Blog de Paul Jorion

*Godot est mort !*

  • L’actualité de la crise : LE DIABLE EST DANS LES GROS DÉTAILS, par François Leclerc

    Billet invité

    Dexia est-il un « cas particulier » dans le paysage bancaire, comme vient de l’affirmer François Baroin, le ministre français des finances, toujours aux avant-postes quand il s’agit de noyer le poisson ? Fidèle à sa ligne de conduite, il vient d’être tout aussi catégorique en assurant que les banques qui auraient besoin d’être recapitalisées avaient été identifiées par les stress tests – ce qui exclut les françaises – et que la garantie apportée par l’Etat à la bad-bank, qui va récupérer une partie des actifs douteux de Dexia, n’aurait pas d’impact sur la notation de la dette française. Utilisant un…

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  • LE VIF – L’EXPRESS, « Sans révolution, ce sera la chute de l’empire romain », le 7 octobre 2011

    L’Entretien, cette semaine, c’est avec moi.

    Rassurez-nous. Les bourses vont remonter ? La croissance va repartir ?

    > Paul Jorion : Vous avez le mot pour rire ! Non, non, c’est plutôt mal barré… Même les prévisions du FMI sont mauvaises pour cette année et pour 2012. Et cela risque d’être encore revu à la baisse, car l’Europe et les Etats-Unis entrent en récession. Ils y sont déjà, en réalité. Tout cela aura des répercussions jusqu’en Chine qui a besoin de ces deux partenaires commerciaux pour ses exportations. Je ne vois vraiment pas d’issue immédiate. Ce qui se passe aujourd’hui était tellement…

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  • ARGENT ET RECONNAISSANCE DE DETTE

    Trois mails qui me sont parvenus à la suite de mes brèves interventions dans l’émission Controverse sur RTL.be me font comprendre l’énorme pouvoir pédagogique que possède la distinction entre « argent » et « reconnaissance de dette » (dont la valeur marchande se situe quelque part entre 0 et la somme promise) que j’introduis et dont je fais ensuite la clé de mon exposé dans L’argent, mode d’emploi (Fayard 2009). Il semble qu’aux yeux de certains, l’affaire Dexia qui leur semblait jusque-là parfaitement opaque, devient soudain lumineuse.

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  • CHANGEMENT DE PARADIGME : NOUS SOMMES TOUS DES LEONARDO DI CAPRIO, par El JEm

    Billet invité. Attention, les lecteurs qui n’auraient pas vu le film « Shutter island » et projettent de le faire sont invités à sauter le premier paragraphe qui dévoile une partie essentielle de l’intrigue.

    Dans le film « Shutter island », tourné par Martin Scorsese et sorti en 2010, Leonardo DiCaprio incarne un inspecteur de police enquêtant sur la disparition d’un patient d’un hôpital psychiatrique. Au cours de son enquête, il est confronté à différents éléments qui rendent cette disparition étrange et laissent penser au spectateur que l’inspecteur a lui-même quelques problèmes psychologiques. Finalement, confronté directement à des faits de plus en plus en…

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  • L’actualité de la crise : ILS SE PAYENT DE PAUVRES MOTS ! par François Leclerc

    Billet invité

    L’entente affichée ce soir à Berlin entre Angela Merkel et Nicolas Sarkozy est si appuyée qu’elle sonne particulièrement faux. Aucune annonce concrète n’aura été faite, si ce n’est que des « propositions rapides » seront formulées avant la fin du mois, car il ne sera pas possible de se présenter au G20 des 3 et 4 novembre prochains sans un plan en bonne et due forme, a-t-il été reconnu. « L’accord est complet » et les positions des deux pays « parfaitement communes », a précisé Nicolas Sarkozy, mais on ne les connaitra pas.

    Nous ne saurons donc pas ce soir comment et…

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  • RTL.be, Controverse, « Dexia : le citoyen va-t-il banquer ? », dimanche 9 octobre, de 11h30 à 13h00

    Comme je n’étais pas en studio, je n’ai eu droit qu’à un strapontin. Ce qui ne m’a pas empêché de lancer quelques pavés dans la mare aux canards. J’interviens à 18m23 et 40m13.

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  • DEXIA, LE RÉEL ET L’HISTOIRE AVEC UN GRAND H

    Ce texte est un « article presslib’ » (*)

    Il était une fois des banques qui étaient au service du bien général. Cela se passait il y a très très longtemps, et les enfants d’aujourd’hui n’en ont probablement jamais entendu parler. Deux d’entre elles s’appelaient Crédit Local en France et Crédit Communal en Belgique. Elles avaient à cœur d’une part le sort de leurs clients : les collectivités locales, et d’autre part celui de leurs employés.

