Cela veut dire que le marché solvable pour l’intelligence et le savoir spécialisé se réduit. Déjà dans la logistique l’humain…
*Godot est mort !*
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Merrill Lynch : amputation et ballon d’oxygène
Lire la suite : Merrill Lynch : amputation et ballon d’oxygèneCe texte est un « article presslib’ » (*)
Les dernières nouvelles relatives à la banque d’investissement Merrill Lynch sont symptomatiques du mal qui ronge le secteur financier américain.
Commençons par les CDO, les Collateralized-Debt Obligations, cet instrument financier constitué de « tranches » d’Asset-Backed Securities où se cachaient en grandes quantités les prêts immobiliers subprime marqués du sceau de l’infamie. Pour mettre fin une fois pour toutes aux spéculations (spéculations « intellectuelles », je précise) quant à la valeur de son portefeuille de CDO en perdition, Merrill Lynch a décidé d’en vendre la partie la plus malsaine – celle qui n’est…
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Spéculation et liquidité. Le prix des matières premières (IV)
Lire la suite : Spéculation et liquidité. Le prix des matières premières (IV)Ce texte est un « article presslib’ » (*)
La contribution positive qu’apportent aux marchés, les spéculateurs, c’est la liquidité. En l’absence de spéculateurs, un marché risque, comme le dit Galbraith, d’être « maigre et anémique. » Leur présence assure, de l’activité, du volume. Grâce à leur présence, vendeurs comme acheteurs trouveront aisément, sur l’autre versant du marché, une contrepartie. Mieux, cette liquidité garantit un faible slippage, un faible « glissement » par rapport au prix recherché. En effet, en l’absence de liquidité un vendeur devra fractionner le lot de titres ou de contrats qu’il cherche à vendre et finira par le vendre…
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L’entourloupe. Le prix des matières premières (III)
Lire la suite : L’entourloupe. Le prix des matières premières (III)Ce texte est un « article presslib’ » (*)
Si l’on veut comprendre ce qui survivra à la crise présente et ce qu’elle engloutira, une distinction essentielle doit être faite entre un risque financier auquel on est exposé à son corps défendant et contre lequel il est légitime de se protéger, et un risque auquel on s’expose de manière délibérée et qui constitue un danger, non seulement pour soi mais pour tous ceux qui dépendent de soi directement ou indirectement. Le risque inévitable est dicté par les circonstances, par exemple par l’ensemble des facteurs naturels ou d’ordre humain susceptibles…
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Serge Gainsbourg (1928 – 1991)
Lire la suite : Serge Gainsbourg (1928 – 1991)Ce texte est un « article presslib’ » (*)
A la Noël 1990, je me trouvais pour la première fois en Californie, à l’invitation d’un professeur américain qui avait demandé à me rencontrer alors qu’il séjournait à Paris. Nous avions fraternisé et nous nous sommes mis à écrire ensemble des articles d’algèbre de la parenté. Le premier soir, nous dînerions avec l’un de leurs amis, un critique d’art. Alors que nous l’attendions, mon hôte me fit lire son article le plus récent. Il écrivait dans un style très sobre, et son enthousiasme pour une peintre qui exposait à cette…
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Le prix du pétrole. Le prix des matières premières (II)
Lire la suite : Le prix du pétrole. Le prix des matières premières (II)Ce texte est un « article presslib’ » (*)
En décembre de l’année dernière, Mr. Fadel Gheit de Oppenheimer & Co., fut appelé à témoigner devant le comité Energy and Natural Resources du Sénat américain, en sa qualité d’expert sur la formation du prix de l’énergie. Ces quatre dernières années, l’agence de presse Bloomberg lui a décerné son prix du meilleur analyste du marché pétrolier.
