen d’introduire au moins un temps d’arrêt qui permette de déterminer un plancher.

    Je viens également d’avoir une conversation avec Claire Gatinois à propos du « plan de sauvetage » Paulson. Elle aura peut–être envie d’évoquer certaines des choses dont nous avons parlé. Ça, ce serait dans le journal proprement dit.

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  • La chute libre

    Ce texte est un « article presslib’ » (*)

    Je regarde les rapports qui circulent, les analyses qui sont faites. Un rapport que je viens de transmettre à quelques amis, soumis au sénat américain jeudi – qui avait alors d’autres préoccupations – s’intitule : « Le plan de sauvetage de 700 milliards de dollars est beaucoup trop peu et vient beaucoup trop tard pour mettre fin à la crise ; beaucoup trop gros et beaucoup trop tôt pour le marché obligataire américain » (Weiss Research Inc.). Il n’existe plus de réserves qui pourraient absorber les pertes qui se dessinent…

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  • Pêle-mêle

    Il y avait hier soir à mon domicile une équipe de Arte. Ils réalisent un film sur la crise, qui devrait être présenté le 23 octobre. Je vous tiendrai au courant.

    Il y a sur rue89 un article de Judith Sibony : Théâtre : Attali prend des libertés avec l’histoire du nazisme.

    J’ignore si la pièce est bonne ou non : je ne l’ai ni lue ni vue, mais j’ai réagi à l’argument de la critique, que son sous-titre résume bien : Dans la pièce « Du cristal à la fumée », son interprétation d’une réunion nazie en 1938…

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  • Paul Newman (1925 – 2008)

    Ce texte est un « article presslib’ » (*)

    Il y a beaucoup de très grands acteurs dans le monde anglo-saxon, surtout des Britanniques. Les Américains sont à mon sens beaucoup plus rares. Il y en a cependant : l’un d’entre eux vient de s’éteindre.

    Dans Cool Hand Luke, au pénitencier pour être une tête-brûlée, il apprend la mort de sa mère. Il se retire à l’écart, prend son banjo et chante « Plastic Jesus » : le petit Christ en plastique phosphorescent sur le tableau de bord de sa voiture.

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  • À la une du Wall Street Journal / Douce nuit

    Ce texte est un « article presslib’ » (*)

    Une des grandes chansons politiques des années pré-soixante-huitardes est un montage de Paul Simon datant de 1966 : 7 O’clock News / Silent Night. « Douce nuit » est chantée au premier plan par Simon & Garfunkel tandis qu’en arrière-plan, la radio égrène les nouvelles, dont nulle n’est bonne.

    Voici mon propre remake : lancez la musique et lisez les nouvelles en première page du Wall Street Journal.

    La production de CO2 a bondi de 3 % en 2007, mettant le monde sur les rails du pire scénario de réchauffement…

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  • Le catalyseur volontaire

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    J’ai écrit dans La machine infernale, publié le 5 de ce mois, que

    D’ici à la fin du mois il semble donc bien que les conditions d’un krach soient réunies.

    Mes chances d’avoir raison s’amenuisent bien sûr de jour en jour. Ce qui est intéressant cette fois-ci, c’est que – si cela devait arriver – on aurait un coupable tout désigné. La presse nous a en effet informé que les discussions hier à Washington étaient sur le point d’aboutir, et que c’est l’irruption de John McCain dans…

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  • rue89, jeudi 25 septembre à 18h 30

    Je fais partie du « live blogging » sur le discours du Président de la République.

    À mes côtés,

    – François Krug de rue89

    – Gilles Le Blanc, chercheur au centre d’économie industrielle de l’école des Mines et bientôt auteur d’un blog « dans le bazar des entreprises » sur Eco89

    – Mr Greed, trader, auteur de plusieurs explicateurs très appréciés et dont seules les personnes présentes à Rue89 connaîtront l’identité

    Ce texte est un « article presslib’ » (*)

    Les « parachutes dorés »

    Les « parachutes dorés » font partie d’un ensemble de moyens utilisés…

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  • Profondeur et surface

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    Tous les yeux sont braqués sur le Congrès américain où se déroule le débat du siècle : sauver par priorité les banquiers dans les derniers dessous ou bien les ménages pliant sous le fardeau d’un prêt hypothécaire ? Mrs. Paulson, le ministre des finances, et Mr. Bernanke, le président de la Federal Reserve, qui tentent de faire voter leur plan à 700 milliards de dollars, rament – il faut bien le dire – lamentablement. J’en profite, comme vous avez pu le constater, pour m’intéresser aux candidats aux présidentielles auxquels j’ai…