    Un jour, on a voulu « faire moderne » : on a réuni les deux banques, et on a donné au tout…

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  • L’actualité de la crise : ENTRE LA POIRE ET LE FROMAGE, par François Leclerc

    Billet invité

    Toutes les cartes sont en train d’être battues et rebattues. Officiellement, aucun désaccord n’oppose les gouvernements allemand et français, bien qu’ils soient de fait sur des longueurs d’onde très éloignées, ce qui va réclamer demain à Angela Merkel et Nicolas Sarkozy de trouver un compromis peu évident entre la poire et le fromage, dont la cohérence et l’efficacité sont loin d’être garanties.

    Tout se tient, dans cette affaire décidément très nouée. Jamais il n’est apparu aussi clairement combien la dette publique et privée sont à ce point dépendantes l’une de l’autre; à quel point un accès de…

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  • NOTRE SYSTÈME ÉCONOMIQUE EST CAPITALISTE

    Ce texte est un « article presslib’ » (*)

    La même question revient comme une rengaine sous la plume de commentateurs dont le nombre croît désormais de manière exponentielle : « Qu’est-ce qui explique que depuis le début de la crise, ce sont toujours les revenus des actionnaires (et ceux des dirigeants d’entreprises dont les revenus sont alignés sur ceux des actionnaires grâce à l’invention géniale des stock options) qui sont immunisés contre la moindre perte (aux dépens de la communauté dans son ensemble qui doit elle constamment régler l’ardoise) ? » (*).

    La réponse est pourtant simple : nous vivons dans un système capitaliste…

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  • À LA FOIRE ET AU MOULIN, par zébu

    Billet invité

    Dans son avant-dernier billet, François Leclerc a réinventé une expression des plus communes par une licence poétique dont il a le secret : « Quant au FESF, il est décidément voué à être à la foire et au moulin, destiné à aider les États selon les uns et les banques selon les autres. »

    En dehors de son sens premier, qui est de signifier que l’on ne peut pas être à deux endroits différents au même moment (ou faire deux choses en même temps, sauf les femmes), on peut y déceler une signification adaptée à l’actualité de la crise.

    « Être…

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  • L’actualité de la crise : LE CHANT DU COQ, par François Leclerc

    Billet invité

    Il serait discourtois d’utiliser une référence animalière pour qualifier la dernière conférence de presse de Jean-Claude Trichet, en tant que président de la BCE, après que celui-ci a exprimé un vibrant « Je ne regrette rien », des paroles auxquelles il ne manquait que l’air correspondant et qui valaient satisfecit sous un ciel pourtant menaçant. Le chant du coq en question ne salue donc pas son départ, mais le nouveau plan européen qui s’ébauche progressivement et qui n’augure également rien de bon.

    Il ne s’agit dans l’immédiat que de sauver les banques, qui passent toujours en premier, les États…

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  • IMPROVISATIONS À L’ORGUE, par Jean-Baptiste Auxiètre

    Billet invité.

    Notre webmaster (depuis le premier jour) et commentateur « Jean-Baptiste » a d’autres cordes à son arc.

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  • LE TEMPS QU’IL FAIT, LE 7 OCTOBRE 2011

    Apple vs. IBM/Microsoft
    Steve Jobs
    Akhénaton – Julien le Philosophe – Robespierre
    Époques charnières et changements de paradigme
    Mes propres livres : prix – monnaie – capitalisme – vérité et réalité
    sauver Dexia

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  • L’actualité de la crise : CHUT, ILS PENSENT ! par François Leclerc

    Billet invité

    Alors que les dépôts des banques auprès de la BCE continuent de grimper, comme un classique avis de tempête, deux questions émergent dans la confusion qui s’accroît, auxquelles les réponses divergent : 1/ Qui faut-il prioritairement aider, les États ou les banques ? 2/ Où trouver l’argent ?

    La BCE n’ayant pas tardé à baisser son rideau de fer devant les risques de pillage manifeste, d’autres objectifs sont maintenant en vue. La Banque européenne d’investissement (BEI) et le FMI ont été immédiatement évoqués comme des roues de secours potentielles des États. Brièvement dans le cas du second, car rien n’avait…

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  • STEVE JOBS EST MORT

    Ce texte est un « article presslib’ » (*)

    J’ai acheté mon premier ordinateur, un ZX81 de Sinclair, en 1981. On le connectait à un écran de télévision. Qui s’ouvrait parfaitement blanc. Si l’on ne savait pas utiliser le langage BASIC inscrit dans la machine, rien ne se passait. Il fallait programmer tout ce qu’on lui demanderait de faire. Les premiers ordinateurs utilisant le système d’exploitation MS-DOS de Microsoft fonctionneraient sur le même principe. Là aussi c’était un dialecte du BASIC : GW-BASIC qui vous permettait d’avancer. Puis vinrent les logiciels dont il suffisait de suivre les instructions, que…

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