Blog de Paul Jorion

*Godot est mort !*

  • Le temps qu’il fait, le 14 mai 2010

    Le billet auquel je renvoie dans la vidéo est le précédent : L’instinct de survie des peuples.

    Carmen M. Reinhart & Kenneth S. Rogoff, This Time Is Different. Eight Centuries of Financial Folly, Princeton : Princeton University Press, 2009

    Michael Lewis, The Big Short. Inside the Doomsday Machine, London : Allen Lane, 2010

    Naomi Klein, The Shock Doctrine (La stratégie du choc : La montée d’un capitalisme du désastre), 2007

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  • L’instinct de survie des peuples

    Ce texte est un « article presslib’ » (*)

    Un système sain présente en général une très grande capacité à supporter la présence de parasites. Mais si ceux-ci pullulent alors, passé un certain seuil dans l’affaiblissement, leur présence peut tuer l’animal. La mort de l’hôte n’est pas dans l’intérêt du parasite mais comme il ne sait rien faire d’autre que d’être ce qu’il est selon sa nature, il n’interrompt pas son effort, provoquant la perte de son hôte ainsi que la sienne propre.

    On en a eu l’illustration en 2009 : alors que l’économie était toujours dans les…

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  • La Bourse : le krach du 6 mai 2010, par Frédéric 2

    Billet invité

    L’actualité récente de la bourse a rappelé que les cours boursiers pouvaient varier fortement d’une séance à une autre et au sein d’une même séance. Rappelons-nous les faits.

    Tout d’abord le jeudi 6 mai, au cours d’une séance nettement baissière (environ 2,7% de baisse) le Dow Jones Industrial Average (appelé également Dow Industrials et souvent appelé le Dow Jones), un des indices boursiers majeurs du NYSE, le principal marché boursier américain (et du monde) a chuté brusquement à partir de 14h38 heure locale, (20 h38 heure de Paris) de 10553 points à 9883.6 points soit une baisse de 6,3%…

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  • Robin des Bois

    Le « monde à l’envers » est l’un des thèmes éternels de la littérature. Imaginer le monde à l’envers fait toujours rire et très souvent réfléchir. Dans Robin des Bois, une légende qui se perd dans la nuit des temps, ce sont les pauvres qui volent les riches.

    Douglas Fairbanks (1922)

    Erroll Flynn (1938)

    Sean Connery (1976)

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  • L’actualité de la crise: l’Europe prise en tenaille, par François Leclerc

    Billet invité.

    L’EUROPE PRISE EN TENAILLE

    Au vent de panique qui eu pour effet l’adoption du plan de sauvetage européen succède désormais une nouvelle phase faite de sourde inquiétude sur l’avenir, qui s’annonce de longue durée, sauf rebondissement peu probable dans l’immédiat.

    Une seule journée à été nécessaire pour que les commentaires passent de l’expression du soulagement au mode de l’interrogation : appliqué dans la précipitation, le plan européen est certes un pansement indispensable et probablement efficace, mais une politique économique cohérente à la hauteur de la situation va-t-elle en résulter, et si oui laquelle? Dans la bouche d’Angel Gurria,…

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  • Le bon grain et l’ivraie, par Jean-Pierre Pagé

    Billet invité

    De la lecture des divers commentaires des évènements qui se sont produits au cours du dernier week-end émane un sentiment mélangé emprunt d’une certaine confusion. Devons-nous nous en réjouir ? Sommes-nous sortis de l’impasse qui emprisonnait l’Europe, il y a quelques jours encore ?

    Saluons tout d’abord la réactivité, tardive mais bien réelle, des autorités européennes (chefs d’Etat et de Gouvernement et institutions confondues). Elles ont su prendre les mesures qui s’imposaient, même les plus radicales comme la possibilité de prise en pension par la BCE de titres des dettes souveraines de certains Etats. Si cela ne résout…

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  • Comment déconstruire un krach

    Ce texte est un « article presslib’ » (*)

    Ont été entendus hier devant le sous-comité du Congrès américain pour les services financiers, Mary Schapiro, la présidente de la SEC (Securities & Exchange Commission), le régulateur des marchés boursiers américains, Gary Gensler, le président de la CFTC (Commodity Futures Trading Commission), le régulateur des marchés américains à terme, et Robert Cook, directeur des opérations boursières à la même SEC.

