Blog de Paul Jorion

Billet invité.

CONCILIABULES EN SENS DIVERS

Je pourrais écrire aujourd’hui que ce qui est décidément toujours le plus intéressant, c’est ce que l’on nous cache (pour ne pas nous affoler et pour notre bien). Mais je craindrais d’apporter de l’eau au moulin des « complotistes », cette espèce très compulsive qui fleurit lorsque apparaissent les crises et le printemps. Je dois quand même relever la déclaration de Wladimir Poutine, premier ministre Russe : « Le risque d’effondrement du système bancaire russe a diminué, mais il était réel et tout près de se produire ». Cela amène à s’interroger sur…

Billet invité.

DES GENIES DE LA FINANCE TORTUEUX

L’administration Obama utilise un curieux mélange de mesures interventionnistes et d’appel aux acteurs privés du marché. Sa position illustre bien la conception d’un Etat dernier recours avant la catastrophe, forcé et contraint d’y aller et n’hésitant pas à employer alors les grands moyens, ainsi que le recours simultané à des mécanismes de marché, dans un contexte ou celui-ci ne fonctionne plus à « l’état pur ». Avec des effets toujours pervers. Comme on va le voir, le marché continue à faire preuve d’une grande capacité d’adaptation, ce que l’on appelle le…

Billet invité.

PARADOXES A LA PELLE

Après réflexion, j’ai décidé d’exclure du champ de ce billet d’aujourd’hui la question des paradis fiscaux, qui continue pourtant de faire couler beaucoup d’encre. Précisément pour cette raison, car si « en être ou pas » (de la liste) alimente toutes les chroniques, la question qui me paraît essentielle n’est traitée à ma connaissance strictement nulle part. Tout le monde fait bien référence aux « normes de l’OCDE », qui soi-disant permettent de caractériser un paradis fiscal, d’ailleurs qualifiées de « critères » par l’OCDE, mais personne ne semble les connaître, tout du moins…

Billet invité. François et moi procédons ici en deux temps : ici, son analyse des réactions aux nouvelles directives FASB (Financial Accounting Standards Board), je suis de mon côté en train de lire leur texte complet, ainsi que les divers attendus, et je vous en parlerai dès que je serai parvenu au bout. Vous ne serez pas déçu : je vous promets une expédition à la fois spéléologique et épistémologique où nous apprendrons entre autres à distinguer un « prix raisonnable » d’un « prix réaliste ». Vous avez aimé la « confiance des marchés » ? Vous adorerez les…