Mr. Gheit affirma entre autres devant les membres de cette commission que
La mondialisation des marchés financiers, la facilité avec laquelle il est possible d’opérer, la vitesse à laquelle des fonds considérables peuvent…
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Comment on devient ethnographe de la finance
Lire la suite : Comment on devient ethnographe de la financeCe texte est un « article presslib’ » (*)
Benoît écrit dans un commentaire à L’analyse des mythes : « Ton propos, et souvent tes écrits, m’évoquent parfois le style râpeux de Jeanne Favret-Saada dans son livre “Les mots, la mort, les sorts. Enquête sur la sorcellerie dans le bocage” (Normandie), qui dit en quelque sorte : “Décidons une fois pour toute d’appeler un chat un chat, et allons voir ce qu’il en est réellement : à quels jeux de pouvoir servent donc les mots, les silences…, les regards… » ».
Cela m’a rappelé que j’évoquais Jean Favret…
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Le prix des matières premières (I)
Lire la suite : Le prix des matières premières (I)Ce texte est un « article presslib’ » (*)
Allez, je me lance. J’ai beaucoup lu ces jours derniers et je n’ai pas fini de tout lire mais la formation des prix, c’est après tout mon fonds de commerce. Ce qui m’a déterminé à prendre le taureau par les cornes, c’est que les arguments avancés par ceux qui nient que les prix actuels des matières premières sont essentiellement spéculatifs, sont identiques à ceux qu’utilisèrent ceux qui niaient la bulle de l’immobilier résidentiel américain.
Alors allons-y ! J’ai intitulé ce billet Le prix des matières premières (I) parce qu’on…
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Audience du site II
Lire la suite : Audience du site IIEn janvier, je vous présentais dans Audience du site, les chiffres après onze mois d’existence du blog. J’ai remis à jour ce graphique, six mois plus tard exactement. Le blog en français fut créé le 28 février 2007. Le télécomptage fut installé le 20 juin 2007. La même tendance se poursuit. Les chiffres sont ceux des « visites ».
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« USA Hebdo » sur BMF, le 19 juillet
Lire la suite : « USA Hebdo » sur BMF, le 19 juilletJ’étais l’invité de Thomas Misrachi ce matin sur BFM. Comme vous l’avez peut-être entendu, nous n’étions pas d’accord sur un point : la dimension spéculative ou non du prix du pétrole en ce moment. Je la soulignais – sans pouvoir apporter de chiffres, lui la minimisait.
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L’analyse des mythes
Lire la suite : L’analyse des mythesCe texte est un « article presslib’ » (*)
Vous ne serez pas choqué outre mesure d’apprendre que mon irrévérence – voire mon insolence – ne date pas d’hier. En 1963, j’étais inscrit en première année de faculté. Luc de Heusch, mon professeur d’anthropologie, était un passionné de l’anthropologie structurale de Claude Lévi-Strauss qu’il appliquait lui-même avec talent aux mythes africains.
Cinq ans plus tard, Lévi-Strauss me ferait l’honneur de m’accepter dans son séminaire. J’ai déjà eu l’occasion de dire tout le bien que je pense de l’œuvre de mon maître Lévi-Strauss (tout particulièrement en anglais dans une…
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La Chine tire-t-elle les ficelles ?
Lire la suite : La Chine tire-t-elle les ficelles ?Ce texte est un « article presslib’ » (*)
Les États–Unis ont-ils été manipulés par la Chine et la crise qui est en train d’engloutir le monde en est-elle la conséquence ?