    On leur a demandé d’expliquer ce qui s’était passé lors du « flash crash », le krach éclair de jeudi dernier à la Bourse de New York. L’explication qu’ils…

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  • Der Freitag, jeudi 13 mai 2010

    Le magazine allemand, Der Freitag publiera dans son numéro paraissant demain le texte de mon entretien dimanche dernier sur la station de radio Deutschlandfunk : L’argent destructeur.

    Voici le lien.

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  • Une occasion manquée, par Jean-Pierre

    Billet invité

    Formidable! Il leur a fallu trois jours pour arriver enfin à une conclusion que l’on attendait depuis plus de trois mois. Et nos doctes dirigeants estiment avoir résolu le problème. Ils ne se rendent pas compte qu’ils viennent de l’aggraver. Pourtant, dans leurs élucubrations de dernière minute se cachait une idée formidable. Elle a malheureusement été balayée d’un revers de main par deux acteurs éminents : la Grande-Bretagne et l’Allemagne.

    De quoi s’agit-il? Comme on le sait, la Banque Centrale Européenne (BCE) n’a pas le droit d’acheter des emprunts d’Etat directement auprès des trésors concernés. Elle n’accepte ces…

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  • Quel temps fait-il ?

    Ce texte est un « article presslib’ » (*)

    Et quel temps va-t-il faire ? Eh bien, consultons le baromètre !

    Grèce 2 ans : le 6 mai 14,906 % – hier 7,532 %

    Portugal 2 ans : le 6 mai 5,509 % – hier 2,951 %

    Espagne 2 ans : le 6 mai 2,61 % – hier 1,938 %

    Bon, touchons du bois, si ça reste comme cela, on peut dire que la situation s’arrange.

    Taux grec 2 ans

    © Bloomberg

    Taux…

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  • L’actualité de la crise: un monde fermé ou ouvert, par François Leclerc

    Billet invité.

    UN MONDE FERME OU OUVERT

    La cause est entendue, un peu de temps a été gagné avant la sortie de route. Combien, on ne sait pas. En dépit des mystères dont s’entoure la BCE (ne dévoilant pas le volume de ses achats de dette souveraine) et du calendrier de mise en place des autres mesures décidées dimanche, à l’arraché, par les ministres des finances de l’Union européenne, les marchés, tout à la bonne fortune de leur délestage d’obligations d’Etat, ont brutalement fait volte-face, dès lundi matin. Avec une vigueur telle que cela en a même été jugé inquiétant.

    …

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  • Lena Horne (1917 – 2010)

    Militante des droits civiques. « Black-listed » pendant sept ans. Chanteuse. Et, faut-il le souligner, très belle.

    Stormy Weather

    My Heart Belongs to Daddy

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  • Le Soir, mardi 11 mai 2010

    Entretien avec Pierre-Henri Thomas : « On n’a pas abordé le cœur du problème ».

    Le texte est maintenant accessible sous forme de fichier pdf.

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  • France Culture, Journal de 12h30, lundi 10 mai 2010

    Je commente le plan européen, ainsi que le « flash-krach » de la Bourse de New York, jeudi dernier.

    Vous pouvez écouter mon intervention ici (à partir de 9min45 et ensuite de 15min59).

    Transcription :

    Radio France (RF) : – Est-ce que vous êtes convaincu par ce plan de sauvetage adopté la nuit dernière ?

    Paul Jorion (PJ) : – Il fallait faire quelque chose et ils ont compris qu’il fallait se réunir et prendre des mesures qui au moins impressionneraient « les marchés » comme on dit. Alors on a sorti la grosse artillerie, et on a…

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  • BFM Radio, lundi 10 mai à 10h46 – La Grosse Bertha

    Ce texte est un « article presslib’ » (*)

    Alors, est-ce vraiment depuis hier « Un pour tous, tous pour un » ? On a en tout cas rassemblé 750 milliards d’euros. Autrement dit, on a sorti la Grosse Bertha.

    Qu’est-ce qui s’est passé ces jours derniers ? Eh bien, tout ce à quoi on aurait dû penser à froid, au moment où l’on mettait en place la zone euro, on a été obligé de le résoudre à chaud, dans la précipitation et…

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