Blog de Paul Jorion

Le tarissement du crédit qui caractérise la deuxième phase de la crise des subprimes est le plus souvent expliqué en faisant appel à la notion de confiance. On dit : « La confiance entre établissements financiers disparut et la crise était là ! ». En réalité ces explications qui se réfèrent à la « confiance des marchés » renvoient à deux choses bien distinctes, dont l’une est bien la confiance mais dont l’autre est beaucoup plus simplement la rentabilité. Lorsque le coupon d’un produit financier, dont le montant reflète le degré de risque de non-remboursement encouru par le bailleur de…

Saviez-vous que la crise des subprimes était évitable ? En 1999, l’état de Caroline du Nord vota une législation qui – si elle avait été appliquée à l’échelle des États–Unis tout entiers – aurait empêché la crise des subprimes d’avoir lieu.

Cette législation a été combattue par la Mortgage Bankers Association, l’association professionnelle des organismes de financement de prêts au logement. Elle a survécu à cet assaut et c’est ce qui nous permet de savoir aujourd’hui que cette loi constituait bien la solution du problème mais le harcèlement par la Mortgage Bankers Association et d’autres lobbys dans les autres états…

Certains d’entre vous m’encouragent à ouvrir un débat relatif aux Quatre principes et neuf propositions pour en finir avec les crises financières de Frédéric Lordon, reproduits samedi par Contre Info.

Ces principes et ces propositions m’ont paru intéressants et « dans l’ensemble », j’y souscrirais, si certains amendements étaient possibles. Quelques remarques, trop rapides – parce qu’il faudrait traiter chacun de ces sujets de manière beaucoup plus approfondie – mais qui vous paraîtront familières si vous avez l’habitude de me lire ici :

1) la finance est d’ores et déjà globale et il ne me paraît…