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  • Le Président français à l’ONU

    Ce texte est un « article presslib’ » (*)

    Quand j’ai lu les propos du Président français à l’ONU, où il appelle à une réunion internationale pour résoudre la crise financière et parallèlement, à ce que l’on punisse les responsables, j’ai eu une vision irrévérencieuse : qu’au moment où tous les participants à cette réunion seraient dans la salle, Eliot Ness dirait à ses troupes « Allez les gars, on embarque tout ce beau monde ! »

    Ce n’est certainement pas cela que Mr. Sarkozy envisage : il pense à des responsables de rang plus subalterne et plus particulièrement,…

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  • Libé, mercredi 24 septembre

    Nicolas Cori examine quelques propositions d’économistes sur les moyens de mettre fin à la crise actuelle et comment empêcher le retour de crises semblables. Il s’intéresse en particulier à ma suggestion d’interdire les marchés à terme aux non-commerciaux, c’est–à–dire à tous ceux qui seraient incapables soit de livrer la marchandise, soit d’en prendre livraison. Les non-commerciaux sont encore appelés spéculateurs.

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  • Constance ou changement dans les présidentielles américaines

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    C’est donc l’impasse à Washington, et Mr. Bernanke, s’exprimant devant le Congrès, met dans la balance tout le poids de son autorité. Il faut dire que celle-ci pèse chaque jour davantage, la Federal Reserve réclamant désormais des droits quasi-dictatoriaux dans la direction de la finance américaine, autrement dit, et jusqu’à nouvel ordre, de la finance internationale.

    Traditionnellement, la Securities & Exchange Commission (SEC), le régulateur des marchés boursiers américains partageait cette autorité avec la Fed. En 2005, quand Chris Cox avait été nommé président de la SEC, cette nomination…

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  • Ceux qui parlent de réformes…

    Ce texte est un « article presslib’ » (*)

    Un journaliste français m’appelle ce matin : « Que pensent de la crise les banquiers américains à qui vous parlez ? »

    Je suis obligé de le décevoir : les seuls spécialistes de la finance américains à qui je parle sont mes anciens collègues et nous cherchons tous du travail – depuis près d’un an.

    « Ah ! et les banquiers français ? »

    – Je ne connais pas de banquier français.

    – Mais, les hommes politiques qui vous consultent ?

    – Ils ne me consultent pas.

    Il est un…

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  • Le Monde, lundi 22 septembre

    Dans Le Monde – Economie, édition datée du mardi 23 septembre, Des opérateurs puissants et discrets qui restent à réguler : Adrien de Tricornot m’interroge (parmi d’autres), sur l’avenir des « hedge funds », les fonds d’investissement spéculatifs.

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  • Les spéculateurs quittent le navire. Le prix des matières premières (VI)

    Ce texte est un « article presslib’ » (*)

    Allez, avouez-le, vous m’avez donné bien du fil à retordre fin juillet quand j’ai consacré une semaine à dénouer la question épineuse de la spéculation sur les matières premières : Le prix des matières premières, Le prix du pétrole. Le prix des matières premières (II), L’entourloupe. Le prix des matières premières (III), Spéculation et liquidité. Le prix des matières premières (IV) et Spéculation et prix. Le prix des matières premières (V). Je consacrais 100 % de ma matière grise à séparer…

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  • Pendant ce temps-là à Détroit…

    Ce texte est un « article presslib’ » (*)

    En 2006, la General Motors avait obtenu d’un consortium de banques, une ligne de crédit de 4,5 milliards de dollars. Au début de l’année, elle a tiré 1 milliard sur cette ligne. Alors qu’on l’interrogeait en juin si elle avait l’intention d’utiliser le reste de ce prêt, elle répondit non : « Cela ferait mauvaise impression ! ». On apprend ce matin qu’elle s’est ravisée : elle a des besoins immédiats de trésorerie et s’adresser aux marchés de capitaux serait prohibitif, vu le taux qui serait exigé d’elle.

    Il…

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    10. Auto-promo par effet miroir Kr kr kr… Z’avez bien raison. Intéressant la transmutation de geheim Staatspolizei en caresse magique 🙂

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