Je ne le pense pas : les États–Unis creusèrent leur propre tombe quand dirigeants d’entreprises et investisseurs conclurent une union sacrée dont la stock-option fut longtemps l’emblème et dont la folie des start-ups marqua le point culminant, et ceci aux dépens des salariés. On permit aux ménages américains, dont les salaires déclinaient en dollars réels au fil des ans, de substituer du crédit facile (accès simplifié…
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Leur peindre une cible sur la poitrine
Lire la suite : Leur peindre une cible sur la poitrineCe texte est un « article presslib’ » (*)
Aujourd’hui, les actions des Government–Sponsored Entities ont repris leur plongée : Fannie Mae et Freddie Mac ont perdu plus du quart de leur valeur en une seule séance : –27,34 % pour Fannie Mae et –26,02 % pour Freddie Mac. Le message est clair : le ministre des finances américain, Henry Paulson, et le patron de la Fed, Ben Bernanke, ont beau répéter que tout sera fait pour épauler les GSE, les investisseurs sont convaincus que la nationalisation larvée des derniers jours se concrétisera rapidement en une nationalisation pure et…
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Mauvaise journée pour les banques américaines
Lire la suite : Mauvaise journée pour les banques américainesCe texte est un « article presslib’ » (*)
Alors que la bourse américaine se passionnait pour le nouveau destin des Government-Sponsored Entities, Fannie Mae et Freddie Mac, dans le nouveau contexte de leur soutien cette fois explicite par l’Etat américain, un autre drame se déroulait en arrière-plan, conséquence celui-ci de la chute d’IndyMac dont j’ai rendu compte dans IndyMac (1985-2008) : l’inquiétude gagnait la public, tout un chacun ayant fait comme moi le rapide calcul que si 15 % des réserves étaient mobilisées pour tirer d’affaire les clients du 9e organisme de crédit immobilier…
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Le prix « Faux-jeton » 2008
Lire la suite : Le prix « Faux-jeton » 2008Ce texte est un « article presslib’ » (*)
Dans La crise des subprimes pouvait être évitée, j’ai expliqué qu’une loi introduite dans l’état de Caroline du Nord, aurait pu effectivement éviter cette crise, si elle avait été étendue à l’ensemble des États–Unis. J’y expliquais que :
La Mortgage Bankers Association avait tenté tout d’abord de s’opposer à l’application de ces mesures. N’y ayant pas réussi, elle avait ensuite tenté de prouver que, d’une part, la nouvelle réglementation avait conduit à une réduction du nombre de prêts accordés à des ménages défavorisés, d’autre part, que ces mesures…
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L’Amérique a changé… même si elle ne le sait pas encore
Lire la suite : L’Amérique a changé… même si elle ne le sait pas encoreCe texte est un « article presslib’ » (*)
Donc hier soir, les autorités financières américaines sont venues au secours des Government–Sponsored Entities, Fannie Mae et Freddie Mac. Elles s’y sont mises toutes ensemble : la Fed, le ministère des Finances, la Fed de New York et elles ont déclaré – avant l’ouverture du marché de Tokyo – que ça ne se passerait pas comme ça, que des mesures importantes allaient être prises, qu’il faillait que… euh, qu’on allait… ben… euh…
L’optimisme est bien sûr revenu ! La bourse de New York à l’ouverture affichait un bond à la…
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La différence sur l’immobilier est peut-être que pour les prix à la consommation les prix de l’immobilier ne sont semble-t-il…
C’est une vision marxiste du capitalisme, qui prête une valeur au travail, alors que le capitalisme ne peut y voir…
@Ruiz J’admire votre optimisme schumpetérien. Vous voyez dans cet effondrement des coûts une sorte de « super-opportunité » où l’entreprise…
@dni_br écrit : … » » » Donc la causalité n’est plus nécessaire à la prédiction. Elle devient une surcouche…
Pour les non-spécialistes comme moi , mais paresseux (pas comme moi ^!^) … You said: Décrire Truflation en dix lignes…
@Otromeros L’article donne une piste généalogique pour expliquer ses faveurs testamentaires pour une biélorusse plutôt que la franco britannique Maxwell,…
M. Jorion, je vous suis totalement. Si la causalité n’est que la manifestation d’une corrélation suffisamment compressible, alors historiquement elle…
@bb C’est tout l’intérêt de l’innovation que l’on vante partout et qui en écroulant certains coûts oblige à des transformations…
Quant à ‘Bard’… il se pose quand même des questions… sous un air faussement affirmatif… —————— Q : « copié/ collé »…
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